संसद की एक पैनल समिति ने SEBI के चेयरपर्सन और होल-टाइम मेंबर्स के लिए बाजार से जुड़ी कंपनियों में शामिल होने से पहले **2 साल** का कूलिंग-ऑफ पीरियड लागू करने की सिफारिश की है। रिपोर्ट में रिटेल निवेशकों को धोखाधड़ी और हेरफेर से बचाने के लिए क्रिप्टोकरेंसी के लिए नियामक ढांचे की तत्काल आवश्यकता पर भी जोर दिया गया है।
Detailed Coverage
संसद की एक समिति ने 'द सिक्योरिटीज मार्केट्स कोड, 2025' पर अपनी नवीनतम रिपोर्ट में भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के लिए महत्वपूर्ण गवर्नेंस बदलावों का प्रस्ताव दिया है। समिति ने सिफारिश की है कि SEBI के चेयरपर्सन और होल-टाइम मेंबर्स को सिक्योरिटीज बाजार से संबंधित संस्थाओं में पद स्वीकार करने से पहले 2 साल का कूलिंग-ऑफ पीरियड (cooling-off period) अपनाना चाहिए। इसका उद्देश्य संभावित हितों के टकराव को रोकना और यह सुनिश्चित करना है कि उच्च-रैंकिंग अधिकारी सीधे उन निजी फर्मों में न चले जाएं जिनकी वे पहले निगरानी करते थे।
वर्चुअल डिजिटल एसेट्स पर रेगुलेटरी फोकस
गवर्नेंस सुधारों के साथ-साथ, समिति ने वर्चुअल डिजिटल एसेट्स, यानी क्रिप्टोकरेंसी से जुड़ी बढ़ती चिंताओं को भी संबोधित किया। समिति ने नोट किया कि प्रस्तावित सिक्योरिटीज मार्केट्स कोड में टेक्नोलॉजी-न्यूट्रल सिक्योरिटीज की परिभाषा का उपयोग किया गया है, लेकिन यह वर्तमान में उन डिजिटल एसेट्स को कवर नहीं करता है जो सिक्योरिटीज या डेरिवेटिव की पारंपरिक कानूनी परिभाषा से बाहर हैं। इस नियामक अंतर ने एक ग्रे एरिया बनाया है, जिसके बारे में समिति ने चेतावनी दी है कि यह निवेशकों को धोखाधड़ी, बाजार में हेरफेर और शिकायत निवारण के स्पष्ट चैनलों की कमी जैसे जोखिमों में डाल सकता है।
अंतरिम निगरानी की मांग
डिजिटल एसेट्स में रिटेल भागीदारी में तेजी को देखते हुए, पैनल ने सरकार से एक मजबूत वैधानिक ढांचा स्थापित करने के लिए एक व्यापक अध्ययन करने का आग्रह किया। चूंकि नए कानून बनाने की प्रक्रिया लंबी हो सकती है, समिति ने सुझाव दिया कि सरकार एक अंतरिम दृष्टिकोण पर विचार करे। इसमें सेल्फ-रेगुलेटरी ऑर्गेनाइजेशन्स (Self-Regulatory Organizations) का उपयोग शामिल हो सकता है जो एक आधिकारिक नियामक की देखरेख में काम करेंगी। इन संगठनों से उम्मीद की जाएगी कि वे कंपनियों के सेल्फ-गवर्नेंस, उपयोगकर्ताओं को पारदर्शिता प्रदान करने और जोखिमों का खुलासा करने के लिए न्यूनतम मानकों को लागू करें, ताकि निवेशक संरक्षण को बढ़ाया जा सके। समिति ने इस बात पर जोर दिया कि इस तरह की निगरानी के बिना, वर्तमान अनिश्चितता रेगुलेटरी आर्बिट्रेज (regulatory arbitrage) की अनुमति देती है, जहाँ बाजार प्रतिभागी अपने लाभ के लिए स्पष्ट नियमों की कमी का फायदा उठा सकते हैं। निवेशक और बाजार प्रतिभागी इस बात पर नजर रखेंगे कि क्या ये सिफारिशें सिक्योरिटीज मार्केट्स कोड के अंतिम संस्करण में अपनाई जाती हैं, क्योंकि ये भारत में पारंपरिक बाजार मध्यस्थों और डिजिटल एसेट प्लेटफार्मों दोनों के लिए नियामक माहौल को नया आकार दे सकती हैं।