मार्केट रेगुलेटर SEBI ने पांच स्टॉक्स में बड़े पैमाने पर 'पम्प-एंड-डंप' स्कीम चलाने के आरोप में 221 एंटिटीज पर 7 साल तक का बैन लगाया है। इस मामले के मास्टरमाइंड, हनीफ शेख पर ₹10 करोड़ का जुर्माना लगाया गया है, और ग्रुप को ₹143.79 करोड़ की अवैध कमाई वापस करने का आदेश दिया गया है। यह कार्रवाई 2017 से 2020 के बीच स्टॉक्स की कीमतों में हेरफेर करने वाले रैकेट को निशाना बनाती है।
क्या हुआ?
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने एक सुनियोजित मार्केट मैनिपुलेशन स्कीम में शामिल 221 एंटिटीज के खिलाफ कड़ा रुख अपनाया है। 30 जून, 2026 को पारित एक अंतिम आदेश में, रेगुलेटर ने इन एंटिटीज को 7 साल तक की अवधि के लिए सिक्योरिटीज मार्केट से प्रतिबंधित कर दिया है। जांच 2017 और 2020 के बीच हुई 'पम्प-एंड-डंप' ऑपरेशन पर केंद्रित थी, जिसने पांच कंपनियों - Mauria Udyog Ltd, 7NR Retail, Darjeeling Ropeway Company, GBL Industries, और Vishal Fabrics Ltd - के शेयर की कीमतों को प्रभावित किया।
स्कीम कैसे काम करती थी?
SEBI की 394 पन्नों की जांच में बताया गया है कि कैसे कथित मास्टरमाइंड, हनीफ शेख ने इस धोखाधड़ी को अंजाम दिया। ग्रुप ने पांच स्टॉक्स के लिए अत्यधिक मांग का भ्रम पैदा करने के लिए 200 से अधिक जुड़ी हुई एंटिटीज का इस्तेमाल किया, जो इन्फ्लुएंसर, सहयोगी और बेचने वाले के रूप में काम कर रहे थे।
इस स्कीम में आमतौर पर दो चरण शामिल थे:
- 'पम्प' (Pump): ग्रुप ने शेयर की कीमतों और ट्रेडिंग वॉल्यूम को बढ़ाने के लिए सिंक्रोनाइज्ड ट्रेडिंग का इस्तेमाल किया। उन्होंने भोला-भाला रिटेल निवेशकों को लुभाने के लिए बल्क SMS रिकमेन्डेशन भी सर्कुलेट किए, जिससे कृत्रिम उत्साह पैदा हुआ।
- 'डंप' (Dump): जैसे ही शेयर की कीमतें कृत्रिम रूप से ऊंचे स्तर पर पहुंचीं, अपराधियों ने लुभाए गए निवेशकों को अपने शेयर बेच दिए और मोटा मुनाफा कमाया।
इसके चलते कई रिटेल निवेशक ऐसे शेयर लेकर फंस गए जो ओवरवैल्यूड थे, और मैनिपुलेटर्स के बाहर निकलने के बाद कीमतों में गिरावट आने पर उन्हें भारी नुकसान हुआ।
पेनल्टी और अवैध कमाई की वसूली
ट्रेडिंग बैन के अलावा, SEBI ने भारी वित्तीय जुर्माने भी लगाए हैं। हनीफ शेख पर ₹10 करोड़ का जुर्माना लगाया गया है। इसके अतिरिक्त, रेगुलेटर ने ₹143.79 करोड़ की अवैध कमाई को 'डिसगॉर्ज' (Disgorge) करने का आदेश दिया है।
'डिसगॉर्जमेंट' एक कानूनी प्रक्रिया है जहाँ एक रेगुलेटर किसी गलत काम करने वाले को उसकी अवैध कमाई छोड़ने के लिए मजबूर करता है। इस मामले में, एंटिटीज को 21 अक्टूबर, 2020 से पूरी राशि का भुगतान होने तक 12% वार्षिक ब्याज के साथ यह गलत तरीके से कमाई गई राशि वापस करनी होगी। यह सुनिश्चित करता है कि वित्तीय धोखाधड़ी करने वाले अपने गलत कामों से हुए मुनाफे को अपने पास न रख सकें।
निवेशकों को क्यों सतर्क रहना चाहिए?
यह मामला SMS, टेलीग्राम चैनल या सोशल मीडिया ग्रुप्स में मिलने वाली 'हॉट टिप्स' या अनचाही स्टॉक रिकमेन्डेशन फॉलो करने के जोखिमों को उजागर करता है। ऐसी स्कीमें अक्सर छोटी या कम जानी-मानी कंपनियों को निशाना बनाती हैं, जहाँ कम ट्रेडिंग वॉल्यूम के कारण छोटी पूंजी से कीमतों में हेरफेर करना आसान होता है।
निवेशकों को अक्सर 'मल्टीबैगर' रिटर्न या 'इनसाइडर इंफॉर्मेशन' के वादे से लुभाया जाता है। हालाँकि, जब किसी स्टॉक की कीमत बिना किसी स्पष्ट व्यावसायिक कारण या सार्वजनिक समाचार के तेज़ी से बढ़ती है, तो यह मैनिपुलेशन का चेतावनी संकेत हो सकता है। निवेशकों को हमेशा अपना खुद का रिसर्च करना चाहिए, कंपनी के फंडामेंटल्स को वेरिफाई करना चाहिए, और अनचाही सलाह के प्रति शंकालु रहना चाहिए।