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RBI का बड़ा दांव, Tata Sons पर पड़ेगा सीधा असर
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने नॉन-बैंकिंग फाइनेंस कंपनियों (NBFCs) के लिए नियमों में बड़ा बदलाव किया है। RBI का नया नियम 'इनडायरेक्ट फंडिंग' यानी अप्रत्यक्ष रूप से सार्वजनिक फंड लेने वाली कंपनियों पर लागू होगा। अब ऐसी कंपनियां, जो अपने ग्रुप की दूसरी कंपनियों से फंड लेती हैं, उन्हें भी सीधा पब्लिक फंड लेने वाली माना जाएगा। इस बदलाव का सबसे बड़ा असर Tata Sons पर होने वाला है, जो भारत के सबसे बड़े ग्रुप का होल्डिंग व्हीकल है।
प्राइवेट कंट्रोल खत्म होने का खतरा
Tata Sons कई सालों से अपनी प्राइवेट पहचान बनाए रखना चाहता था। प्राइवेट रहने से कंपनी को मार्केट में कम खुलासे करने पड़ते थे और कैपिटल एलोकेशन में ज़्यादा फ्लेक्सिबिलिटी मिलती थी। लेकिन RBI के नए नियमों से यह संभव नहीं लग रहा। 1 जुलाई, 2026 तक लागू होने वाली नई परिभाषा के तहत, ₹1.75 लाख करोड़ से ज़्यादा एसेट्स वाली Tata Sons जैसी बड़ी कंपनियों को अब IPO लाकर पब्लिक होना पड़ेगा। कंपनी ने पहले अपनी 'कोर इन्वेस्टमेंट कंपनी' (CIC) का स्टेटस सरेंडर करने की कोशिश की थी, लेकिन RBI ने इसे 'डेड ऑन अराइवल' करार दिया है।
लिस्टिंग की समय-सीमा और दबाव
RBI ने NBFCs के लिए 'अपर लेयर' कैटेगरी को परिभाषित किया है, जिसके तहत Tata Sons को पब्लिक लिस्टिंग के दायरे में लाया गया है। कंपनी को सितंबर 2025 तक लिस्ट होना था, जो कि एक 'अपर लेयर' NBFC के लिए ज़रूरी है। RBI का लक्ष्य पूरे फाइनेंसियल सेक्टर में पारदर्शिता और स्थिरता बढ़ाना है। हाल के सालों में NBFC सेक्टर में रेगुलेशन कड़ा किया गया है।
माइनॉरिटी शेयरहोल्डर भी चाहते हैं लिस्टिंग
सिर्फ RBI ही नहीं, Shapoorji Pallonji Group (SP Group), जिसके पास Tata Sons में 18.37% हिस्सेदारी है, वह भी लंबे समय से कंपनी की पब्लिक लिस्टिंग की मांग कर रहा है। SP Group का मानना है कि लिस्टिंग से कॉर्पोरेट गवर्नेंस, पारदर्शिता बढ़ेगी और निवेशकों को फायदा होगा। यहाँ तक कि Tata Trusts के कुछ बड़े सदस्य भी अब कंपनी की पब्लिक विजिबिलिटी बढ़ाने के पक्ष में दिख रहे हैं, जो पहले की तुलना में एक बड़ा बदलाव है।
पब्लिक लिस्टिंग का असर
Tata Sons के पब्लिक होने से कंपनी के कामकाज में बड़े बदलाव आएंगे। माइनॉरिटी शेयरहोल्डर्स और पब्लिक मार्केट से ज़्यादा नज़र रखी जाएगी। ग्रुप की कंपनियों के बीच होने वाले ट्रांजैक्शन, जो पहले आसानी से हो जाते थे, उन पर अब ज़्यादा असर पड़ सकता है। कैपिटल एलोकेशन की फ्लेक्सिबिलिटी कम हो जाएगी। कंपनी को SEBI के नियमों का पालन करना होगा, जिससे ₹1.75 लाख करोड़ के एसेट्स का मैनेजमेंट करने वाली होल्डिंग कंपनी के लिए सब कुछ और ज़्यादा पारदर्शी हो जाएगा। ग्रुप की 26 लिस्टेड कंपनियों पर भी इसका असर पड़ेगा।
आगे का रास्ता
RBI के नियमों के लागू होने के साथ ही Tata Sons के लिए IPO की राह साफ है। कंपनी की CIC फ्रेमवर्क से बाहर निकलने की कोशिशें अब इन नए नियमों से बंद हो गई हैं। भले ही IPO की सटीक टाइमलाइन अभी तय न हो, लेकिन लिस्टिंग की ज़रूरत पक्की है। एनालिस्ट्स का मानना है कि इससे Tata Group की कई लिस्टेड कंपनियों जैसे Tata Chemicals और Tata Motors के शेयरों पर भी सेंटीमेंट का असर पड़ सकता है। 2025 में $31.6 बिलियन वैल्यू वाली Tata Sons अब एक बड़े बदलाव के दौर से गुज़रने वाली है।