संसद की एक समिति ने भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के कामकाज में बड़ा बदलाव लाने का सुझाव दिया है। समिति ने SEBI के प्रवर्तन (Enforcement) को लेकर कानूनी स्पष्टता बढ़ाने के लिए प्रस्ताव रखे हैं, जिसमें जांच (Investigation) और निर्णय (Adjudication) की भूमिकाओं को अलग करना और जांच की अवधि को एक साल तक बढ़ाना शामिल है। इन बदलावों से रेगुलेटरी एक्शन और पारदर्शी बनेंगे और कानूनी विवाद कम होने की उम्मीद है।
SEBI के कामकाज में सुधार के लिए नई राह
संसदीय समिति ने प्रस्तावित सिक्योरिटीज मार्केट्स कोड की समीक्षा के बाद SEBI के प्रवर्तन (Enforcement) के तरीके में बड़े बदलावों का सुझाव दिया है। समिति का लक्ष्य एक ऐसा ढांचा तैयार करना है जो रेगुलेटर के अधिकार को बनाए रखते हुए प्रक्रियात्मक निष्पक्षता और कानूनी जवाबदेही को मजबूत करे।
जांच और निर्णय प्रक्रिया का होगा बंटवारा
सबसे अहम प्रस्तावों में से एक है SEBI की जांच शाखा (Investigation Wing) और निर्णय विभाग (Adjudication Department) के बीच कार्यात्मक अलगाव। वर्तमान में, इन भूमिकाओं के बीच ओवरलैप कभी-कभी कार्यवाही की निष्पक्षता पर बहस का मुद्दा रहा है। इन भूमिकाओं को अलग करके, समिति का उद्देश्य प्रवर्तन कार्यों की दक्षता और वस्तुनिष्ठता में सुधार करना है। यह संरचनात्मक परिवर्तन सुनिश्चित करेगा कि जांच से लेकर अंतिम आदेश तक की प्रक्रिया अधिक संरचित और स्वतंत्र हो।
जांच की समय-सीमा में विस्तार
आधुनिक वित्तीय बाजारों की जटिल जांचों को ध्यान में रखते हुए, समिति ने मौजूदा 180 दिनों की जांच अवधि को बढ़ाकर एक साल करने की सिफारिश की है। इस समायोजन का इरादा जांचकर्ताओं को व्यापक सबूत इकट्ठा करने के लिए पर्याप्त समय देना है। अनावश्यक देरी को रोकने के लिए, प्रस्ताव में सुरक्षा उपाय शामिल हैं जिनके तहत रेगुलेटर को किसी भी विस्तार के लिए विशिष्ट कारण दर्ज करने होंगे, जिससे प्रक्रिया अनुशासित और पारदर्शी बनी रहे। इसके अतिरिक्त, समिति ने एक ऐसे प्रावधान को हटाने की सलाह दी है, जिससे SEBI नियमों के माध्यम से नए आपराधिक अपराध बना सकता था। यह कदम कोड को संवैधानिक मानकों के अनुरूप लाने के इरादे से उठाया गया है।
कानूनी स्थिरता को बढ़ाना
रेगुलेटर द्वारा सामना की जाने वाली कानूनी चुनौतियों की संख्या को कम करने के लिए, समिति ने अवैध लाभ की मात्रा निर्धारित करने के लिए स्पष्ट मानक और आठ साल की अवधि के बाद मामलों को फिर से खोलने पर वस्तुनिष्ठ सीमाएं लागू करने का प्रस्ताव दिया है। इन सुधारों से बाजार संस्थाओं को प्रवर्तन के लिए परिभाषित सीमाएं निर्धारित करके अधिक निश्चितता मिलने की उम्मीद है। इसके अलावा, समिति ने बाजार की अखंडता की रक्षा के लिए अंतरिम आदेशों (Interim Orders) और निवेशक शिकायत प्रक्रियाओं के संबंध में अतिरिक्त सुरक्षा उपायों का सुझाव दिया है।
हालांकि ये सुधार SEBI की कार्रवाइयों की कानूनी बचाव क्षमता को मजबूत करने के उद्देश्य से किए गए हैं, कुछ क्षेत्र भविष्य में मुकदमेबाजी का कारण बन सकते हैं। विशेष रूप से, धोखाधड़ी के मामलों में डिपॉजिटरी की भूमिका और निर्णय अधिकारियों द्वारा लगाए गए दंड को संशोधित करने के रेगुलेटर की शक्ति के संबंध में प्रस्तावित परिवर्तन घर्षण के बिंदु पैदा कर सकते हैं। इन नियमों का अंतिम कार्यान्वयन महत्वपूर्ण होगा, क्योंकि इन नई शक्तियों और प्रतिभूति अपीलीय न्यायाधिकरण (Securities Appellate Tribunal) के अधिकार के बीच बातचीत को स्पष्ट रूप से परिभाषित करने की आवश्यकता होगी ताकि अधिकार क्षेत्र संबंधी विवादों से बचा जा सके। निवेशकों के लिए, ये बदलाव एक अधिक अनुमानित नियामक वातावरण की ओर एक कदम का प्रतिनिधित्व करते हैं, हालांकि इन उपायों की प्रभावशीलता अंतिम विधायी भाषा और बाद के प्रवर्तन मानकों पर निर्भर करेगी।