भारतीय स्टॉक एक्सचेंजों पर 3 अगस्त से लगभग 210 डेरिवेटिव स्टॉक्स के लिए एक नई 20 मिनट की क्लोजिंग ऑक्शन (Closing Auction Session) शुरू होने जा रही है। यह नया तरीका प्राइस डिस्कवरी और ट्रांसपेरेंसी को बेहतर बनाने के लिए लाया गया है, जो पहले के वॉल्यूम-वेटेड एवरेज प्राइस (VWAP) मेथड से अलग है। निवेशकों को इस बदली हुई ट्रेडिंग टाइमिंग पर ध्यान देना होगा।
Detailed Coverage
3 अगस्त से लागू होंगे नए नियम
नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) और अन्य प्रमुख एक्सचेंज 3 अगस्त, 2026 से डेरिवेटिव सेगमेंट में शामिल स्टॉक्स के लिए नई क्लोजिंग ऑक्शन सेशन (CAS) लागू करेंगे। यह बदलाव खास तौर पर करीब 210 ऐसे स्टॉक्स पर लागू होगा जिनके फ्यूचर्स और ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट्स एक्टिव हैं। वहीं, इस ग्रुप में शामिल न होने वाले बाकी सभी सिक्योरिटीज के लिए क्लोजिंग प्राइस पहले की तरह ही वॉल्यूम-वेटेड एवरेज प्राइस (VWAP) मेथड से तय होंगे, जो कि ट्रेडिंग के आखिरी 30 मिनट के आधार पर कैलकुलेट किया जाता है।
नई क्लोजिंग सेशन कैसे काम करेगी?
CAS एक खास 20 मिनट की विंडो के तौर पर डिजाइन की गई है, जो हर दिन दोपहर 3:15 बजे से 3:35 बजे तक चलेगी। सेशन की शुरुआत 5 मिनट के रेफरेंस प्राइस कैलकुलेशन पीरियड से होगी, जिसमें नए ऑर्डर प्लेस नहीं किए जा सकेंगे। इसके बाद, 3:20 बजे से 3:25 बजे तक निवेशक मार्केट और लिमिट, दोनों तरह के ऑर्डर दे सकेंगे। अगले फेज में, जो 3:30 बजे तक चलेगा, केवल लिमिट ऑर्डर स्वीकार किए जाएंगे और मौजूदा ऑर्डर्स में कोई बदलाव नहीं किया जा सकेगा। सेशन के आखिरी दो मिनट में रैंडम ऑर्डर मैचिंग होगी, जिससे दिन का फाइनल क्लोजिंग प्राइस तय होगा। इसके बाद, तय क्लोजिंग प्राइस पर ट्रेड के लिए पोस्ट-क्लोज सेशन 3:50 बजे से 4:00 बजे तक चलेगा।
मार्केट ट्रांजिशन का मैनेजमेंट
स्मूथ ट्रांजिशन सुनिश्चित करने के लिए, एक्सचेंजों ने ब्रोकर्स और मार्केट पार्टिसेंट्स को नए सिस्टम के साथ एडजस्ट करने में मदद करने के लिए 18 जुलाई को एक मॉक ट्रेडिंग सेशन सहित कई मॉक ट्रेडिंग सेशन आयोजित किए हैं। क्योंकि यह इम्प्लीमेंटेशन फेज वाइज हो रहा है, ऐसे इंस्टेंस हो सकते हैं जहां इंडेक्स कॉन्स्टिट्यूएंट्स एक साथ अलग-अलग क्लोजिंग मेथड्स के अधीन हों। इसे एड्रेस करने के लिए, NSE ने कन्फर्म किया है कि CAS पीरियड के दौरान मार्केट पार्टिसेंट्स के लिए ट्रांसपेरेंसी बनाए रखने के लिए वह एक्चुअल इंडेक्स वैल्यू और एक इंडिकेटिव इंडेक्स क्लोज वैल्यू, दोनों प्रदान करेगा।
ट्रेडिंग और स्ट्रेटेजी पर असर
रिटेल निवेशकों के लिए, सबसे तत्काल बदलाव यह है कि स्पेसिफिक स्टॉक्स के लिए क्लोजिंग प्राइस कैसे और कब फाइनल किए जाते हैं। जबकि मौजूदा VWAP-आधारित सिस्टम फैमिलियर है, ऑक्शन-आधारित मैकेनिज्म की ओर बढ़ना एक अधिक ऑथेंटिक और ट्रांसपेरेंट क्लोजिंग प्राइस बनाने का इरादा रखता है। यह इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स, जैसे म्यूचुअल फंड्स, के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण है, जो अक्सर मार्केट के क्लोजिंग पर बड़े ऑर्डर एग्जीक्यूट करते हैं। इसके अतिरिक्त, स्टॉक फ्यूचर्स के लिए प्राइस बैंड को 3:15 बजे स्थापित रेफरेंस प्राइस की 3% रेंज के भीतर एडजस्ट किया जाएगा। निवेशकों को यह मॉनिटर करना चाहिए कि इस नई विंडो के दौरान उनके स्पेसिफिक स्टॉक्स कैसे बिहेव करते हैं, खासकर जब यह सिस्टम नया स्टैंडर्ड बन जाता है। एक्सचेंजों से भविष्य के अपडेट्स में और डिटेल्स शामिल होने की संभावना है क्योंकि फेज्ड रोलआउट व्यापक एप्लीकेशन की ओर बढ़ता है, जिसमें अगला महत्वपूर्ण डेट 7 सितंबर को निर्धारित प्री-ओपन ऑक्शन फ्रेमवर्क का अलाइनमेंट है।