एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स ऑफ इंडिया (Amfi) ने SEBI से निवेशक शिक्षा के लिए अनिवार्य शुल्क कम करने का अनुरोध किया है। Amfi का कहना है कि उनके फंड में काफी सरप्लस जमा हो गया है, और शुल्क में कटौती से एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (AMC) को अधिक मुनाफा कमाने में मदद मिल सकती है।
Amfi ने क्यों की शुल्क कटौती की मांग?
एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स ऑफ इंडिया (Amfi) ने भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) से एक अहम प्रस्ताव रखा है। Amfi चाहता है कि निवेशक जागरूकता पहलों के लिए एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (AMC) से वसूले जाने वाले सालाना शुल्क में कमी की जाए। यह प्रस्ताव उद्योग के समर्पित निवेशक शिक्षा फंड में जमा हुई भारी भरकम राशि के सरप्लस को देखते हुए दिया गया है। Amfi का मानना है कि मौजूदा फंड में इतनी राशि है कि इसे प्रभावी ढंग से खर्च करने की आवश्यकता से कहीं अधिक है।
वर्तमान शुल्क संरचना क्या है?
मौजूदा नियमों के तहत, AMCs को अपने दैनिक शुद्ध संपत्ति (daily net assets) का 2 बेसिस पॉइंट (0.02%) निवेशक शिक्षा के लिए अलग रखना होता है। इसमें से 1 बेस पॉइंट AMC अपने जागरूकता कार्यक्रमों के लिए रखती है, जबकि 1 बेस पॉइंट Amfi द्वारा प्रबंधित केंद्रीय फंड में जाता है। जून 2026 तक भारतीय म्यूचुअल फंड उद्योग की कुल संपत्ति लगभग ₹82.2 ट्रिलियन हो चुकी है, जिसके चलते इस केंद्रीय फंड में सालाना करीब ₹800 करोड़ का योगदान हो रहा है।
फंड में सरप्लस और खर्च का पैटर्न
Amfi का यह अनुरोध ऐसे समय आया है जब फाइनेंशियल ईयर 2025 के अंत तक फंड का बैलेंस ₹1,114 करोड़ से अधिक हो चुका था। पहले भी, Amfi ने इन फंडों का उपयोग बड़े पैमाने पर मीडिया विज्ञापन, इंटरमीडियरी ट्रेनिंग और मोबाइल जागरूकता अभियानों के लिए किया है। हालांकि, फंड में जमा राशि जिस दर से बढ़ रही है, वह खर्च की दर से कहीं अधिक है। इस वजह से, अनिवार्य योगदान को कम करने का दबाव अंदरूनी तौर पर बढ़ रहा है। इस साल की शुरुआत की रिपोर्टों में बताया गया था कि फंड का एक बड़ा हिस्सा, FY25 में लगभग 87.5%, मीडिया अभियानों पर खर्च हुआ, जिससे यह सवाल उठता है कि क्या मौजूदा संग्रह का पैमाना अभी भी आवश्यक है।
AMC के मुनाफे पर क्या असर पड़ सकता है?
निवेशकों और बाजार विश्लेषकों के लिए, यह प्रस्ताव म्यूचुअल फंड कंपनियों के बॉटम लाइन पर पड़ने वाले संभावित प्रभाव के कारण महत्वपूर्ण है। चूंकि ये अनिवार्य खर्चे वर्तमान में टोटल एक्सपेंस रेशियो (TER) का हिस्सा हैं, इसलिए आवश्यक योगदान में किसी भी कमी से AMCs को अपने परिचालन खर्चों को प्रबंधित करने के लिए अधिक गुंजाइश मिल सकती है।
यह विशेष रूप से छोटी AMCs के लिए महत्वपूर्ण है, जिन्होंने ऐतिहासिक रूप से उच्च परिचालन लागत और छोटे एसेट बेस के साथ संघर्ष किया है। केंद्रीय फंड में योगदान की गई पूंजी को अधिक बनाए रखकर, ये कंपनियां संभावित रूप से अपने लाभ मार्जिन में सुधार कर सकती हैं। जैसा कि हाल ही में कई AMCs ने IPO के माध्यम से सार्वजनिक बाजार में प्रवेश किया है, स्थिर या बेहतर लाभप्रदता प्रदर्शित करने का दबाव शेयरधारकों के लिए एक मुख्य फोकस बन गया है। अंतिम निर्णय SEBI पर निर्भर करता है, और निवेशक इस बात पर स्पष्टता की उम्मीद करेंगे कि क्या नियामक सहमत है कि मौजूदा फंड का आकार दीर्घकालिक निवेशक शिक्षा लक्ष्यों को पूरा करने के लिए पर्याप्त है, बिना किसी और अनिवार्य वृद्धि के।