Nifty 50 को पछाड़ गया यह Multicap Index 2026 में! जानें वजह

साल 2026 में बाज़ार में आई गिरावट के दौरान, Bajaj Finserv Asset Management के ताज़ा आंकड़ों के अनुसार, Nifty500 Multicap 50:25:25 Index ने Nifty 50 जैसे बड़े इंडेक्स को पीछे छोड़ दिया। इसकी फिक्स्ड एलोकेशन रणनीति, जिसमें लार्ज, मिड और स्मॉल-कैप स्टॉक्स में तय प्रतिशत निवेश किया जाता है, ने नुकसान को सीमित करने में मदद की। आइए जानते हैं कि यह स्ट्रक्चर स्थिरता कैसे प्रदान करता है और लंबी अवधि के निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है।

क्या हुआ?

Bajaj Finserv Asset Management के एक हालिया विश्लेषण में Nifty500 Multicap 50:25:25 Index के प्रदर्शन पर प्रकाश डाला गया है। 2026 में बाज़ार में आई गिरावट के दौरान, यह इंडेक्स व्यापक बाज़ार बेंचमार्क की तुलना में अधिक स्थिर साबित हुआ। 29 मई, 2026 तक, मल्टीकैप इंडेक्स ने साल-दर-तारीख (Year-to-Date) 2.9% की गिरावट दर्ज की। इसकी तुलना में, Nifty 50 Total Returns Index (TRI) में 9.6% और Nifty 500 TRI में 4.8% की गिरावट आई। यह डेटा बताता है कि देश के प्रमुख लार्ज-कैप इंडेक्स की तुलना में यह इंडेक्स बाज़ार की बिकवाली के असर को बेहतर ढंग से झेल पाया।

स्थिरता के पीछे का गणित

इस प्रदर्शन का कारण इंडेक्स का डिज़ाइन है। यह एक फिक्स्ड एलोकेशन नियम का उपयोग करता है: 50% लार्ज-कैप स्टॉक्स में, 25% मिड-कैप स्टॉक्स में, और 25% स्मॉल-कैप स्टॉक्स में। यह स्ट्रक्चर कठोर है, जिसका अर्थ है कि यह फंड मैनेजर के इस विचार पर आधारित नहीं है कि कौन सा बाज़ार सेगमेंट अच्छा प्रदर्शन कर रहा है।

चूंकि इंडेक्स को इन विशिष्ट वेट्स को बनाए रखने के लिए मजबूर किया जाता है, यह स्वचालित रूप से एक अनुशासित निवेश दृष्टिकोण अपनाता है। जब स्मॉल या मिड-कैप स्टॉक्स में काफी वृद्धि होती है, तो इंडेक्स उन स्टॉक्स में से कुछ को बेचकर (मुनाफा लेकर) रीबैलेंस करता है और यदि लार्ज-कैप सस्ते हो गए हैं तो उनमें अधिक निवेश करता है। कम पर खरीदना और ज़्यादा पर बेचना की यह यांत्रिक प्रक्रिया इंडेक्स को संतुलन बनाए रखने और बाज़ार गिरने पर गिरावट की तीव्रता को कम करने में मदद करती है।

फिक्स्ड बनाम फ्लेक्सी: स्ट्रक्चर क्यों मायने रखता है?

निवेशकों के लिए, इसे 'फ्लेक्सीकैप' फंडों से अलग करना महत्वपूर्ण है। एक फ्लेक्सीकैप रणनीति में, फंड मैनेजर के पास पूरी तरह से स्मॉल और मिड-कैप से बाहर निकलने की स्वतंत्रता होती है यदि उन्हें लगता है कि बाज़ार बहुत जोखिम भरा हो रहा है।

एक फिक्स्ड मल्टीकैप इंडेक्स के साथ, ऐसी कोई स्वतंत्रता नहीं है। इंडेक्स को बाज़ार के मूड की परवाह किए बिना परिभाषित 25% स्तरों पर स्मॉल और मिड-कैप में निवेशित रहना चाहिए। जबकि इस स्ट्रक्चर ने इस विशेष गिरावट के दौरान इंडेक्स को बेहतर प्रदर्शन करने में मदद की, यह एक दोधारी तलवार है। जब बाज़ार तेज़ी से बढ़ रहा हो, तो यही बाधा इंडेक्स की पूरी रैली में भाग लेने की क्षमता को सीमित कर सकती है, खासकर यदि केवल लार्ज-कैप ही बढ़ रहे हों।

निवेशकों के लिए जोखिम कारक

जबकि इंडेक्स ने लचीलापन दिखाया, यह बाज़ार के दबाव से अछूता नहीं है। निवेशकों को याद रखना चाहिए कि इंडेक्स का 50% हिस्सा अभी भी मिड और स्मॉल-कैप स्टॉक्स से जुड़ा हुआ है। यदि बाज़ार के वे सेगमेंट गहरी या लंबी गिरावट का सामना करते हैं, तो 50% लार्ज-कैप एक्सपोजर एक बफर के रूप में काम करेगा, लेकिन यह इंडेक्स को पूरी तरह से गिरने से नहीं रोक सकता। इस इंडेक्स का प्रदर्शन अनिवार्य रूप से तीनों सेगमेंट के एक साथ काम करने के विविधीकरण लाभ पर एक दांव है। यदि मिड और स्मॉल-कैप लंबे समय तक खराब प्रदर्शन करते हैं, तो इस इंडेक्स से रिटर्न एक शुद्ध लार्ज-कैप इंडेक्स से पीछे रह सकता है।

निवेशकों को क्या निगरानी करनी चाहिए?

मल्टीकैप रणनीतियों पर विचार करने वाले निवेशकों को यह देखना चाहिए कि बाज़ार चक्र नकारात्मक से सकारात्मक होने पर इंडेक्स कैसे व्यवहार करता है। एक फिक्स्ड एलोकेशन रणनीति की असली परीक्षा न केवल यह है कि यह गिरावट में पूंजी को कितनी अच्छी तरह बचाता है, बल्कि यह बाज़ार में सुधार होने पर लाभ को कितनी कुशलता से पकड़ता है। इसके अतिरिक्त, जबकि इंडेक्स ने स्थिर रिटर्न दिखाया है, इन फंडों में निवेशक प्रवाह (Investor Flows) स्थिर बना हुआ है लेकिन अधिक लोकप्रिय फंड श्रेणियों की तुलना में कम है। इन इनफ्लो में बदलाव पर नज़र रखने से निवेशकों को यह समझने में मदद मिल सकती है कि क्या व्यापक बाज़ार इस अनुशासित दृष्टिकोण को पसंद करना शुरू कर रहा है।