WhiteOak Capital की 25 साल की स्टडी बताती है कि डेट-हैवी पोर्टफोलियो में 10-20% इक्विटी जोड़ने से रिटर्न बढ़ सकता है और वोलैटिलिटी कम हो सकती है। यह आम धारणा को चुनौती देता है कि इक्विटी बढ़ाने से पोर्टफोलियो हमेशा ज़्यादा रिस्की हो जाता है।
आम तौर पर, भारतीय निवेशक डेट इंस्ट्रूमेंट्स को सुरक्षित मानते हैं और इक्विटी को ज़्यादा रिस्की। लेकिन WhiteOak Capital Mutual Fund की 25 साल की एक स्टडी, जिसमें सितंबर 2001 से 2026 तक के दैनिक मार्केट डेटा का विश्लेषण किया गया है, बताती है कि एसेट एलोकेशन के प्रति सख़्त रवैया उल्टा पड़ सकता है।
स्टडी के नतीजे बताते हैं कि डेट-हैवी पोर्टफोलियो में थोड़ी सी इक्विटी जोड़ने से ज़रूरी नहीं कि रिस्क बढ़ जाए, बल्कि यह पोर्टफोलियो को ज़्यादा स्थिर बना सकता है। उदाहरण के लिए, पूरी तरह डेट में निवेश किए गए पोर्टफोलियो ने 6.77% का औसत रिटर्न दिया, जबकि वोलैटिलिटी 6.37% थी। जब पोर्टफोलियो को 90% डेट और 10% इक्विटी में बदला गया, तो औसत रिटर्न बढ़कर 7.97% हो गया, जबकि वोलैटिलिटी (कीमतों में उतार-चढ़ाव का पैमाना) घटकर 5.76% रह गई।
यहां तक कि 20% इक्विटी एलोकेशन (यानी 80% डेट और 20% इक्विटी) के साथ भी, औसत रिटर्न बढ़कर 9.17% हो गया। दिलचस्प बात यह है कि इस स्थिति में वोलैटिलिटी 6.39% पर रही, जो कि 100% डेट पोर्टफोलियो के लगभग बराबर है। इससे पता चलता है कि रिस्क में ज़्यादा बढ़ोतरी नहीं हुई, लेकिन रिटर्न बेहतर मिला।
डायवर्सिफिकेशन में अक्सर गोल्ड को भी शामिल किया जाता है। स्टडी में पाया गया कि डेट और इक्विटी के साथ 20% गोल्ड का फिक्स्ड एलोकेशन जोड़ने से रिटर्न और भी स्मूथ हो गया। 70% डेट, 10% इक्विटी और 20% गोल्ड वाले पोर्टफोलियो ने 9.80% का औसत रिटर्न दिया, जबकि वोलैटिलिटी काफी कम 5.51% रही।
इन नतीजों का मुख्य कारण एसेट क्लास के बीच कम को-रिलेशन (Low Correlation) है। इक्विटी, डेट और गोल्ड हमेशा एक साथ एक ही दिशा में नहीं चलते। जब एक एसेट क्लास अच्छा प्रदर्शन नहीं कर रहा होता है, तो दूसरा स्थिर रह सकता है या अच्छा प्रदर्शन कर सकता है, जिससे पोर्टफोलियो का समग्र प्रदर्शन संतुलित रहता है।
हालांकि ये आंकड़े ऐतिहासिक प्रदर्शन पर आधारित हैं, निवेशकों को कुछ महत्वपूर्ण जोखिमों को ध्यान में रखना चाहिए। पिछला प्रदर्शन भविष्य के रिटर्न की गारंटी नहीं है। बाज़ार की स्थितियां बदलती हैं, और जो रणनीति पिछले 25 सालों में काम आई, वह भविष्य में वैसा ही प्रदर्शन करे, यह ज़रूरी नहीं है। इसके अलावा, इन विशिष्ट एलोकेशन को बनाए रखने के लिए नियमित री-बैलेंसिंग की आवश्यकता होती है, जिससे टैक्स संबंधी समस्याएं और ट्रांजेक्शन कॉस्ट बढ़ सकती हैं। किसी भी पोर्टफोलियो के डेट हिस्से में इंटरेस्ट रेट रिस्क भी होता है, जहां ब्याज दरें बढ़ने पर बॉन्ड की कीमतें गिर सकती हैं। निवेशकों को केवल व्यक्तिगत एसेट्स पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय अपने कुल एसेट एलोकेशन और रिस्क टॉलरेंस को देखना चाहिए।