वीए टेक वैबाग स्टॉक में उछाल, जियोजित का 'BUY' कॉल! ₹1877 के टारगेट प्राइस का खुलासा

जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज ने वीए टेक वैबाग पर अपनी 'BUY' रेटिंग बरकरार रखी है, और शेयर के लिए ₹1,877 का महत्वाकांक्षी टारगेट प्राइस तय किया है। यह सकारात्मक दृष्टिकोण वित्तीय वर्ष 2026 की पहली छमाही में कंपनी के मजबूत वित्तीय प्रदर्शन से प्रेरित है।

वित्तीय प्रदर्शन की मुख्य बातें

• H1 FY26 परिणाम: वीए टेक वैबाग ने समेकित राजस्व में 18.2% साल-दर-साल (YoY) वृद्धि दर्ज की है, जो ₹1,569 करोड़ तक पहुंच गई। इसी अवधि में कंपनी का प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) 20.4% YoY बढ़कर ₹151 करोड़ हो गया।
• Q2 FY26 प्रदर्शन: जबकि Q2 FY26 EBITDA में 4.6% YoY की मामूली गिरावट आई जो ₹89.3 करोड़ रही, इसका कारण ईपीसी (EPC) परियोजनाओं से उच्च योगदान था, जिससे बिक्री की लागत बढ़ गई। हालांकि, Q2 FY26 में अन्य आय में 201.4% YoY की वृद्धि हुई, जिसने समग्र छमाही आय को काफी बढ़ावा दिया।

परिचालन मजबूती

• ऑर्डर बुक: कंपनी की ऑर्डर बुक, फ्रेमवर्क अनुबंधों को छोड़कर, 10.1% YoY बढ़कर ₹14,764 करोड़ हो गई। यह मजबूत ऑर्डर बुक कंपनी के लिए लगभग चार गुना राजस्व दृश्यता (revenue visibility) प्रदान करती है।
• नेट कैश पोजीशन: वीए टेक वैबाग ने ₹675 करोड़ की सकारात्मक नेट कैश पोजीशन (HAM परियोजनाओं को छोड़कर) बनाए रखी है, जो लगातार ग्यारहवीं तिमाही है। यह मजबूत वित्तीय प्रबंधन को दर्शाता है।
• कार्यशील पूंजी (Working Capital): नेट वर्किंग कैपिटल डेज़ 121 रिपोर्ट किए गए हैं, जो निरंतर परिचालन अनुशासन और दक्षता को दर्शाता है।

जियोजित का दृष्टिकोण और मूल्यांकन

• BUY अनुशंसा: जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज अपनी 'BUY' रेटिंग दोहराती है, जो कंपनी की भविष्य की संभावनाओं में विश्वास को इंगित करता है।
• टारगेट प्राइस: ब्रोकरेज ने स्टॉक के लिए ₹1,877 का टारगेट प्राइस तय किया है।
• मूल्यांकन का आधार: यह टारगेट प्राइस FY27 के लिए अनुमानित ₹75.1 प्रति शेयर आय (EPS) के 25 गुना मूल्यांकन से प्राप्त किया गया है।

प्रबंधन का मार्गदर्शन

• मध्यकालिक दृष्टिकोण: कंपनी प्रबंधन ने 15-20% की मध्यम-अवधि राजस्व चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) और 13-15% के बीच EBITDA मार्जिन बनाए रखने के अपने मार्गदर्शन की पुष्टि की है।

प्रभाव

• यह शोध रिपोर्ट और इसकी सकारात्मक रेटिंग वीए टेक वैबाग के प्रति निवेशक भावना को प्रभावित कर सकती है, जिससे संभावित रूप से खरीद रुचि बढ़ सकती है और इसके शेयर मूल्य में सकारात्मक हलचल हो सकती है। मजबूत प्रदर्शन और दृष्टिकोण भारत में जल प्रौद्योगिकी और बुनियादी ढांचा क्षेत्र पर भी ध्यान आकर्षित कर सकता है।
• प्रभाव रेटिंग: 7/10

कठिन शब्दों का स्पष्टीकरण

• EPC (इंजीनियरिंग, खरीद और निर्माण): एक प्रकार का अनुबंध जहां एक कंपनी किसी परियोजना के डिजाइन, सामग्री की खरीद और निर्माण को संभालती है।
• O&M (संचालन और रखरखाव): किसी सुविधा या संयंत्र के निर्माण के बाद उसका निरंतर प्रबंधन और रखरखाव।
• EBITDA (ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई): किसी कंपनी के परिचालन प्रदर्शन का एक माप, जिसमें ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन का हिसाब नहीं जोड़ा जाता है।
• PAT (कर पश्चात लाभ): सभी खर्चों, जिसमें कर भी शामिल है, को घटाने के बाद बची हुई शुद्ध लाभ।
• YoY (साल-दर-साल): चालू अवधि और पिछले वर्ष की समान अवधि के बीच वित्तीय डेटा की तुलना।
• CAGR (चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर): एक विशिष्ट अवधि में निवेश की औसत वार्षिक वृद्धि दर, यह मानते हुए कि लाभ का पुनर्निवेश किया जाता है।
• EPS (प्रति शेयर आय): कंपनी के मुनाफे का वह हिस्सा जो सामान्य स्टॉक के प्रत्येक बकाया शेयर को आवंटित किया जाता है।
• FY27E (वित्तीय वर्ष 2027 अनुमान): वित्तीय वर्ष 2027 के लिए वित्तीय परिणामों का एक अनुमान।
• HAM (हाइब्रिड एन्युइटी मॉडल): बुनियादी ढांचा परियोजनाओं के विकास के लिए एक मॉडल जिसमें निवेश का एक महत्वपूर्ण हिस्सा सरकार वहन करती है, और शेष निजी डेवलपर द्वारा, जिसमें समय के साथ रिटर्न प्रदान किया जाता है।
• नेट वर्किंग कैपिटल डेज़: एक मीट्रिक जो बताता है कि कंपनी को अपने कार्यशील पूंजी को नकदी में बदलने में कितने दिन लगते हैं। कम संख्या आम तौर पर बेहतर दक्षता का संकेत देती है।