फुजियामा पावर आईपीओ खुला: सौर विकास पर ₹828 करोड़ का दांव – बड़ा अवसर या छिपे जोखिम?

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Updated on 13 Nov 2025, 10:05 am

फुजियामा पावर सिस्टम्स ने अपना ₹828 करोड़ का इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (आईपीओ) आज लॉन्च किया है, निवेशकों को ₹216 से ₹228 प्रति शेयर के प्राइस बैंड पर आमंत्रित किया गया है। इस इश्यू में ₹600 करोड़ का फ्रेश इश्यू और 1 करोड़ शेयरों का ऑफर फॉर सेल (ओएफएस) शामिल है। कंपनी ने एंकर निवेशकों से आईपीओ खुलने से पहले ₹247 करोड़ जुटाए हैं। जुटाई गई धनराशि का मुख्य रूप से मध्य प्रदेश के रतलाम में एक नया विनिर्माण संयंत्र स्थापित करने (₹180 करोड़), और ऋण चुकाने (₹275 करोड़) के लिए उपयोग किया जाएगा, जबकि शेष राशि सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए होगी।

फुजियामा पावर सिस्टम्स, जिसके पास 28 वर्षों का अनुभव है, रूफटॉप सोलर मार्केट में एक महत्वपूर्ण खिलाड़ी है, जो अपने यूटीएल सोलर (UTL Solar) और फुजियामा सोलर (Fujiyama Solar) ब्रांडों के तहत इनवर्टर, पैनल और बैटरी जैसे विविध उत्पाद प्रदान करती है। इसकी ताकत में वर्टिकली इंटीग्रेटेड मॉडल, चार मौजूदा सुविधाओं में विनिर्माण क्षमता का विस्तार, और 725 वितरकों और देशभर में 5,546 से अधिक डीलरों तक फैला एक विशाल वितरण नेटवर्क शामिल है। रतलाम में नियोजित सुविधा का उद्देश्य सौर पैनलों, इनवर्टर और बैटरियों की उत्पादन क्षमता बढ़ाना है, जिससे पश्चिमी और दक्षिणी भारत में विस्तार में मदद मिलेगी।

भारतीय रूफटॉप सोलर मार्केट में महत्वपूर्ण वृद्धि की उम्मीद है, जो वित्त वर्ष 25 से वित्त वर्ष 30 तक 40-43 प्रतिशत सीएजीआर (CAGR) से बढ़ने का अनुमान है। यह वृद्धि सरकारी नीतियों, बढ़ती जागरूकता और प्रौद्योगिकी लागतों में कमी से प्रेरित है। फुजियामा अपनी व्यापक उत्पाद श्रृंखला और विस्तृत वितरण के साथ इस प्रवृत्ति का लाभ उठाने के लिए अच्छी स्थिति में है। वित्तीय रूप से, कंपनी ने मजबूत वृद्धि दिखाई है, जिसमें वित्त वर्ष 25 में राजस्व ₹1,540.7 करोड़ तक पहुंच गया, जो वित्त वर्ष 23 में ₹664.1 करोड़ था, और शुद्ध लाभ ₹24.4 करोड़ से बढ़कर ₹156.3 करोड़ हो गया, जबकि डबल-डिजिट ऑपरेटिंग मार्जिन बनाए रखा गया है।

हालांकि, विश्लेषकों ने कुछ प्रमुख जोखिमों पर भी प्रकाश डाला है। एक बड़ी चिंता आयातित कच्चे माल पर भारी निर्भरता है, जिसमें 92 प्रतिशत चीन से प्राप्त किया जाता है, जो कंपनी को आपूर्ति श्रृंखला की कमजोरियों और नीतिगत परिवर्तनों के प्रति संवेदनशील बनाता है। इसके अलावा, फुजियामा का व्यवसाय रूफटॉप सोलर को अपनाने के लिए सरकारी सब्सिडी कार्यक्रमों पर बहुत अधिक निर्भर है; यदि इन प्रोत्साहनों में कोई कमी या देरी होती है तो मांग प्रभावित हो सकती है। अन्य जोखिमों में उच्च कार्यशील पूंजी की आवश्यकताएं, उत्तरी भारत में केंद्रित विनिर्माण, और कम लागत वाले आपूर्तिकर्ताओं से प्रतिस्पर्धा शामिल हैं।

प्रभाव: यह आईपीओ नवीकरणीय ऊर्जा क्षेत्र और भारतीय शेयर बाजार में रुचि रखने वाले निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह उच्च-विकास वाले उद्योग में एक नया निवेश अवसर प्रदान करता है, लेकिन इसमें क्षेत्र-विशिष्ट और परिचालन जोखिम भी शामिल हैं। रेटिंग: 7/10

कठिन शब्दों की व्याख्या: * इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO): पहली बार जब कोई निजी कंपनी पूंजी जुटाने के लिए जनता को अपने शेयर पेश करती है। * एंकर निवेशक: बड़े संस्थागत निवेशक जो जनता के लिए आईपीओ खुलने से पहले निवेश करने की प्रतिबद्धता जताते हैं। * फ्रेश इश्यू: जब कोई कंपनी नई पूंजी जुटाने के लिए नए शेयर जारी करती है। * ऑफर फॉर सेल (OFS): जब मौजूदा शेयरधारक कंपनी में अपने शेयर बेचते हैं। * विनिर्माण संयंत्र: एक कारखाना जहाँ उत्पादों का उत्पादन किया जाता है। * ऋण चुकाना: लिए गए ऋणों या उधार ली गई राशि का भुगतान करना। * सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्य: धन का उपयोग दिन-प्रतिदिन के व्यावसायिक संचालन और सामान्य खर्चों के लिए किया जाता है। * वर्टिकली इंटीग्रेटेड मॉडल: एक व्यावसायिक रणनीति जहाँ एक कंपनी अपने उत्पादन प्रक्रिया के कई चरणों को नियंत्रित करती है, कच्चे माल से लेकर तैयार माल तक। * वितरण नेटवर्क: कंपनी द्वारा अपने उत्पादों को ग्राहकों तक पहुंचाने के लिए उपयोग की जाने वाली प्रणाली। * सीएजीआर (CAGR - कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट): एक निर्दिष्ट अवधि में निवेश की औसत वार्षिक वृद्धि दर, यह मानते हुए कि लाभ का पुनर्निवेश किया जाता है। * सब्सिडी कार्यक्रम: सरकार द्वारा विशिष्ट गतिविधियों को प्रोत्साहित करने के लिए प्रदान की जाने वाली वित्तीय सहायता, जैसे सौर ऊर्जा को अपनाना। * कार्यशील पूंजी की तीव्रता: एक माप जो बताता है कि कंपनी के दिन-प्रतिदिन के परिचालन खर्चों को पूरा करने के लिए कितनी पूंजी की आवश्यकता है। * खरीद (Procurement): माल या सेवाएं प्राप्त करने की प्रक्रिया।