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क्षमता विस्तार और रणनीतिक एकीकरण
वैल्लम में विक्रम सोलर के 5GW मॉड्यूल निर्माण संयंत्र का हाल ही में चालू होना एक महत्वपूर्ण मील का पत्थर है, जिसने इसकी कुल परिचालन क्षमता को 9.5GW तक बढ़ा दिया है। यह विस्तार सेल निर्माण में बैकवर्ड इंटीग्रेशन की दिशा में कंपनी के रणनीतिक बदलाव का एक प्रमुख घटक है, जिसका लक्ष्य Q4FY27 तक 12GW सेल क्षमता है। विक्रम सोलर Q1FY27 तक अपनी मॉड्यूल क्षमता को 15.5GW तक बढ़ाने की भी योजना बना रहा है, इस नए फोकस को समायोजित करने के लिए अपने शुरुआती लक्ष्य को थोड़ा संशोधित किया है।
रणनीतिक सोर्सिंग और निवेश
वर्तमान में लागत लाभ के लिए सेल चीन से आयात किए जा रहे हैं। हालांकि, कंपनी पूरी तरह से इन-हाउस सेल उत्पादन में संक्रमण करने से पहले लगभग एक वर्ष के लिए दक्षिण पूर्व एशिया को एक अंतरिम सोर्सिंग विकल्प के रूप में मूल्यांकन कर रही है। विनिर्माण पुश को पूरक करते हुए, विक्रम सोलर ने बैटरी एनर्जी स्टोरेज सिस्टम (BESS) के लिए ₹44 बिलियन के पूंजीगत व्यय के लिए बोर्ड की मंजूरी सुरक्षित कर ली है। प्रारंभिक चरण FY27 तक 5GWh BESS क्षमता का लक्ष्य रखते हैं, जो सितंबर 2028 तक 7.5GWh तक बढ़ जाएगा, जो एकीकृत ऊर्जा समाधानों में एक कदम का संकेत देता है।
वित्तीय आउटलुक और मूल्यांकन
प्रभादास लीलाधर FY26 और FY28E के बीच राजस्व के लिए 69.9%, EBITDA के लिए 66.9%, और PAT के लिए 19.0% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) का अनुमान लगाता है। ब्रोकरेज अपनी 'BUY' सिफारिश बनाए रखता है और ₹326 के मूल्य लक्ष्य को दोहराता है। यह लक्ष्य कंपनी को मार्च 2028 के अनुमानित एंटरप्राइज वैल्यू (EV) के 5.5 गुना पर महत्व देता है, जो ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (EBITDA) से पहले की कमाई पर आधारित है।