Whalesbook
कंप्लायंस का बड़ा इम्तहान
Approved List of Models and Manufacturers (ALMM) List-II का सोलर सेल के लिए लागू होना, भारत के रिन्यूएबल सेक्टर में एक बड़ा मोड़ है। मिनिस्ट्री ऑफ न्यू एंड रिन्यूएबल एनर्जी (MNRE) अब सभी डोमेस्टिक, कमर्शियल और इंडस्ट्रियल सोलर प्रोजेक्ट्स के लिए सिर्फ लोकल मैन्युफैक्चरर्स से सोलर सेल खरीदने को मजबूर कर रही है। सरकार ने डेडलाइन बढ़ाने की मांग को तो ठुकरा दिया है, लेकिन उन प्रोजेक्ट्स को केस-बाय-केस राहत देने का फैसला किया है जिन्होंने पहले से बड़ा निवेश किया है। इसका मकसद सप्लाई-चैन की हकीकत और आत्मनिर्भरता के लंबे लक्ष्य के बीच संतुलन बनाना है।
सप्लाई और डिमांड का भारी असंतुलन
मार्केट के आंकड़े सोलर इंस्टॉलेशन की रफ़्तार को धीमा करने वाले एक बड़े असंतुलन को दिखाते हैं। भारत ने भले ही सोलर मॉड्यूल मैन्युफैक्चरिंग कैपेसिटी 200 GW से ऊपर पहुंचा दी हो, लेकिन इन मॉड्यूल्स के लिए जरूरी सोलर सेल की डोमेस्टिक कैपेसिटी अभी भी काफी कम है। करीब 30 GW की अनुमानित सेल प्रोडक्शन कैपेसिटी के मुकाबले डिमांड इससे कहीं ज्यादा है। ऐसे में, इंपोर्टेड सेल पर तुरंत रोक लगाने से सप्लाई में बड़ी कमी आ सकती है। यह कैपेसिटी गैप इसलिए भी गंभीर है क्योंकि सोलर सेल का प्रोडक्शन, मॉड्यूल असेंबली कैपेबिलिटी का एक छोटा सा हिस्सा ही है। इससे इन-हाउस सेल प्रोडक्शन वाली छोटी मैन्युफैक्चरिंग कंपनियों को प्राइस वोलेटिलिटी और कंपोनेंट की कमी का सामना करना पड़ सकता है।
वैल्यूएशन और मार्केट में बड़ा बदलाव
जो बड़ी और वर्टिकली इंटीग्रेटेड कंपनियां हैं, उन्हें मार्केट में बड़ा शेयर मिलने की उम्मीद है, क्योंकि इस मैंडेट से इंडस्ट्री में कंसॉलिडेशन होगा। जिन कंपनियों ने TOPCon और PERC जैसी एडवांस्ड टेक्नोलॉजी वाली सेल मैन्युफैक्चरिंग में निवेश किया है, वे सप्लाई की कमी के कारण फिलहाल प्रीमियम प्राइस चार्ज कर सकती हैं। दूसरी ओर, सिर्फ मॉड्यूल असेंबल करने वाली कंपनियों को मार्जिन कम होने का सामना करना पड़ेगा, क्योंकि उन्हें अब सस्ते इंपोर्टेड सेल की जगह महंगे डोमेस्टिक सेल खरीदने होंगे। एनालिस्ट्स का कहना है कि यह पॉलिसी लंबे समय में मैन्युफैक्चरिंग ग्रोथ और फॉरेन एक्सचेंज बचाने के लिए एक मजबूत उत्प्रेरक का काम करेगी, लेकिन शॉर्ट-टर्म में डेवलपर्स के लिए प्रोजेक्ट कॉस्ट बढ़ सकती है और जिन्हें स्टेबल डोमेस्टिक सप्लाई नहीं मिलेगी, उनके प्रोजेक्ट्स में देरी हो सकती है।
रिस्क फैक्टर्स: नेगेटिव साइड
निवेशकों को डिस्ट्रीब्यूटेड सोलर सेगमेंट में प्रोजेक्ट में देरी के बढ़ते रिस्क पर ध्यान देना चाहिए, जहां यूटिलिटी-स्केल प्रोजेक्ट्स की तुलना में ट्रैकिंग और एनफोर्समेंट मैकेनिज्म उतने मजबूत नहीं हैं। 'इंस्पेक्टर राज' यानी अत्यधिक सरकारी हस्तक्षेप की आशंका प्रोजेक्ट टाइमलाइन के लिए खतरा पैदा कर सकती है। इसके अलावा, मैन्युफैक्चरिंग कैपेसिटी का तेजी से विस्तार, जो एनर्जी सिक्योरिटी के लिए फायदेमंद है, भविष्य में ओवरसप्लाई का जोखिम पैदा कर सकता है, खासकर अगर एक्सपोर्ट मार्केट ट्रेड बैरियर्स से प्रभावित रहती है और डोमेस्टिक डिमांड ग्रोथ अपनी वर्तमान तेज रफ्तार को बनाए नहीं रख पाती है। छोटी EPC वेंडर्स, जिनके पास कम पूंजी है, वे सबसे ज्यादा दबाव में आ सकते हैं, क्योंकि इस मैंडेट से बड़े, ALMM-अप्रूव्ड सप्लायर्स पर निर्भरता बढ़ेगी, जिससे वेंडर बेस सीमित हो जाएगा।