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सेक्टर हेडविंड्स के बीच IPO का आकार घटाया गया
ब्रुकफील्ड कॉर्प-समर्थित क्लीन मैक्स एन्वायरो एनर्जी सॉल्यूशंस लिमिटेड, फरवरी में लॉन्च होने वाले अपने इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) का आकार लगभग आधा करके $350 मिलियन से $400 मिलियन के बीच करने की योजना बना रही है। यह बड़ी कटौती इसलिए की गई है क्योंकि भारत के ऊर्जा क्षेत्र में वैल्यूएशन की एक बड़ी चुनौती चल रही है, जहां पिछले साल लिस्ट हुए कई स्टॉक अपने ऑफर प्राइस से नीचे जा चुके हैं।
सेक्टर स्टॉक्स पर वैल्यूएशन का दबाव
एनर्जी स्टॉक्स की वैल्यूएशन में कमी ही क्लीन मैक्स की संशोधित IPO रणनीति का मुख्य कारण है। विक्रम सोलर लिमिटेड जैसी कंपनियों के शेयर अपने ऑफर प्राइस से लगभग 28% गिर चुके हैं, जबकि सोलरवर्ल्ड एनर्जी सॉल्यूशंस लिमिटेड और सातविक ग्रीन एनर्जी लिमिटेड लगभग 24% और 16% तक नीचे आ गए हैं। यह बाजार की भावना को दर्शाता है कि निवेशक फिलहाल एनर्जी एसेट्स के लिए अधिक भुगतान करने से बच रहे हैं।
इंफ्रास्ट्रक्चर और प्राइसिंग बाधाएं
विश्लेषकों का कहना है कि सिस्टमैटिक मुद्दे इस सेक्टर के प्रदर्शन को और खराब कर रहे हैं। 'एसिट सी मेहता इन्वेस्टमेंट इंटरमीडिएट्स' के रिसर्च हेड, सिद्धार्थ भामरे ने कहा, "रिन्यूएबल एनर्जी कंपनियों में अर्निंग ग्रोथ बाधित हुई है क्योंकि ट्रांसमिशन इंफ्रास्ट्रक्चर जनरेशन कैपेसिटी के साथ तालमेल नहीं बिठा पाया है।" उन्होंने यह भी कहा कि सोलर पैनलों की ओवरसप्लाई ने प्राइसिंग पर भी दबाव डाला है और कुछ फर्मों की लाभप्रदता को प्रभावित किया है, जिससे निवेशकों की रुचि और कम हो गई है।
भारतीय IPO बाजार का संदर्भ
जबकि व्यापक एशियाई IPO बाजार में गतिविधि दिख रही है, भारत के बाजार ने पिछले साल के रिकॉर्ड वॉल्यूम की तुलना में इस साल धीमी शुरुआत की है। इसके बावजूद, नई लिस्टिंग के लिए पाइपलाइन मजबूत है, जिसमें सैकड़ों कंपनियों ने फाइल किया है या नियामक मंजूरी मिल चुकी है। हालांकि, क्लीन मैक्स का निर्णय, मौजूदा बाजार स्थितियों और एनर्जी ट्रांज़िशन के प्रति निवेशक की भावना के प्रति नई पब्लिक कंपनियों की संवेदनशीलता को उजागर करता है।
निवेशक हिस्सेदारी
अगस्त तक ब्रुकफील्ड की क्लीन मैक्स में 42.9% की महत्वपूर्ण हिस्सेदारी थी, जबकि ऑगमेंट इंफ्रास्ट्रक्चर पार्टनर्स के पास लगभग 20% थी। कम किए गए IPO आकार से जुटाई जाने वाली पूंजी की राशि और कंपनी व मौजूदा शेयरधारकों के लिए प्राप्त होने वाले वैल्यूएशन पर असर पड़ेगा।