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निवेश में आई बंपर तेजी
साल 2026 की पहली तिमाही में भारतीय होटल सेक्टर में निवेश 58% की छलांग लगाकर USD 185 मिलियन पर पहुंच गया है। यह पिछले साल 2025 में दर्ज की गई 67% की ग्रोथ को भी पार करता है, जब कुल 28 डील्स के जरिए USD 567 मिलियन का निवेश हुआ था। इस तेजी के पीछे लिस्टेड होटल कंपनियों के पास मौजूद जोरदार लिक्विडिटी, प्राइवेट इक्विटी फर्मों और इंस्टिट्यूशनल निवेशकों की बढ़ती रुचि मुख्य कारण हैं। एयरपोर्ट लैंड मोनेटाइजेशन और सरकारी जमीन की नीलामी जैसे नए मौके भी निवेशकों को आकर्षित कर रहे हैं। 2025 में हुए कुल निवेश का करीब 60% टियर 1 शहरों में आया, जबकि बाकी टियर 2 और 3 शहरों से था।
लेमन ट्री होटल्स की बड़ी रीस्ट्रक्चरिंग
इस सेक्टर की गतिविधि को दर्शाने वाला एक अहम सौदा वॉरबर्ग पिंकस (Warburg Pincus) का है, जिसने लेमन ट्री होटल्स (Lemon Tree Hotels) की सब्सिडियरी फ्लीउर होटल्स (Fleur Hotels) में 41.09% हिस्सेदारी करीब USD 107 मिलियन (₹9.6 अरब) में खरीदी है। यह एक बड़े प्लान का हिस्सा है, जिसके तहत फ्लीउर होटल्स को एसेट ओनरशिप पर फोकस करने वाली एक अलग लिस्टेड कंपनी के तौर पर डीमर्ज किया जाएगा। लेमन ट्री होटल्स तब अपने एसेट-लाइट मैनेजमेंट और ब्रांडिंग बिजनेस पर ध्यान केंद्रित करेगा। इस रीस्ट्रक्चरिंग का मकसद लेमन ट्री पैरेंट कंपनी को डेट-फ्री बनाना है, जिसमें फ्लीउर होटल्स ग्रुप का करीब 80% मौजूदा ₹1,600 करोड़ का कर्ज संभालेगी।
'गोल्डन साइकिल' का मतलब
एनालिस्ट्स भारत के हॉस्पिटैलिटी सेक्टर के मौजूदा दौर को 'गोल्डन साइकिल' कह रहे हैं। रिपोर्ट्स के मुताबिक, एवरेज डेली रेट (ADR) में लगातार ग्रोथ और आकर्षक वैल्यूएशन्स के दम पर मजबूत इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) मिल रहा है। होटल की मांग और सप्लाई के बीच बढ़ती खाई, खासकर लक्जरी सेगमेंट में, इस पॉजिटिव माहौल को बढ़ावा दे रही है। एंट्री बैरियर्स के कारण, प्रमुख व्यावसायिक शहरों और लक्जरी मार्केट में नए कमरों की सप्लाई सालाना मामूली 6-7% की दर से बढ़ने की उम्मीद है, जिससे प्राइसिंग पावर बनी रहेगी। यह पिछले साइकिल्स से अलग है, जब कंपनियां भारी कर्ज में डूबी रहती थीं; आज की कंपनियां आम तौर पर मैनेजेबल डेट या नेट कैश पोजिशन में हैं।
बढ़ती प्रतिस्पर्धा
हालांकि, माहौल अनुकूल है, लेकिन प्रतिस्पर्धा तेज हो रही है। मैरियट इंटरनेशनल (Marriott International), एक्सॉर (Accor) और हयात होटल्स कॉर्पोरेशन (Hyatt Hotels Corporation) जैसी बड़ी ग्लोबल होटल कंपनियां तेजी से अपने पोर्टफोलियो का विस्तार कर रही हैं। वे 'लाइफस्टाइल-लेड' ब्रांड्स पर फोकस कर रही हैं, जो सोशल एक्सपीरियंस और स्मार्ट डिजाइन पर जोर देते हैं और युवा यात्रियों को आकर्षित करते हैं। ये ग्लोबल ब्रांड्स अपनी स्केल, लॉयल्टी प्रोग्राम और ब्रांड पहचान का फायदा उठा रही हैं। इंडियन होटल्स कंपनी लिमिटेड (IHCL), ओबेरॉय होटल्स एंड रिसॉर्ट्स (Oberoi Hotels & Resorts) और आईटीसी होटल्स (ITC Hotels) जैसे डोमेस्टिक प्लेयर्स भी, खासकर लक्जरी और प्रीमियम सेगमेंट में, कड़ी प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं।
आगे की चुनौतियां
इसके बावजूद, सेक्टर कुछ संभावित चुनौतियों का सामना कर रहा है। 65% तक रेवेन्यू तक पहुंचने वाली हाई ऑपरेटिंग कॉस्ट में बढ़ती लेबर और एनर्जी की कीमतें शामिल हैं, जो प्रॉफिट मार्जिन को कम कर सकती हैं। कई होटलों के बीच कड़ा मुकाबला निरंतर इनोवेशन और कुशल लागत नियंत्रण की मांग करता है। 2025 तक 1.1 मिलियन कुशल श्रमिकों की जरूरत के साथ एक बड़ा टैलेंट गैप भी चिंता का विषय है, जो हाई स्टाफ टर्नओवर और पुराने ट्रेनिंग प्रोग्राम्स के कारण है। हालांकि डोमेस्टिक टूरिज्म एक फायदा है, लेकिन यह सेक्टर को कंज्यूमर स्पेंडिंग और आर्थिक मंदी के उतार-चढ़ाव के प्रति भी उजागर करता है। 'लाइफस्टाइल-लेड' होटल मॉडल, हालांकि संभावित रूप से कॉस्ट-एफिशिएंट है, लेकिन इसकी लॉन्ग-टर्म फाइनेंशियल वायबिलिटी, तेजी से ग्रोथ के दौरान ब्रांड पहचान बनाए रखने और मार्जिन डाइल्यूशन के जोखिमों पर सवाल उठाता है। जैसा कि नोट किया गया है, रीस्ट्रक्चरिंग के शुरुआती दौर में नवगठित फ्लीउर होटल्स इकाई पर भारी कर्ज का बोझ पड़ेगा।
ग्रोथ का आउटलुक
आगे देखते हुए, जेएलएल (JLL) का अनुमान है कि लिक्विडिटी और अधिक होटल ऑपरेटर्स के कैपिटल मार्केट में आने की संभावना के चलते निवेश की गति जारी रहेगी। भारतीय हॉस्पिटैलिटी इंडस्ट्री के 2029 तक 4.73% CAGR की दर से बढ़कर USD 31.01 बिलियन तक पहुंचने का अनुमान है। 'इनक्रेडिबल इंडिया' कैंपेन और इंफ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट जैसी सरकारी पहलों से भी इस ग्रोथ को सपोर्ट मिल रहा है। एनालिस्ट के अनुमान फाइनेंशियल ईयर 2026 से 2028 तक 15% EBITDA CAGR की उम्मीद के साथ एक आशाजनक राह सुझाते हैं।