Horizon Industrial Parks का ₹2,600 करोड़ का IPO दूसरे दिन के अंत तक सिर्फ 0.24 गुना ही सब्सक्राइब हो पाया है। 19 अगस्त को बंद होने वाले इस इश्यू में निवेशकों की भागीदारी अभी भी धीमी है। कंपनी का मुख्य मकसद भारी कर्ज को कम करना है, लेकिन हालिया घाटे और वैल्यूएशन की चिंताएं शुरुआती मांग को प्रभावित कर रही हैं।
Horizon Industrial Parks Limited के इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) की शुरुआत धीमी रही है। बिडिंग के दूसरे दिन के अंत तक, कुल सब्सक्रिप्शन लगभग 0.24 गुना दर्ज किया गया। यह ₹2,600 करोड़ का इश्यू, जो कि पूरी तरह से फ्रेश शेयर्स की पेशकश है, बुधवार, 19 अगस्त 2026 को ट्रेडिंग बंद होने तक खुला रहेगा।
कंपनी ₹57 से ₹60 प्रति शेयर के प्राइस बैंड में फंड जुटाने की कोशिश कर रही है। इस IPO के पीछे का मुख्य कारण कंपनी की ₹2,250 करोड़ तक की राशि का उपयोग मौजूदा कर्ज चुकाने के लिए करना है। कई निवेशकों के लिए, यह कर्ज कम करना (Deleveraging) एक महत्वपूर्ण फैक्टर है, क्योंकि कंपनी की बैलेंस शीट में भारी उधारी एक बड़ी पहचान रही है।
कंपनी के सामने मौजूद चुनौतियों का खुलासा फाइनेंशियल डेटा से होता है। Horizon Industrial Parks ने फाइनेंशियल ईयर 2026 में लगभग ₹203.65 करोड़ का नेट लॉस दर्ज किया है। इस घाटे की स्थिति, लगभग ₹6,884 करोड़ के भारी कर्ज के साथ मिलकर, निवेशक सेंटिमेंट पर दबाव डालती दिख रही है। हालांकि कंपनी के पास 10 शहरों में 45 एसेट्स का पोर्टफोलियो है और 93.6% की उच्च कमिटेड ऑक्यूपेंसी रेट है, बाजार प्रतिभागी कंपनी की वर्तमान वित्तीय स्थिति को ध्यान में रख रहे हैं।
वैल्यूएशन की बात करें तो, प्राइस बैंड के ऊपरी सिरे पर कंपनी का FY26 एंटरप्राइज वैल्यू टू EBITDA का लगभग 37.5 गुना वैल्यूएशन है। इस लेवल पर, निवेशकों को मौजूदा घाटे से परे भविष्य की कमाई की क्षमता पर ध्यान केंद्रित करने की आवश्यकता होगी, जिसमें एग्जीक्यूशन रिस्क (Execution Risk) शामिल है। कंपनी के पोर्टफोलियो का एक बड़ा हिस्सा, 50% से अधिक, अभी भी डेवलपमेंट के अधीन है, जिसका अर्थ है कि ये एसेट्स अभी तक पूरी तरह से रेवेन्यू में योगदान नहीं दे रहे हैं। निर्माण में कोई भी देरी या लागत में वृद्धि मार्जिन पर और दबाव डाल सकती है।
कंपनी को ग्लोबल इन्वेस्टमेंट फर्म Blackstone का समर्थन प्राप्त है, जो ऐतिहासिक रूप से संस्थागत निवेशकों के लिए रुचि का विषय रहा है। हालांकि, धीमी सब्सक्रिप्शन गति, खासकर संस्थागत श्रेणी में, यह संकेत देती है कि निवेशक या तो आगे के संकेतों का इंतजार कर रहे हैं या वर्तमान बाजार माहौल में एक घाटे वाली इकाई में पूंजी निवेश करने में झिझक रहे हैं।
जैसे-जैसे IPO अपने अंतिम दिन, 19 अगस्त, की ओर बढ़ रहा है, मुख्य आकर्षण क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स (QIBs) की भागीदारी का स्तर होगा। बड़े इंफ्रास्ट्रक्चर-संबंधित IPOs के अंतिम सब्सक्रिप्शन नंबरों को अक्सर उनके क्लोजिंग डे की बिडिंग एक्टिविटी निर्धारित करती है। निवेशक इस बात पर भी नज़र रखेंगे कि क्या मैनेजमेंट कंपनी के मुनाफे में आने की स्पष्ट समय-सीमा प्रदान कर सकता है, खासकर इंडस्ट्रियल वेयरहाउसिंग की पूंजी-गहन प्रकृति और मौजूदा कर्ज की उच्च ब्याज लागत को देखते हुए।