मुनाफे पर चिंता, रेवेन्यू में भारी गिरावट
Godrej Properties Ltd. के शेयर 4 फरवरी 2026 को बाजार की उम्मीदों से इतर प्रदर्शन करते दिखे। कंपनी ने तीसरी तिमाही (Q3 FY26) के नतीजे पेश किए, जिनमें रेवेन्यू में 48.6% की बड़ी गिरावट दर्ज की गई। पिछले साल की समान अवधि में ₹969 करोड़ का रेवेन्यू इस बार घटकर सिर्फ ₹498.4 करोड़ रह गया। इससे भी गंभीर बात यह रही कि कंपनी EBITDA (ब्याज, टैक्स, डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइजेशन से पहले की कमाई) के मोर्चे पर ₹182.7 करोड़ के घाटे में आ गई, जबकि पिछले साल इसी अवधि में ₹27.7 करोड़ का मुनाफा था। हालांकि, नेट प्रॉफिट 20% बढ़कर ₹195.2 करोड़ हो गया, लेकिन यह विश्लेषकों के अनुमान (लगभग ₹2.43 अरब) से काफी कम रहा। इन नतीजों का असर शेयर पर दिखा, जो दिन के कारोबार में ₹1,660.60 तक गिर गया और अंत में 1.4% की गिरावट के साथ ₹1,687 पर बंद हुआ।
बुकिंग की रफ्तार बनी हुई है मजबूत
इन नकारात्मक वित्तीय आंकड़ों के बावजूद, Godrej Properties की बुकिंग ग्रोथ मजबूत बनी हुई है। तीसरी तिमाही में कंपनी की कुल बुकिंग 55% बढ़कर ₹8,421 करोड़ पर पहुंच गई। वहीं, कलेक्शन में 40% की बढ़ोतरी देखी गई और यह ₹4,282 करोड़ रहा। ऑपरेटिंग कैश फ्लो में भी 73% का शानदार उछाल आया और यह ₹1,062 करोड़ दर्ज किया गया। कंपनी अपने पूरे फाइनेंशियल ईयर 26 के लिए ₹32,500 करोड़ की बुकिंग गाइडेंस को लेकर आश्वस्त है, जिसका 74% हिस्सा पहली नौ महीनों में ही पूरा हो चुका है। इस तिमाही में कंपनी ने 7.3 मिलियन वर्ग फुट के तीन नए प्रोजेक्ट्स भी लॉन्च किए हैं। यह सब भारतीय रियल एस्टेट मार्केट के मजबूत रुझानों के बीच हो रहा है, जहां घरों की कीमतों में 9.6% की सालाना बढ़ोतरी दर्ज की गई है।
एनालिस्ट्स का भरोसा और वैल्यूएशन
Godrej Properties का शेयर फिलहाल अपनी पिछली बारह महीनों की कमाई के मुकाबले लगभग 30-33 गुना के P/E (Price-to-Earnings) रेशियो पर कारोबार कर रहा है, जो इसे मार्केट के मुकाबले प्रीमियम वैल्यूएशन पर रखता है। इसके बावजूद, 22 में से 15 एनालिस्ट्स ने इस पर 'Buy' रेटिंग बनाए रखी है और ₹2,547.82 का औसत 12 महीने का टारगेट प्राइस सुझाया है। यह मौजूदा स्तर से करीब 49% की संभावित तेजी का संकेत देता है। एनालिस्ट्स उम्मीद कर रहे हैं कि अगले तीन सालों में कंपनी की कमाई में औसतन 28% की सालाना वृद्धि होगी। कंपनी का ROE (Return on Equity) 7-9% और डेट-टू-इक्विटी रेशियो 0.67 के करीब है, जो एक स्वस्थ बैलेंस शीट को दर्शाता है।
सेक्टर का ट्रेंड और पिछला प्रदर्शन
भारतीय रियल एस्टेट सेक्टर, खासकर प्रीमियम और लग्जरी सेगमेंट में, मजबूत मांग का अनुभव कर रहा है। कम ब्याज दरें मिड-सेगमेंट को और बढ़ावा दे सकती हैं। हालांकि, Godrej Properties के शेयर पिछले एक साल में 25.62% और नतीजों से ठीक पहले 30 दिनों में 36% की गिरावट झेल चुके हैं। कंपनी का फोकस एसेट-लाइट मॉडल पर है और यह 215 मिलियन वर्ग फुट से अधिक के बड़े डेवलपमेंट पाइपलाइन पर काम कर रही है। भविष्य में, कंपनी की मजबूत बुकिंग को लाभ में बदलने की क्षमता ही स्टॉक के प्रदर्शन को निर्धारित करेगी।