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Q4 में कैसा रहा कंपनी का प्रदर्शन?
Q4 FY26 में Godrej Properties ने मजबूत परिचालन दक्षता (operational efficiency) का प्रदर्शन किया। कंपनी का नेट प्रॉफिट साल-दर-साल 70.2% बढ़कर ₹650 करोड़ रहा, जबकि कंसोलिडेटेड रेवेन्यू में 63% की वृद्धि दर्ज की गई और यह ₹3,458 करोड़ पर पहुंच गया। ऑपरेटिंग इनकम (EBITDA) में भारी उछाल आया, जो पिछले साल के ₹110 करोड़ से बढ़कर ₹522 करोड़ हो गया। इसी के साथ, EBITDA मार्जिन भी 5.2% से सुधरकर 15.1% पर पहुंच गया, जो रियल एस्टेट जैसे प्रतिस्पर्धी बाजार में कंपनी की बेहतर मूल्य निर्धारण शक्ति (pricing power) और लागत प्रबंधन को दर्शाता है।
भविष्य की उम्मीदें और शेयर का हाल
कंपनी के मैनेजमेंट ने भविष्य के लिए उम्मीदें जताई हैं। उनका अनुमान है कि FY27 में ₹39,000 करोड़ की बुकिंग होगी, ₹24,000 करोड़ की कस्टमर कलेक्शन और ₹48,000 करोड़ की नई प्रोजेक्ट लॉन्चिंग की जाएगी। इसके अलावा, FY27 तक 13.5 मिलियन वर्ग फुट की प्रॉपर्टी डिलीवर करने का लक्ष्य है, जो कंपनी के विस्तार की योजनाओं की ओर इशारा करता है।
इस मजबूत तिमाही प्रदर्शन के बाद, शुरुआती कारोबार में शेयर 6.36% चढ़कर करीब चार महीने के उच्च स्तर ₹1,951 पर पहुंच गया था। हालांकि, दिन के अंत तक यह उछाल कम होकर 2.63% पर आ गया और शेयर ₹1,883.40 पर कारोबार कर रहा था। यह मिली-जुली प्रतिक्रिया निवेशकों की मिश्रित भावनाओं को दर्शाती है। पिछले 12 महीनों में, कंपनी का शेयर 16.66% का भारी नुकसान झेल चुका है और इस साल (YTD) भी 6.46% की गिरावट देखी गई है।
वैल्यूएशन और टेक्निकल इंडिकेटर्स
फिलहाल, कंपनी का P/E Ratio (प्राइस-टू-अर्निंग्स रेश्यो) पिछले बारह महीनों के आधार पर 33-37x के दायरे में है। यह DLF (30-33x) और Oberoi Realty (25-28x) जैसे प्रतिस्पर्धियों के मुकाबले उचित लगता है, लेकिन Prestige Estates Projects (57-62x) से कम है। स्टॉक का 52-हफ्ते का उच्च स्तर ₹2,506.50 और निम्न स्तर ₹1,434 रहा है। टेक्निकल चार्ट्स के अनुसार, यह शेयर अपने 200-दिन के मूविंग एवरेज (जो करीब ₹1,957 है) से नीचे कारोबार कर रहा है, जिसे अक्सर डाउनवर्ड मोमेंटम का संकेत माना जाता है।
सालाना प्रदर्शन और प्रॉफिट की स्थिरता पर सवाल
पिछले साल के Q4 FY25 में, 49% रेवेन्यू ग्रोथ के बावजूद, कंपनी का प्रॉफिट 19% घट गया था। इससे पिछली तिमाही में प्रॉफिटेबिलिटी और मार्जिन पर चिंताएं बढ़ी थीं। हालांकि इस बार मार्जिन में बड़ा सुधार हुआ है, पर इसकी 'sustainability' (स्थिरता) बड़ा सवाल बनी हुई है, खासकर बढ़ती लागतों और रियल एस्टेट में कड़ी प्रतिस्पर्धा के माहौल में। पिछले 12 महीनों में Nifty 50 इंडेक्स का फ्लैट प्रदर्शन बताता है कि पूरा बाजार ही चुनौतीपूर्ण रहा है।
एनालिस्ट्स की राय पॉजिटिव
इतने उतार-चढ़ाव के बावजूद, 23 में से 19 एनालिस्ट्स (विश्लेषकों) ने Godrej Properties के शेयर को 'Buy' रेटिंग दी है। उनका औसत 12-महीने का प्राइस टारगेट ₹2,253 है, जो मौजूदा स्तरों से अच्छी संभावित तेजी का संकेत देता है। यह उम्मीद कंपनी के मजबूत डेवलपमेंट पाइपलाइन और बाजार को संभालने की क्षमता पर आधारित है, बशर्ते कंपनी अपने ग्रोथ प्लान्स को सफलतापूर्वक लागू करे और प्रॉफिट में सुधार जारी रखे।