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ब्रोकरेज का यह आशावादी दृष्टिकोण ऐसे समय में आया है जब DLF ने तीसरी तिमाही में बुकिंग में 97% की साल-दर-साल गिरावट दर्ज की, जो ₹400 करोड़ थी। इस तेज गिरावट का मुख्य कारण इसकी सुपर-लक्जरी आवासीय परियोजना, 'द डाहिलियास' की बिक्री में अस्थायी रोक थी, जिसके लिए अद्यतन सुरक्षा और भवन कोड के अनुपालन हेतु डिजाइन संशोधनों की आवश्यकता थी।
प्रोजेक्ट डाहिलियास और बिक्री बहाली
प्रबंधन ने पुष्टि की है कि 'द डाहिलियास' की 55% से 60% इन्वेंटरी औपचारिक लॉन्च से पहले ही बिक चुकी थी। तीसरी तिमाही में रीडिजाइन के लिए बुकिंग अस्थायी रूप से रोकी गई थी, लेकिन जनवरी की शुरुआत में मंजूरी मिल गई, जिससे बिक्री फिर से शुरू हो गई। मामूली लागत वृद्धि के बावजूद, कंपनी ने कहा कि मार्जिन अपरिवर्तित है।
वित्तीय मजबूती और भूमि बैंक
मोतीलाल ओसवाल DLF के शेष 150 मिलियन वर्ग फुट के भूमि बैंक के लिए 12 से 13 साल की मुद्रीकरण समय-सीमा मानता है, जिसमें वे मानते हैं कि विकास की दृश्यता पर्याप्त रूप से शामिल है। फर्म का Q3 संग्रह 52% साल-दर-साल बढ़कर ₹4,800 करोड़ हो गया, जो अनुमानों से अधिक है। इस मजबूत संग्रह के परिणामस्वरूप परिचालन नकदी प्रवाह सालाना 2.2 गुना बढ़कर ₹4,020 करोड़ हो गया, जिससे शून्य ग्रॉस डेट प्राप्त हुआ।
मूल्यांकन मेट्रिक्स
DLF के व्यवसाय का मूल्यांकन ₹1.68 लाख करोड़ है, जिसमें भूमि का योगदान ₹1.22 लाख करोड़ है। DLF साइबर सिटी डेवलपर्स लिमिटेड (DCCDL) का मूल्यांकन ₹70,800 करोड़ है। वित्त वर्ष 26 के लिए ₹2,000 करोड़ के अनुमानित शुद्ध नकदी को ध्यान में रखते हुए, संशोधित शुद्ध संपत्ति मूल्य (NAV) ₹2.41 लाख करोड़ है। स्टॉक को कवर करने वाले 25 विश्लेषकों में से 23 "खरीद" रेटिंग की सलाह देते हैं, जबकि दो होल्ड पर हैं।
DLF शेयरों ने पिछले सत्र में 4.1% बढ़कर ₹588 पर बंद हुए, हालांकि स्टॉक पिछले महीने 14.6% और पिछले छह महीनों में 25.3% गिर गया है। मोतीलाल ओसवाल द्वारा अनुमानित उछाल तब संभावित पुनर्मूल्यांकन का सुझाव देता है जब कंपनी अपने विकास पाइपलाइन को क्रियान्वित करती है और अपनी भूमि संपत्तियों का प्रभावी ढंग से मुद्रीकरण करती है।