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नतीजों पर एक नज़र
कंपनी के मुताबिक, 31 मार्च 2026 को खत्म हुई चौथी तिमाही में Brigade Enterprises का नेट प्रॉफिट पिछले साल की समान अवधि के ₹246.8 करोड़ से घटकर ₹145.5 करोड़ हो गया। यह 41% की गिरावट है। वहीं, इस तिमाही में कंपनी का रेवेन्यू मामूली रूप से 0.19% गिरकर ₹1,457.6 करोड़ दर्ज किया गया। EBITDA मार्जिन भी घटकर 25.02% पर आ गया, जो पिछले साल 28.48% था।
पूरे साल की तस्वीर कुछ और
हालांकि, पूरे फाइनेंशियल ईयर 2026 के नतीजों पर नजर डालें तो तस्वीर थोड़ी बेहतर दिखती है। इस दौरान कंपनी की कुल आय 11.21% बढ़कर ₹5,909.01 करोड़ रही, जबकि नेट प्रॉफिट 6.51% बढ़कर ₹724.76 करोड़ दर्ज किया गया। कंपनी ने तिमाही के दौरान 1.95 मिलियन वर्ग फुट की बिक्री के साथ करीब ₹2,521 करोड़ की मजबूत प्री-सेल्स दर्ज की।
रियल एस्टेट सेक्टर की तेजी और Brigade का वैल्यूएशन
भारतीय रियल एस्टेट सेक्टर में जबर्दस्त तेजी देखी जा रही है, जिसके 2026 से 2034 के बीच सालाना 10.08% की दर से बढ़ने की उम्मीद है। इस सेक्टर को लगातार निवेश, घर और कमर्शियल प्रॉपर्टीज की मजबूत डिमांड और सरकारी नीतियों का फायदा मिल रहा है। इसके बावजूद, Brigade Enterprises का करंट प्राइज-टू-अर्निंग (P/E) रेश्यो 22-29x कई कॉम्पिटीटर्स की तुलना में कम है। उदाहरण के लिए, DLF का P/E करीब 29.2x, Godrej Properties का 28.7x, जबकि Prestige Estates और Sobha Ltd. के P/E मल्टीपल्स 51.1x और 86.9x के मुकाबले काफी कम है। Brigade का मार्केट कैप भी ₹19,000-₹19,500 करोड़ के आसपास है, जो DLF जैसे दिग्गजों से काफी छोटा है।
स्टॉक का प्रदर्शन और शेयरधारकों के लिए तोहफे
इन नतीजों और हालिया दबाव के चलते, Brigade Enterprises का शेयर साल-दर-साल (YTD) 22% से ज्यादा लुढ़क चुका है और पिछले एक साल में सेक्टर और मार्केट इंडेक्स से पीछे रहा है। हालांकि, पिछले पांच सालों में शेयर 200% से ज्यादा बढ़ा है। शेयरधारकों को खुश करने और सेंटीमेंट को सुधारने के लिए, कंपनी ने 2019 के बाद पहली बार 1:3 का बोनस शेयर इश्यू और FY2026 के लिए ₹2 प्रति शेयर का फाइनल डिविडेंड (Dividend) देने की घोषणा की है।
एनालिस्ट्स की राय और चिंताएं
सेक्टर के मजबूत आउटलुक के बावजूद, कुछ एनालिस्ट्स को चिंताएं भी हैं। तिमाही नतीजों में मुनाफे में भारी गिरावट और मार्जिन का कम होना मुख्य मुद्दे हैं। EBITDA मार्जिन में 346 बेसिस पॉइंट की कमी आई है। कंपनी का डेट-टू-EBITDA रेश्यो 3.6x है, जो बढ़ते ब्याज दरों के माहौल में जोखिम भरा हो सकता है। ROE (8.50%) और ROCE (12.40%) जैसे रिटर्न मेट्रिक्स भी बड़े डेवलपर के हिसाब से कम माने जा रहे हैं। MarketsMojo जैसे कुछ विश्लेषणों ने वैल्यूएशन मल्टीपल्स और मोमेंटम के आधार पर 'Sell' रेटिंग दी है।
उम्मीदें अभी भी बाकी
हालांकि, ज्यादातर एनालिस्ट्स उम्मीद बनाए हुए हैं। Motilal Oswal ने ₹910 के टारगेट प्राइस के साथ 'BUY' रेटिंग दोहराई है, जो मौजूदा स्तरों से 18% की बढ़त का संकेत देता है। एवरेज एनालिस्ट प्राइस टारगेट ₹1,000 से ₹1,133.80 के बीच है, जो 25-45% तक का पोटेंशियल अपसाइड दिखा रहा है। यह पॉजिटिव आउटलुक Brigade की मार्केट डिमांड का फायदा उठाने और ऑपरेशनल चुनौतियों से निपटने की क्षमता पर निर्भर करता है।