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दमदार प्रॉफिट, पर मार्जिन पर सवाल?
Anant Raj Ltd. ने फाइनेंशियल ईयर 2026 के चौथी तिमाही (Q4 FY26) के लिए अपने कंसोलिडेटेड नतीजे जारी किए हैं। कंपनी का नेट प्रॉफिट पिछले साल की इसी अवधि के मुकाबले 23.6% उछलकर ₹146.6 करोड़ पर पहुंच गया। वहीं, रेवेन्यू में भी 19.6% की बढ़ोतरी दर्ज की गई और यह ₹646.8 करोड़ रहा। पूरे फाइनेंशियल ईयर 2026 के लिए, कंपनी का रेवेन्यू 21.92% बढ़कर ₹2,511.60 करोड़ हुआ, जबकि नेट प्रॉफिट 30.81% की जोरदार ग्रोथ के साथ ₹557.02 करोड़ दर्ज किया गया।
इन मजबूत नंबर्स के बावजूद, निवेशकों की चिंताएं बढ़ी हुई हैं। Q4 में कंपनी का EBITDA मार्जिन थोड़ा घटकर 25.9% रह गया, जो पिछले साल इसी अवधि में 26.3% था। इसी मार्जिन में आई मामूली सी कमी ने शेयर बाजार में खलबली मचा दी और May 11, 2026 को Anant Raj का शेयर 3.96% गिरकर ₹538.65 पर आ गया। यह सब तब हुआ जब रियल एस्टेट और डेटा सेंटर जैसे सेक्टर्स में अच्छी ग्रोथ देखी जा रही है।
डेटा सेंटर बूम में Anant Raj की बड़ी छलांग
भारतीय रियल एस्टेट सेक्टर 2026 में जबरदस्त निवेश देख रहा है, जिसकी मुख्य वजह मजबूत लीजिंग वॉल्यूम और किराये में बढ़ोतरी की उम्मीदें हैं। इसी के साथ, भारत का डेटा सेंटर मार्केट भी तेजी से बढ़ रहा है। अनुमान है कि यह मार्केट 5.45 GW से बढ़कर 2031 तक 15 GW से अधिक का हो जाएगा। डेटा लोकलाइजेशन नियमों और बड़े क्लाउड प्रोवाइडर्स की प्रतिबद्धताओं के चलते यह ग्रोथ और तेज होने की उम्मीद है।
Anant Raj ने इसी सुनहरे मौके को भुनाने के लिए डेटा सेंटर में अपनी रणनीति को मजबूत किया है। कंपनी का लक्ष्य फाइनेंशियल ईयर 32 (FY32) तक 357 MW आईटी लोड कैपेसिटी हासिल करना है। साथ ही, आंध्र प्रदेश में 50 MW क्षमता के लिए एक समझौता (MoU) भी हो चुका है। सबसे खास बात यह है कि Anant Raj का ब्राउनफील्ड कन्वर्जन कॉस्ट यानी डेटा सेंटर बनाने का खर्च इंडस्ट्री के ₹50 करोड़/MW के मुकाबले ₹29–34 करोड़/MW है, जो इसे एक बड़ा कॉस्ट एडवांटेज देता है। कंपनी की मार्केट कैप करीब ₹20,183 करोड़ है और इसका P/E रेशियो लगभग 38-45 के बीच है, जो रियल एस्टेट सेक्टर के मुकाबले काफी प्रतिस्पर्धी माना जा रहा है (सेक्टर का औसत P/E 94.75 है)।
निवेशक इन बातों पर रख रहे हैं नजर
शानदार प्रॉफिट और रेवेन्यू ग्रोथ के बावजूद, निवेशक कुछ अहम चिंताओं पर ध्यान दे रहे हैं। EBITDA मार्जिन में आई यह हल्की सी गिरावट, परिचालन दक्षता (Operational Efficiency) पर दबाव या बढ़ते खर्चों का संकेत दे सकती है। Anant Raj का FY32 तक 357 MW डेटा सेंटर क्षमता का महत्वाकांक्षी लक्ष्य हासिल करने के लिए भारी भरकम पूंजी निवेश की आवश्यकता होगी, जिससे फंडिंग की रणनीति और संभावित इक्विटी डाइल्यूशन (Equity Dilution) को लेकर सवाल उठ रहे हैं।
इसके अलावा, रियल एस्टेट और डेटा सेंटर दोनों क्षेत्रों में बढ़ती प्रतिस्पर्धा कंपनी के प्राइजिंग और मार्जिन पर दबाव डाल सकती है। साथ ही, रियल एस्टेट प्रोजेक्ट्स का बड़ा पाइपलाइन, जिसमें कई ग्रुप हाउसिंग और एस्टेट फेज़ शामिल हैं, उन्हें नियामक मंजूरी (Regulatory Approvals) और समय पर पूरा करने में महत्वपूर्ण एग्जीक्यूशन रिस्क (Execution Risk) भी है। इन सब के मद्देनजर, बाजार अगले तिमाहियों में कंपनी के एग्जीक्यूशन मेट्रिक्स (Execution Metrics) और लाभप्रदता (Profitability) पर बारीकी से नजर रखेगा।