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आरबीआई ने बैंकिंग प्रणाली में ₹2.9 लाख करोड़ डाले
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने एक महत्वपूर्ण लिक्विडिटी इंजेक्शन योजना की घोषणा की है, जिसका लक्ष्य अगले महीने भारतीय बैंकिंग प्रणाली में ₹290,000 करोड़ डालना है। यह एक बड़ा कदम है जिसे अर्थव्यवस्था में पैसे के प्रवाह को प्रबंधित करने और वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
केंद्रीय बैंक दो मुख्य तरीकों का उपयोग करेगा: सरकारी प्रतिभूतियों की ओपन मार्केट ऑपरेशन (OMO) खरीद नीलामी और एक यूएस डॉलर-रुपया बाय-सेल स्वैप नीलामी। ये ऑपरेशन आरबीआई के लिए लिक्विडिटी स्तरों को प्रभावित करने और उसके माध्यम से ब्याज दरों को नियंत्रित करने के महत्वपूर्ण उपकरण हैं।
इंजेक्शन का वित्तीय तंत्र
योजना में ₹200,000 करोड़ की भारत सरकार की प्रतिभूतियों की OMO खरीद नीलामी शामिल है। ये नीलामी चार किस्तों में ₹50,000 करोड़ प्रत्येक की होंगी, जो 29 दिसंबर, 5 जनवरी, 2026, 12 जनवरी, 2026 और 22 जनवरी, 2026 को आयोजित होंगी। OMO खरीद में, आरबीआई बैंकों से सरकारी बॉन्ड खरीदता है। यह कार्रवाई प्रभावी रूप से बैंकिंग प्रणाली में रुपये इंजेक्ट करती है, जिससे उधार देने के लिए उपलब्ध धनराशि बढ़ जाती है।
इसके अतिरिक्त, आरबीआई $10 बिलियन (लगभग ₹90,000 करोड़) की यूएस डॉलर-रुपया बाय-सेल स्वैप नीलामी आयोजित करेगा। यह स्वैप तीन साल की अवधि के लिए है और 13 जनवरी, 2026 को निर्धारित है। बाय-सेल स्वैप में, आरबीआई स्पॉट मार्केट में बैंकों से अमेरिकी डॉलर खरीदता है, उन्हें रुपये प्रदान करता है, और साथ ही भविष्य में एक पूर्व-निर्धारित दर पर उन डॉलर को वापस बेचने के लिए सहमत होता है। इसका प्राथमिक लक्ष्य आरबीआई के बैलेंस शीट को स्थायी रूप से बढ़ाए बिना स्थायी तरलता (durable liquidity) जोड़ना है, जो अल्पकालिक ब्याज दरों को पॉलिसी कॉरिडोर के भीतर बनाए रखने में मदद करता है।
आधिकारिक औचित्य और उद्देश्य
आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ने तरलता और बाजार की स्थितियों की निगरानी के लिए बैंक की प्रतिबद्धता पर प्रकाश डाला। उन्होंने इस महीने की शुरुआत में कहा था कि ये उपाय प्रणाली में स्थायी तरलता इंजेक्ट करने और अल्पकालिक ब्याज दरों को पॉलिसी कॉरिडोर के साथ संरेखित रखने के लिए हैं। स्वैप के माध्यम से डॉलर को अस्थायी रूप से अवशोषित करके, आरबीआई विदेशी मुद्रा बाजार में अत्यधिक अस्थिरता को कम करने में भी मदद कर सकता है।
लिक्विडिटी इंजेक्शन से मौद्रिक नीति दरों के संचरण (transmission) में सुधार और क्रेडिट ऑफटेक (ऋण मांग) को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है। जब बैंकों के पास अतिरिक्त धनराशि अधिक होती है, तो वे व्यवसायों और व्यक्तियों को ऋण देने के लिए अधिक इच्छुक होते हैं, जिससे अर्थव्यवस्था में समग्र निवेश और उपभोग को समर्थन मिलता है। आरबीआई ने पहले दिसंबर नीति समीक्षा में अपनी नीति रेपो दर को 25 आधार अंकों से घटाकर 5.25 प्रतिशत कर दिया था।
प्रभाव
इस बड़े पैमाने पर लिक्विडिटी इंजेक्शन से भारतीय वित्तीय बाजारों पर सकारात्मक प्रभाव पड़ने की उम्मीद है, जिसमें बैंकों के लिए धन की स्थिति आसान होगी, जिससे संभावित रूप से अल्पकालिक ब्याज दरें और बॉन्ड यील्ड कम हो सकते हैं। यह ऋण वृद्धि को बढ़ावा दे सकता है और आर्थिक गतिविधि का समर्थन कर सकता है। इस कदम को तरलता को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने और अर्थव्यवस्था का समर्थन करने के लिए एक रणनीतिक कदम के रूप में देखा जा रहा है।
प्रभाव रेटिंग: 8/10
कठिन शब्दों की व्याख्या
लिक्विडिटी (Liquidity): बाजार या बैंकिंग प्रणाली में नकदी या आसानी से परिवर्तित होने योग्य संपत्तियों की उपलब्धता।
ओपन मार्केट ऑपरेशन (OMO): केंद्रीय बैंक द्वारा खुले बाजार में सरकारी प्रतिभूतियों को खरीदकर या बेचकर लिक्विडिटी को प्रबंधित करने के लिए उपयोग किया जाने वाला उपकरण।
बाय-सेल स्वैप नीलामी (Buy-Sell Swap Auction): एक लेनदेन जिसमें एक केंद्रीय बैंक बैंकों से विदेशी मुद्रा (जैसे अमेरिकी डॉलर) खरीदता है और बाद में उसे वापस बेचने के लिए सहमत होता है, जिसका उपयोग लिक्विडिटी और विदेशी मुद्रा अस्थिरता को प्रबंधित करने के लिए किया जाता है।
पॉलिसी कॉरिडोर (Policy Corridor): रेपो दर और रिवर्स रेपो दर के बीच की सीमा, जिसके भीतर केंद्रीय बैंक अल्पकालिक ब्याज दरों को रखने का लक्ष्य रखता है।
क्रेडिट ऑफटेक (Credit Offtake): व्यवसायों और व्यक्तियों द्वारा ऋण की मांग।
पॉलिसी रेपो रेट (Policy Repo Rate): वह ब्याज दर जिस पर केंद्रीय बैंक वाणिज्यिक बैंकों को पैसा उधार देता है, जो अर्थव्यवस्था में उधार दरों के लिए एक बेंचमार्क के रूप में कार्य करती है।
वेटेड एवरेज कॉल रेट (WACR): वह औसत ब्याज दर जिस पर बैंक बहुत कम अवधि (ओवरनाइट) के लिए एक-दूसरे को पैसा उधार देते हैं, जो अल्पकालिक लिक्विडिटी स्थितियों को दर्शाती है।