RBI की रेपो नीलामी में लगातार 5वें दिन कम बोली, लिक्विडिटी टाइट होने के संकेत

RBI की रेपो नीलामी में कम भागीदारी जारी

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की वेरिएबल रेट रेपो (VRR) नीलामी में लगातार पांचवें कारोबारी सत्र में बहुत कम भागीदारी देखी गई है। हालिया नीलामी में, बैंकों ने ₹1.50 लाख करोड़ की अधिसूचित राशि के मुकाबले सिर्फ ₹16,435 करोड़ की बोली लगाई। यह बोली पांच दिनों के लोन के लिए थी। RBI ने 5.26% के कट-ऑफ रेट पर पूरी बोली राशि स्वीकार कर ली।

यह कम मांग तब देखी जा रही है जब बैंकिंग सिस्टम में लिक्विडिटी टाइट हो रही है और गुड्स एंड सर्विसेज टैक्स (GST) के भुगतानों से बड़ी रकम बाहर जाने की उम्मीद है। विश्लेषकों का मानना है कि लिक्विडिटी टाइट होने के बावजूद, बैंक केंद्रीय बैंक से उधार लेने में झिझक रहे हैं। पिछली नीलामी में भी बोलियां ₹7,190 करोड़ से ₹25,715 करोड़ के बीच थीं, जबकि बैंकिंग सिस्टम में सरप्लस लिक्विडिटी ₹1.51 लाख करोड़ से ₹2.58 लाख करोड़ के बीच रही।

मार्केट रेट बढ़ सकते हैं

RBI नीलामी में लगातार मांग की कमी और टाइट हो रही लिक्विडिटी के चलते ओवरनाइट मनी मार्केट रेट्स में बढ़ोतरी हो सकती है। GST भुगतानों के नजदीक आने के साथ, लिक्विडिटी की स्थिति और टाइट होने की उम्मीद है, जिससे यह दबाव और बढ़ सकता है।

वेरिएबल रेट रेपो नीलामी बैंकों को RBI से अल्पकालिक फंड प्राप्त करने की सुविधा देती है, जिसमें ब्याज दर मार्केट की बोलियों से तय होती है। बैंकों की इस सुविधा का उपयोग करने में अनिच्छा वर्तमान ब्याज दर के माहौल, उनकी अपनी लिक्विडिटी प्रबंधन योजनाओं या भविष्य की RBI पॉलिसी की अपेक्षाओं के कारण हो सकती है।

इंटरबैंक फंडिंग पर सवाल

RBI की रेपो नीलामी में लगातार कम भागीदारी, खासकर जब लिक्विडिटी टाइट हो रही हो, इंटरबैंक फंडिंग मार्केट में किसी तरह के तनाव का संकेत दे सकती है। RBI से उधार लेने में बैंकों की अनwillingness का मतलब यह हो सकता है कि वे अन्य, संभवतः अधिक महंगे, फंडिंग स्रोतों को प्राथमिकता दे रहे हैं या वर्तमान उधार दरों को आकर्षक नहीं पा रहे हैं। यह व्यवहार बैंकों की अल्पकालिक फंडिंग जरूरतों के बारे में सतर्कता का संकेत दे सकता है।

यदि यह ट्रेंड जारी रहता है, तो यह RBI के लिक्विडिटी प्रबंधन के लक्ष्यों और मनी मार्केट के वास्तविक कामकाज के बीच एक गैप पैदा कर सकता है। बाजार इस बात पर नजर रखेगा कि क्या यह कम मांग RBI के लिक्विडिटी ऑपरेशंस की प्रभावशीलता को प्रभावित करती है और क्या इससे अल्पकालिक ब्याज दरों में अधिक महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव आता है। यह भी संभव है कि बैंक उम्मीद कर रहे हों कि लिक्विडिटी जल्द ही सामान्य हो जाएगी या वे RBI की रेपो विंडो से उधार लिए बिना अपनी पोजीशन को प्रभावी ढंग से प्रबंधित कर रहे हैं।