भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने बैंकिंग सिस्टम में ₹3 ट्रिलियन से अधिक की तरलता (Liquidity) बढ़ने के बाद ₹1.5 ट्रिलियन की रिवर्स रेपो ऑक्शन शुरू की है। इस कदम का मकसद अतिरिक्त नकदी को सोखना और अल्पकालिक ब्याज दरों को केंद्रीय बैंक के नीतिगत लक्ष्यों के अनुरूप रखना है। यह हाल ही में हुई मौद्रिक नीति समिति (MPC) की बैठक के बाद आया है, जहां रेपो रेट को **5.25%** पर स्थिर रखा गया था।
RBI ने क्यों सोखी बैंकिंग सिस्टम से नकदी?
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने बैंकिंग सिस्टम से अतिरिक्त नकदी को सोखने के लिए ₹1.5 ट्रिलियन की वेरिएबल रेट रिवर्स रेपो (VRRR) ऑक्शन शुरू की है। यह कदम तब उठाया गया है जब हाल ही में सिस्टम लिक्विडिटी चार महीने में पहली बार ₹3 ट्रिलियन के पार पहुंच गई थी। इस ऑक्शन के जरिए, केंद्रीय बैंक का लक्ष्य अस्थायी रूप से अतिरिक्त फंड को बाहर निकालना है, ताकि अल्पकालिक ब्याज दरें वांछित लक्ष्य सीमा के भीतर बनी रहें।
जब बैंकों के पास बहुत अधिक अतिरिक्त नकदी होती है, तो वे अक्सर इसे एक-दूसरे को बहुत कम ब्याज दरों पर उधार देते हैं। इससे वेटेड एवरेज कॉल रेट (WACR)—वह ब्याज दर जो बैंक ओवरनाइट लोन के लिए लेते हैं—RBI की निचली लक्ष्य सीमा, जिसे स्टैंडिंग डिपॉजिट फैसिलिटी (SDF) रेट 5% कहा जाता है, से नीचे गिर सकती है। RBI इन रिवर्स रेपो ऑक्शन का उपयोग इसे रोकने के लिए करता है, बैंकों को अपने अधिशेष फंड को सुरक्षित रूप से पार्क करने का अवसर देता है, जिससे ओवरनाइट रेट स्थिर रहता है।
क्या हैं इस कदम के मायने?
यह कार्रवाई 5 अगस्त, 2026 को हुई मौद्रिक नीति समिति (MPC) की बैठक के निष्कर्षों के बाद आई है, जहां RBI ने रेपो रेट को 5.25% पर अपरिवर्तित रखने का फैसला किया था। गवर्नर संजय मल्होत्रा ने कहा कि RBI यह सुनिश्चित करने के लिए सक्रिय रूप से तरलता का प्रबंधन करने के लिए प्रतिबद्ध है कि यह अर्थव्यवस्था के लिए पर्याप्त बनी रहे, जबकि ओवरनाइट रेट को नीतिगत रेपो रेट के अनुरूप रखा जाए।
बैंकिंग क्षेत्र और निवेशकों के लिए, यह ऑपरेशन मनी सप्लाई को ठीक करने का एक मानक उपकरण है, न कि ब्याज दर नीति में बदलाव का संकेत। यह केंद्रीय बैंक को पैसे की लागत पर नियंत्रण बनाए रखने में मदद करता है, जिससे ब्याज दरों में अत्यधिक उतार-चढ़ाव को रोका जा सकता है जो नीतिगत निर्णयों को जटिल बना सकता है। हालांकि, इतनी अधिक अधिशेष तरलता की उपस्थिति इंगित करती है कि RBI मुद्रास्फीति के जोखिमों को प्रबंधित करने के लिए मनी सप्लाई की बारीकी से निगरानी करना जारी रखेगा, जो वैश्विक खाद्य, ईंधन और इनपुट कीमतों में अस्थिरता के प्रति संवेदनशील बने हुए हैं।
बाजार सहभागियों के लिए मुख्य ध्यान भविष्य के तरलता डेटा पर रहेगा। निवेशकों को यह ट्रैक करना चाहिए कि क्या यह अधिशेष बना रहता है और क्या RBI को इस तरह की और ऑक्शन करने की आवश्यकता है, या क्या सामान्य सरकारी खर्च और कर संग्रह चक्र आने वाले हफ्तों में स्वाभाविक रूप से तरलता को कम करने में मदद करते हैं।