RBI का बड़ा दांव: ₹5 अरब का स्वैप, रुपये पर सट्टेबाजी का दबाव!

RBI की फॉरेक्स मैनेजमेंट में सक्रियता

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) अब भारतीय रुपये के अस्थिर कारोबार को प्रबंधित करने के लिए और अधिक सीधा तरीका अपना रहा है। रुपये में मौजूदा गिरावट का मुख्य कारण तीव्र सट्टेबाजी गतिविधि और भू-राजनीतिक घटनाओं सहित वैश्विक अनिश्चितताएं हैं। RBI की हालिया $5 अरब की USD/INR बाय/सेल स्वैप नीलामी का उद्देश्य विदेशी मुद्रा भंडार को अधिक कम किए बिना बैंकिंग प्रणाली में लिक्विडिटी बढ़ाना है। यह रणनीति रुपये की तेज गिरावट को नियंत्रित करने में मदद करती है, जो 100 प्रति डॉलर के स्तर के करीब पहुंच रही थी।

सट्टेबाजी पर लगाम कसने के लिए नियामक कार्रवाई

अधिकारी रुपये पर सट्टेबाजी वाले कारोबार के प्रभाव पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। मार्च 2026 में, केंद्रीय बैंक ने बैंकों के ऑनशोर बाजार में नेट ओपन पोजीशन पर $100 मिलियन की सीमा लगाई थी। इस नीति का उद्देश्य उन सट्टेबाजी वाली चालों को कम करना था जिन्होंने ऑनशोर और ऑफशोर बाजारों के बीच मूल्य अंतर को बढ़ाया था। हालांकि इससे अल्पावधि की अस्थिरता कम हुई है, विश्लेषकों का सुझाव है कि यह मार्केट-मेकिंग को सीमित कर सकता है और रुपये के अंतर्राष्ट्रीयकरण व घरेलू बाजार के विकास को धीमा कर सकता है।

रिजर्व की संरचना और तेल की कीमतों का असर

लगभग 95.20 के स्तर पर हालिया सुधार के बावजूद, रुपये के लिए जोखिम बने हुए हैं। रोजाना भारी मात्रा में डॉलर की बिक्री, जो कभी-कभी $1 अरब से अधिक हो जाती है, विदेशी मुद्रा भंडार को प्रभावित कर सकती है। मई 2026 तक, कुल भंडार लगभग $688.9 अरब था, लेकिन लिक्विड विदेशी मुद्रा संपत्ति से सोने की ओर झुकाव RBI की तत्काल हस्तक्षेप क्षमता को सीमित करता है। कच्चे तेल की ऊंची वैश्विक कीमतें भारत की आयात लागत को भी बढ़ा रही हैं, जिससे चालू खाते पर संरचनात्मक दबाव बना हुआ है जिसे केवल सट्टेबाजी नियंत्रणों से ठीक नहीं किया जा सकता है।

महंगाई पर फोकस और बाजार का अनुमान

रिजर्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति महंगाई नियंत्रण को प्राथमिकता दे रही है, जिससे ब्याज दरें स्थिर बनी हुई हैं। गवर्नर संजय मल्होत्रा ने कहा कि RBI के पास अत्यधिक विनिमय दर आंदोलनों को प्रबंधित करने के लिए उपकरण हैं। तेल की कीमतों की चिंताओं में कमी के कारण बाजार की भावना स्थिर हो रही है। 2026 के शेष भाग के लिए अनुमानों से रुपये की अस्थिरता जारी रहने की उम्मीद है, जो संभवतः 95 और 98 के बीच कारोबार करेगा, यह RBI के बाजार की लचीलेपन और घरेलू मूल्य स्थिरता के बीच संतुलन पर निर्भर करेगा।