गिरते तेल और RBI के सपोर्ट से मजबूत हुए भारतीय बॉन्ड्स

भारत में बॉन्ड यील्ड में नरमी देखी जा रही है, जिसका मुख्य कारण कच्चे तेल की घटती कीमतें और मजबूत होता रुपया है। भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की लिक्विडिटी बढ़ाने के उपायों ने भी मार्केट को स्थिर करने में अहम भूमिका निभाई है।

तेल कीमतों और रुपये की मजबूती का असर

बेंचमार्क 10-साल के भारतीय बॉन्ड यील्ड पिछले सत्र के 7.07% से गिरकर 7.04% पर आ गए। बॉन्ड यील्ड में यह गिरावट मुख्य रूप से ब्रेंट क्रूड ऑयल की कीमतों में आई 5% की गिरावट के कारण है, जो शांति समझौते की खबरों के बीच $105 प्रति बैरल के करीब पहुंच गया था। ग्लोबल मार्केट्स में भी यील्ड में मामूली कमी आई, US 10-साल के ट्रेजरी यील्ड 4.6% से नीचे आ गए, जो महंगाई को लेकर चिंताओं में कमी का संकेत देता है।

भारतीय रुपया भी मजबूत हुआ, अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 52 पैसे बढ़कर 96.30 पर ट्रेड कर रहा है, जिससे 8 सत्रों की लगातार गिरावट पर विराम लग गया। हालांकि, इस रिकवरी के बावजूद, रुपया इस साल अब तक लगभग 7% गिर चुका है। मजबूत रुपया इम्पोर्टेड महंगाई को कम करने में मदद करता है, जो बॉन्ड यील्ड के लिए सकारात्मक है।

RBI की लिक्विडिटी बढ़ाने की पहल से मिला और सपोर्ट

डोमेस्टिक फाइनेंशियल कंडीशन्स को मजबूत करने के लिए, RBI ने 26 मई को $5 अरब के बाय-सेल स्वैप ऑक्शन (खरीद-बिक्री नीलामी) का ऐलान किया है। इस कदम का उद्देश्य बैंकिंग सिस्टम में रुपये की लिक्विडिटी बढ़ाना है। ऐतिहासिक रूप से, RBI की लिक्विडिटी बढ़ाने की पहलों ने बॉन्ड यील्ड को स्थिर करने में मदद की है, जैसा कि फरवरी 2025 और दिसंबर 2025 में देखा गया था, जब ऐसे ही उपायों से यील्ड में गिरावट आई थी।

वैश्विक जोखिमों और महंगाई की चिंताओं के चलते, भारत के 10-साल के सरकारी बॉन्ड यील्ड में हाल ही में ऊपर की ओर दबाव देखा गया था, जो कभी-कभी 7% को पार कर जाता था। 20 मई 2026 को 7.0761% का मौजूदा यील्ड हाल के उच्चतम स्तरों से थोड़ी गिरावट दर्शाता है। US और भारतीय 10-साल के सरकारी बॉन्ड यील्ड के बीच का स्प्रेड वर्तमान में लगभग -243.7 बेसिस पॉइंट्स है, जिसमें US यील्ड कम हैं।

पॉजिटिव सेंटीमेंट के बावजूद जोखिम बना हुआ है

गिरती तेल कीमतों और RBI के लिक्विडिटी उपायों के सकारात्मक प्रभाव के बावजूद, जोखिम अभी भी बने हुए हैं। भू-राजनीतिक अनिश्चितताएं तेल की कीमतों में फिर से उछाल ला सकती हैं, जिससे महंगाई फिर भड़क सकती है और बॉन्ड यील्ड पर दबाव बढ़ सकता है। जबकि रुपये में सुधार हुआ है, साल-दर-तारीख की इसकी महत्वपूर्ण गिरावट अंतर्निहित कमजोरियों का संकेत देती है। US ट्रेजरी यील्ड और फॉरेन पोर्टफोलियो इन्वेस्टर (FPI) फ्लो में उतार-चढ़ाव भी जोखिम पैदा करते हैं। अस्थिर डॉलर और बढ़े हुए भू-राजनीतिक जोखिमों से डेट आउटफ्लो (पूंजी का बहिर्गमन) हो सकता है, जिससे यील्ड बढ़ सकती है।

भविष्य की यील्ड उम्मीदें

आगे देखते हुए, 10-साल के भारतीय सरकारी बॉन्ड यील्ड के चालू तिमाही के अंत तक लगभग 7.07% पर कारोबार करने की उम्मीद है और अगले 12 महीनों में 6.92% तक पहुंचने का अनुमान है। भविष्य में यील्ड के उतार-चढ़ाव RBI की लिक्विडिटी प्रबंधन, वैश्विक तेल कीमतों और व्यापक आर्थिक माहौल पर निर्भर करेंगे। विश्लेषकों को भारतीय बॉन्ड्स में विदेशी निवेशकों की हिस्सेदारी बढ़ने की उम्मीद है।