आजकल कई निवेशक अपने सिस्टेमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (SIP) के कम रिटर्न को देखकर चिंतित हैं। लेकिन, ऐतिहासिक आंकड़े बताते हैं कि शुरुआती दौर में कम रिटर्न वाले दौर अक्सर बाद में अच्छी ग्रोथ का रास्ता खोलते हैं। ऐसे में SIP बंद करने के बजाय, बाज़ार की गिरावट में यूनिट्स जमा करने के फायदे को समझना ज़रूरी है।
SIP के रिटर्न का ऐतिहासिक सच
भारतीय इक्विटी निवेशकों, खासकर जो SIP का इस्तेमाल कर रहे हैं, उन्हें हाल के महीनों में निफ्टी 50 टोटल रिटर्न्स इंडेक्स (TRI) में ठहराव के कारण कम रिटर्न का सामना करना पड़ रहा है। जब कई सालों तक SIP पर रिटर्न सिंगल डिजिट में रहता है, तो यह सवाल उठना स्वाभाविक है कि क्या यह रणनीति अभी भी कारगर है?
लेकिन, बाज़ार के बड़े चक्रों पर एक नज़र डालने से पता चलता है कि प्रदर्शन में नरमी के ऐसे दौर हमेशा रुकने का संकेत नहीं होते।
SIP साइकिल का ऐतिहासिक विश्लेषण
व्हाइटओक कैपिटल म्यूचुअल फंड (WhiteOak Capital Mutual Fund) द्वारा किए गए एक अध्ययन, जिसमें अगस्त 1996 से जून 2026 तक के BSE सेंसेक्स TRI के डेटा का विश्लेषण किया गया, एक चौंकाने वाला सच सामने आया है। इस रिसर्च में पाया गया कि जिन अवधियों में SIP के शुरुआती पांच सालों का रिटर्न 8% या उससे कम था, उन्होंने वास्तव में लंबे समय में बेहतर नतीजे दिए। औसतन, इन अवधियों के बाद 10-साल की SIP पर 18.3% का रिटर्न मिला। इसके विपरीत, जिन अवधियों में शुरुआती पांच साल का रिटर्न 8% से ज़्यादा था, वहां औसतन 10-साल का रिटर्न 14.7% रहा।
यह सब 'रुपये-कीमत औसत' (rupee-cost averaging) के सिद्धांत पर आधारित है। जब इक्विटी बाज़ार स्थिर रहते हैं या गिरते हैं, तो आपकी तय मासिक निवेश राशि से ज़्यादा म्यूचुअल फंड यूनिट्स खरीदी जा सकती हैं। ये जमा की गई यूनिट्स बाज़ार के रिकवरी फेज में आने पर बड़ा फायदा दे सकती हैं। कम रिटर्न वाले दौर में भी SIP जारी रखकर, निवेशक अपनी औसत खरीद लागत कम कर रहे होते हैं, जिससे बाज़ार का रुख बदलने पर मुनाफ़ा बढ़ सकता है।
कब रिव्यू करें, कब रहें?
हालांकि ऐतिहासिक डेटा बताता है कि बाज़ार में गिरावट के दौरान SIP पर टिके रहना फायदेमंद हो सकता है, इसका मतलब यह नहीं है कि आपको फंड की क्वालिटी की परवाह किए बिना आँख बंद करके निवेश जारी रखना चाहिए। यह ज़रूरी है कि आप अस्थायी बाज़ार चक्र और लगातार खराब प्रदर्शन करने वाले फंड के बीच अंतर समझें। निवेशकों को नियमित रूप से अपने पोर्टफोलियो की समीक्षा करनी चाहिए ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि उनका म्यूचुअल फंड किसी खास समय-सीमा में अपने बेंचमार्क या साथियों से लगातार पिछड़ तो नहीं रहा है।
इसके अलावा, व्यक्तिगत वित्तीय परिस्थितियाँ बदलती रहती हैं। यदि निवेश का मूल लक्ष्य, समय-सीमा या जोखिम उठाने की क्षमता बदल गई है, तो समीक्षा आवश्यक है। अगर फंड मैनेजर में बड़ा बदलाव हुआ है या निवेश की रणनीति निवेशक के उद्देश्यों से मेल नहीं खाती है, तो बाज़ार के अल्पकालिक रिटर्न की परवाह किए बिना पोर्टफोलियो में बदलाव करना उचित हो सकता है।
टैक्स का ध्यान रखें
निवेश को भुनाने या रोकने का कोई भी फैसला लेने से पहले, निवेशकों को टैक्स के प्रभावों पर भी विचार करना चाहिए। इक्विटी-उन्मुख म्यूचुअल फंड के लिए, शॉर्ट-टर्म कैपिटल गेन (12 महीने से कम समय के लिए रखे गए यूनिट्स पर) पर 20% की दर से टैक्स लगता है। 12 महीने से ज़्यादा समय तक रखे गए यूनिट्स पर लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन पर ₹1.25 लाख प्रति फाइनेंशियल ईयर की सीमा से अधिक के मुनाफे पर 12.5% का टैक्स लगता है। निवेश रणनीति बदलने का निर्णय वित्तीय रूप से तर्कसंगत है या नहीं, इसका मूल्यांकन करते समय इन टैक्स लागतों को ध्यान में रखना एक मानक प्रक्रिया है। सबसे प्रभावी तरीका अक्सर लंबी अवधि के धैर्य को फंड के प्रदर्शन और व्यक्तिगत वित्तीय ज़रूरतों के नियमित, वस्तुनिष्ठ मूल्यांकन के साथ संतुलित करना होता है।