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1 अप्रैल, 2026 से SGB में निवेश का बदल जाएगा गणित
सरकार ने सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (SGB) के टैक्स नियमों में बड़े बदलाव का ऐलान किया है। यह बदलाव 1 अप्रैल, 2026 से लागू होगा, जिसके बाद SGB को भुनाने (Redeem) पर कैपिटल गेन्स टैक्स (Capital Gains Tax) के नियमों में बड़ा अंतर आ जाएगा। पहले जहां 5 साल बाद SGB को भुनाने पर कैपिटल गेन्स पर कोई टैक्स नहीं लगता था, वहीं अब यह छूट केवल उन 'मूल आवंटियों' (Original Allottees) को मिलेगी जो बॉन्ड को 8 साल की पूरी मैच्योरिटी तक रखते हैं।
क्यों हो रहा है यह बदलाव?
SGB की शुरुआत नवंबर 2015 में हुई थी, तब से लेकर अब तक कैपिटल गेन्स पर टैक्स में छूट मिलती रही है, भले ही बॉन्ड सेकेंडरी मार्केट से खरीदे गए हों। इस छूट की वजह से सेकेंडरी मार्केट में SGB का कारोबार काफी सक्रिय था। लेकिन नए नियमों के तहत, जो निवेशक स्टॉक एक्सचेंज जैसे सेकेंडरी मार्केट से SGB खरीदते हैं या बॉन्ड को मैच्योरिटी से पहले भुनाते हैं, उन्हें अब कैपिटल गेन्स टैक्स देना पड़ेगा। इस बदलाव से सेकेंडरी मार्केट में SGB की मांग पर असर पड़ने की उम्मीद है। हालांकि, SGB पर मिलने वाला 2.5% प्रति वर्ष का सालाना ब्याज (जो छमाही आधार पर मिलता है) पहले की तरह ही निवेशक की इनकम टैक्स स्लैब के अनुसार टैक्सेबल रहेगा।
निवेशकों के लिए क्या है मायने?
गोल्ड ईटीएफ (Gold ETFs) और फिजिकल गोल्ड की तुलना में, जहां लंबी अवधि के कैपिटल गेन्स पर 12.5% (बिना इंडेक्सेशन के) टैक्स लगता है, SGB पहले निवेशकों को एक अनूठा टैक्स-फ्री रिडेम्पशन का फायदा देते थे। यह फायदा अब केवल मूल आवंटियों के लिए बना रहेगा, जो गोल्ड ईटीएफ या फिजिकल गोल्ड में भी नहीं मिलता। वहीं, सेकेंडरी मार्केट से SGB खरीदने वालों के लिए स्थिति गोल्ड ईटीएफ जैसी हो जाएगी, जहां शॉर्ट-टर्म कैपिटल गेन्स पर स्लैब रेट और लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन्स पर 12.5% टैक्स लगता है। यह बदलाव सीधे प्राइमरी इश्यू में निवेश को बढ़ावा देने के उद्देश्य से किया गया है। गोल्ड ईटीएफ और फिजिकल गोल्ड पर खरीद पर 3% जीएसटी (GST) लगता है, जबकि SGB पर यह नहीं लगता। इस बदलाव से उन निवेशकों पर असर पड़ेगा जो आर्बिट्रेज (Arbitrage) और कैपिटल एप्रिसिएशन के अवसरों के लिए सेकेंडरी मार्केट से SGB खरीदते थे। खबर आने के बाद से कई SGB सीरीज में 10% तक की गिरावट देखी गई है।
HUFs और अन्य के लिए क्या?
हिंदू अविभक्त परिवारों (HUFs) के लिए टैक्स का नियम पहले जैसा ही रहेगा। HUFs के लिए SGB रिडेम्पशन हमेशा से टैक्सेबल रहा है, जिस पर एक साल से ज्यादा रखने पर 12.5% कैपिटल गेन्स टैक्स लगता है। यह अंतर अभी भी बना रहेगा। उन निवेशकों के लिए भी यह बड़ी कर देनदारी होगी जिन्होंने सेकेंडरी मार्केट से SGB खरीदे थे और टैक्स छूट मिलने की उम्मीद कर रहे थे। एक्सपर्ट्स का कहना है कि टैक्स नियमों की निष्पक्षता और पूर्वानुमेयता पर सवाल उठ रहे हैं, खासकर उन लोगों के लिए जिन्होंने सेकेंडरी मार्केट आर्बिट्रेज से लाभ उठाया।
क्या है आखिरी मौका?
जिन निवेशकों के SGB 1 अप्रैल, 2026 से पहले मैच्योर हो रहे हैं या जिन्हें जल्दी भुनाने (Early Redemption) का विकल्प मिल रहा है, वे मौजूदा टैक्स-फ्री नियमों का लाभ उठा सकते हैं। यह एक सीमित अवधि का मौका है। 1 अप्रैल, 2026 के बाद टैक्स के नए, कड़े नियमों के लागू होने से उन निवेशकों की अपील कम हो जाएगी जो सेकेंडरी मार्केट या HUF खातों के माध्यम से SGB खरीद रहे हैं। सरकार का इरादा सीधे सब्सक्रिप्शन और लंबी अवधि के होल्डिंग को प्रोत्साहित करना लगता है। निवेशकों को अपनी SGB होल्डिंग्स का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करना चाहिए और संभावित टैक्स देनदारियों को कम करने के लिए रिडेम्पशन या बिक्री की रणनीति बनानी चाहिए।