भारत के युवा: 'डबल बोनान्ज़ा' क्रेडिट का या 'साइलेंट डेट' का जाल?

भारत का कंज्यूमर बूम और बढ़ता कर्ज का तूफान

भारत की कंज्यूमर इकोनॉमी तेज़ी से बढ़ रही है, जिसकी सबसे बड़ी वजह हैं युवा सैलरीड क्लास। उन्हें आसानी से क्रेडिट मिल रहा है, डिजिटल प्लेटफॉर्म्स हर जगह हैं और उनकी आमदनी भी बढ़ रही है। मार्केट एक्सपर्ट्स इस दौर को "डबल बोनान्ज़ा" कह रहे हैं, जिससे रिटेल बोरिंग (Retail Borrowing) में ज़बरदस्त उछाल आया है। डिसक्रीशनरी स्पेंडिंग (Discretionary Spending) यानी गैर-ज़रूरी चीज़ों पर खर्च, जो जीडीपी ग्रोथ में बड़ा योगदान देती है, अब कुल ग्रोथ का लगभग 60% हो गया है। मार्च 2025 तक, कुल क्रेडिट मार्केट ₹121 लाख करोड़ तक पहुंच गया, जो पिछले साल की तुलना में 21% ज़्यादा है। सिक्योरड और अनसिक्योर्ड, दोनों तरह के लोन की मांग लगातार बनी हुई है। कंज्यूमर ड्यूरेबल लोन, पर्सनल लोन और क्रेडिट कार्ड का बैलेंस तेजी से बढ़ा है। सितंबर 2025 तक क्रेडिट कार्ड एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (Assets Under Management) ₹3.4 लाख करोड़ तक पहुंच गए। यह खर्च एक मजबूत अर्थव्यवस्था के सहारे चल रहा है, जहां जीडीपी ग्रोथ 2025-2026 फाइनेंशियल ईयर के लिए 6.4% से 6.7% रहने का अनुमान है और महंगाई भी काबू में है। प्रीमियम प्रोडक्ट्स और मिडिल क्लास के बढ़ते दबदबे के चलते, गैर-ज़रूरी चीज़ों पर घरों का खर्च भारत को 2026 तक दुनिया का तीसरा सबसे बड़ा कंज्यूमर मार्केट बना देगा।

'साइलेंट डेट' का छिपा हुआ दबाव

लेकिन इस खपत की लहर के नीचे "साइलेंट डेट" का बढ़ता चलन है। इसमें कई छोटे-छोटे अनसिक्योर्ड दायित्व जमा हो जाते हैं—जैसे क्रेडिट कार्ड के बिल, "बाय नाउ, पे लेटर" (BNPL) स्कीम्स, डिजिटल माइक्रो-लोन और लाइफस्टाइल ईएमआई (EMI)। भले ही ये पारंपरिक लोन की तरह महसूस न हों, लेकिन ये मिलकर भारी रीपेमेंट प्रेशर (Repayment Pressure) बनाते हैं। फाइनेंशियल ईयर 2025 के पहले हाफ तक, अकेले BNPL सेवाओं ने लगभग ₹97,000 करोड़ का डिजिटल क्रेडिट बांटा था, और 11 करोड़ से ज़्यादा क्रेडिट कार्ड अब एक्टिव हैं। ये देनदारियां अब क्रेडिट ब्यूरो को रिपोर्ट की जा रही हैं, जिससे लोगों के फॉर्मल क्रेडिट हिस्ट्री पर असर पड़ रहा है। भारत का आउटस्टैंडिंग क्रेडिट कार्ड डेट अब ₹3 लाख करोड़ को पार कर गया है, और 91–360 दिनों के लिए डिफ़ॉल्ट (Defaults) लगभग 44% साल-दर-साल बढ़े हैं, जो अंदरूनी तनाव का संकेत दे रहे हैं। मार्च 2025 तक, 90 दिनों से ज़्यादा पुराने क्रेडिट कार्ड डेट पर डिफ़ॉल्ट रेट 15% तक पहुंच गया था। इन विभिन्न प्लेटफॉर्म्स पर फैले कर्ज, सामाजिक दबाव और सोशल मीडिया पर बढ़े इंस्टेंट ग्रैटीफिकेशन (Instant Gratification) के आकर्षण के कारण, कई युवा कर्जदार अपने कुल डेट के बोझ को कम आंक रहे हैं।

रेगुलेटर्स ने कसा शिकंजा

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) डिजिटल लेंडिंग सेक्टर में जोखिमों को सक्रिय रूप से संबोधित कर रहा है। मई 2025 में पेश किए गए नए डिजिटल लेंडिंग डायरेक्शन्स (Digital Lending Directions) का मकसद पारदर्शिता, जवाबदेही और ग्राहक सुरक्षा को बेहतर बनाना है। इन नियमों के तहत स्पष्ट लोन एग्रीमेंट, सीधे बरोअर के अकाउंट में पैसे का ट्रांसफर और मज़बूत शिकायत निवारण प्रक्रियाएं ज़रूरी हैं। RBI अनसिक्योर्ड लेंडिंग पर लगाम लगाने के लिए भी काम कर रहा है, जो वित्तीय स्थिरता के लिए एक बड़ी चिंता है। नवंबर 2023 में, इसने कंज्यूमर क्रेडिट पर रिस्क वेट (Risk Weights) बढ़ा दिया था, जिसमें क्रेडिट कार्ड रिसीवेबल्स भी शामिल हैं, ताकि अनसिक्योर्ड पोर्टफोलियो में तेजी को धीमा किया जा सके। BNPL प्रोवाइडर्स, जो पहले कम निगरानी में काम कर रहे थे, अब सख्त नियमों के दायरे में आ गए हैं, जिसमें रजिस्ट्रेशन और डिजिटल लेंडिंग नियमों का पालन करना शामिल है। RBI का लक्ष्य यह सुनिश्चित करना है कि डिजिटल लेंडिंग पारदर्शी और उचित हो, ताकि वित्तीय समावेशन (Financial Inclusion) को बनाए रखते हुए व्यापक ओवर-इंडेटडनेस (Over-indebtedness) को रोका जा सके।

निवेशकों ने जताई चिंता

भारत की आर्थिक मजबूती के बावजूद, अनसिक्योर्ड रिटेल लेंडिंग का तेजी से विस्तार कुछ निवेशकों के अनुसार महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करता है। प्राइवेट सेक्टर बैंक, विशेष रूप से, ज़्यादा एक्सपोजर दिखाते हैं और अनसिक्योर्ड रिटेल लोन स्लिपेज (Slippages) और राइट-ऑफ (Write-offs) में उनका एक बड़ा हिस्सा रहा है, जो सितंबर 2025 तक कुल अनसिक्योर्ड रिटेल लोन स्लिपेज का लगभग 76% था। अनसिक्योर्ड रिटेल सेगमेंट में ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग एसेट्स (GNPAs) ऊपर की ओर बढ़ रहे हैं। व्यक्तिगत लोन का इस्तेमाल प्रॉपर्टी बनाने के बजाय यात्रा जैसे लाइफस्टाइल खर्चों के लिए बढ़ रहा है, जिससे घरों की वित्तीय स्थिरता की दीर्घकालिक स्थिरता पर चिंताएं बढ़ रही हैं। सोशल मीडिया का प्रभाव इसे और भी बढ़ा रहा है, जो एस्पिरेशनल स्पेंडिंग (Aspirational Spending) को बढ़ावा दे रहा है, जिससे डेट-फ्यूल्ड हाइपर-कंजम्पशन (Debt-fueled hyper-consumption) हो सकता है। 2024 में 39% Gen Z बरोअर्स द्वारा रेंट और ग्रोसरी जैसे ज़रूरी खर्चों के लिए लोन लेने की रिपोर्टों को देखते हुए, डिसक्रीशनरी और सर्वाइवल बोर्रोविंग के बीच की रेखा धुंधली हो रही है, जिससे ओवर-इंडेटडनेस का जोखिम बढ़ रहा है। RBI की दिसंबर 2025 की फाइनेंशियल स्टेबिलिटी रिपोर्ट (Financial Stability Report) स्वीकार करती है कि हालांकि घरों की कुल वित्तीय स्थिति ठीक है, लेकिन खपत-आधारित, अनसिक्योर्ड बोर्रोविंग की प्रमुखता अंतर्निहित जोखिम पैदा करती है, खासकर अगर आमदनी बाधित होती है।

आगे का रास्ता

स्थिरीकरण के संकेत मिल रहे हैं। हाल के आंकड़ों से पता चलता है कि अनसिक्योर्ड रिटेल लेंडिंग में तनाव कम हो सकता है, बरोअर रिस्क प्रोफाइल में सुधार हुआ है और कंज्यूमर लोन सेगमेंट के लिए एसेट क्वालिटी इंडिकेटर्स (Asset Quality Indicators) स्थिर बने हुए हैं। लेंडर्स अपनी रणनीतियों को एडजस्ट कर रहे हैं, प्राइम-एंड-अबव बरोअर्स को लेंडिंग की ओर बढ़ रहे हैं। RBI की प्रोएक्टिव रेगुलेटरी कार्रवाईयाँ, जैसे बढ़े हुए रिस्क वेट और कड़े अंडरराइटिंग स्टैंडर्ड्स, जोखिम को नियंत्रित करने में मदद कर रही हैं। विशेषज्ञ भारत के युवाओं के बारे में आशावादी हैं, उनका मानना है कि उनकी अनुकूलन क्षमता और सीखने की क्षमता से उनके करियर स्थिर होने पर अधिक संतुलित बोर्रोविंग आदतें विकसित होंगी। सतत वित्तीय कल्याण के लिए निरंतर सतर्कता, युवा बरोअर्स के लिए बेहतर वित्तीय शिक्षा और अनुशासित रीपेमेंट प्रथाओं की आवश्यकता होगी। वर्तमान रेगुलेटरी फ्रेमवर्क का लक्ष्य एक अधिक पारदर्शी और जिम्मेदार डिजिटल लेंडिंग माहौल को बढ़ावा देना है, जो वित्तीय जोखिमों के साथ आर्थिक विकास को प्रबंधित करने के लिए आवश्यक है।