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📉 नंबर्स का 'खेल', 'Other Income' का 'जादू'!
V. B. Industries Limited के हालिया नतीजे खास तौर पर ध्यान खींच रहे हैं। कंपनी ने 31 दिसंबर, 2025 को समाप्त हुई तीसरी तिमाही (Q3 FY26) में ₹36.24 लाख का नेट प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) दर्ज किया है। यह पिछले साल की इसी अवधि (Q3 FY25) के ₹21.38 लाख के नेट लॉस की तुलना में एक बड़ा उलटफेर है। इस सुधार के साथ, कंपनी की अर्निंग पर शेयर (EPS) भी ₹0.28 पर पहुंच गई, जो पिछले साल ₹-0.16 थी।
क्वार्टर-ऑन-क्वार्टर (QoQ) आधार पर देखें तो, PAT में 1.37% की मामूली बढ़ोतरी हुई, जो ₹36.24 लाख रहा, जबकि पिछली तिमाही (Q2 FY26) में यह ₹35.75 लाख था। EPS भी ₹0.27 से सुधरकर ₹0.28 हो गया।
वहीं, 31 दिसंबर, 2025 तक 9 महीनों (9M FY26) के नतीजों पर नजर डालें तो, नेट प्रॉफिट ₹104.14 लाख रहा, जो पिछले साल की इसी अवधि (9M FY25) के ₹52.36 लाख से करीब 98.90% की भारी बढ़ोतरी दिखाता है। 9 महीने का EPS भी ₹0.40 से बढ़कर ₹0.79 हो गया।
🤔 असली 'ट्विस्ट': ऑपरेशनल रेवेन्यू शून्य, फिर भी मुनाफा?
इन नतीजों का सबसे बड़ा और चौंकाने वाला पहलू यह है कि V. B. Industries का 'Revenue from Operations' (ऑपरेशन से आय) Q3 FY26 और 9M FY26 में शून्य रहा। यानी, कंपनी के मुख्य बिजनेस से कोई कमाई नहीं हुई। पिछले साल की समान अवधि में यह रेवेन्यू ₹45.00 लाख दर्ज किया गया था।
तो फिर मुनाफा आया कहां से? दरअसल, पूरा मुनाफा 'Other Income' (अन्य आय) से आया है, जो Q3 FY26 में ₹53.00 लाख रहा (पिछले साल Q3 FY25 में ₹54.00 लाख था)। 9M FY26 में यह ₹158.04 लाख रहा (पिछले साल ₹162.00 लाख से 2.44% कम)।
मुनाफे की दूसरी बड़ी वजह है कुल खर्चों में की गई भारी कटौती। Q3 FY26 में कुल खर्चों में 96.35% की जबरदस्त कमी आई, जो घटकर महज ₹4.57 लाख रह गए (पिछले साल Q3 FY25 में ₹125.18 लाख थे)। 9M FY26 में भी कुल खर्च 86.96% घटकर ₹18.87 लाख हो गए (पिछले साल ₹145.22 लाख थे)।
दिलचस्प बात यह है कि Q3 FY26 में ₹12.19 लाख का टैक्स एक्सपेंस भी दर्ज किया गया, जबकि ऑपरेशनल रेवेन्यू जीरो था।
🧐 निवेशक क्यों हैं चिंतित?
कंपनी ने अपनी बैलेंस शीट (Balance Sheet) और कैश फ्लो स्टेटमेंट (Cash Flow Statement) जैसी अहम फाइनेंशियल रिपोर्ट्स जमा नहीं की हैं। इसके बिना, कंपनी की असली फाइनेंशियल हेल्थ, कर्ज की स्थिति, लिक्विडिटी और कैश जेनरेट करने की क्षमता का अंदाजा लगाना नामुमकिन है।
मैनेजमेंट की ओर से किसी भी तरह की भविष्य की गाइडेंस (Future Guidance) या कमेंट्री (Commentary) का अभाव पारदर्शिता पर सवाल खड़े करता है।
🚩 जोखिम और आगे की राह?
सबसे बड़ा जोखिम यह है कि कंपनी का प्रॉफिट पूरी तरह 'Other Income' पर टिका है, जबकि उसका मुख्य बिजनेस ऑपरेशनल तौर पर बंद है। 'Other Income' का सोर्स और नेचर साफ न होने से यह आय कितनी टिकाऊ (sustainable) है, यह कहना मुश्किल है। खर्चों में भारी कटौती यह भी दर्शाती है कि कंपनी का ऑपरेशनल लेवल काफी कम हो गया है या निष्क्रिय पड़ा है।
बैलेंस शीट और कैश फ्लो की गैरमौजूदगी में, किसी भी निवेशक के लिए कंपनी का सही मूल्यांकन करना चुनौतीपूर्ण होगा। कंपनी का भविष्य 'Other Income' के बने रहने और किसी भी तरह से ऑपरेशनल बिजनेस के फिर से शुरू होने पर निर्भर करेगा, जिसकी फिलहाल कोई जानकारी नहीं है।