साउथ कोरिया के रिटेल निवेशक अब 50% तक का सालाना कूपन देने वाले कॉम्प्लेक्स इक्विटी-लिंक्ड सिक्योरिटीज (ELS) की ओर रुख कर रहे हैं। बाजार में आई तेज गिरावट और रेगुलेटर्स द्वारा सिंगल-स्टॉक ईटीएफ पर शिकंजा कसने के बाद, निवेशक अब Samsung Electronics और SK Hynix जैसी टेक कंपनियों से जुड़े इन हाई-यील्ड प्रोडक्ट्स में पैसा लगा रहे हैं। हालांकि, इन फाइनेंशियल प्रोडक्ट्स में बड़ा रिस्क है कि अगर अंडरलाइंग शेयर की कीमतें एक खास लेवल से नीचे गिरती हैं तो भारी नुकसान हो सकता है।
बाजार में बड़ी गिरावट, निवेशकों की रणनीति में बदलाव
हाल ही में KOSPI इंडेक्स में 22% की गिरावट के बाद साउथ कोरिया के रिटेल निवेशकों ने अपनी निवेश रणनीति बदल ली है। सिंगल-स्टॉक लीवरेज्ड ईटीएफ, जिन पर रेगुलेटरी रोक लगी है, के बजाय अब वे इक्विटी-लिंक्ड सिक्योरिटीज (ELS) की ओर बढ़ रहे हैं, जो 40% से 50% तक का सालाना कूपन देने का वादा करते हैं। बाजार में चल रही अस्थिरता के बावजूद, हाई-यील्ड रिटर्न की यह मांग जारी है।
ELS की बिक्री में भारी उछाल
इन स्ट्रक्चर्ड प्रोडक्ट्स की बिक्री जुलाई में बढ़कर 3.5 ट्रिलियन वॉन हो गई, जो अप्रैल 2023 के बाद सबसे अधिक है। बड़े ब्रोकरेज हाउस इस ट्रेंड को बढ़ावा दे रहे हैं। उदाहरण के लिए, Meritz Securities ने Samsung Electronics और SK Hynix से जुड़े प्रोडक्ट्स लॉन्च किए हैं, जो लगभग 43.4% यील्ड दे रहे हैं। वहीं, Kiwoom Securities ने SK Hynix और LG Electronics से जुड़े ऐसे नोट्स पेश किए हैं, जिन पर 50% तक का कूपन मिल सकता है। यह यील्ड पारंपरिक बचत योजनाओं से कहीं ज्यादा है, जो निवेशकों को हाल के बाजार नुकसान से उबरने के लिए आकर्षित कर रही है।
जोखिम को समझना क्यों जरूरी?
जहां ये हाई कूपन रेट्स आकर्षक लग सकते हैं, वहीं ये निवेश स्टॉक खरीदने से बिल्कुल अलग हैं। असल में, निवेशक एक ऐसा कॉन्ट्रैक्ट करते हैं जो केवल तभी फिक्स्ड रिटर्न देता है जब अंडरलाइंग स्टॉक की कीमत एक तय ट्रेडिंग रेंज के अंदर रहती है। अगर लिंक किए गए स्टॉक, जैसे Samsung Electronics या SK Hynix, की कीमत एक पूर्व-निर्धारित स्तर से नीचे गिर जाती है, तो निवेशकों को अपने मूल निवेश पर भारी नुकसान उठाना पड़ सकता है।
कई निवेशकों के लिए सबसे बड़ा खतरा यह है कि वे कंपनी के मजबूत फंडामेंटल को एक सुरक्षित निवेश प्रोडक्ट समझ लेते हैं। भले ही Samsung जैसी कंपनी का लॉन्ग-टर्म बिजनेस आउटलुक मजबूत हो, लेकिन अगर शॉर्ट-टर्म में शेयर की कीमत तेजी से गिरती है, तो ELS प्रोडक्ट खुद नुकसान पहुंचा सकता है। इस जोखिम को 'नॉक-इन' इवेंट कहा जाता है, जहां स्टॉक की कीमत एक निश्चित निचले स्तर को छूने के बाद नुकसान से सुरक्षा खत्म हो जाती है।
रेगुलेटरी जांच के दायरे में
इस ट्रेंड पर फाइनेंशियल सुपरवाइजरी सर्विस (Financial Supervisory Service) की नजर पड़ गई है, जो रिटेल निवेशकों की सुरक्षा के लिए इन इंस्ट्रूमेंट्स पर अपनी निगरानी बढ़ा रही है। रेगुलेटरी फोकस का यह बढ़ना पिछले बाजार के अनुभवों के बाद हुआ है, जिसमें चीन से जुड़े नोट्स पर भारी नुकसान शामिल है, जहां निवेशकों को अप्रत्याशित पूंजी की हानि का सामना करना पड़ा था। अब रेगुलेटर्स ब्रोकरेज फर्मों से संभावित जोखिमों के बारे में अधिक पारदर्शिता की मांग कर रहे हैं और अगर बाजार की स्थितियां बहुत अस्थिर हो जाती हैं तो प्रोडक्ट जारी करने की समीक्षा कर रहे हैं।
आगे चलकर, इन स्ट्रक्चर्ड प्रोडक्ट्स का प्रदर्शन काफी हद तक बाजार की अस्थिरता और अंडरलाइंग टेक स्टॉक्स की कीमत स्थिरता पर निर्भर करेगा। निवेशकों को यह ध्यान रखना चाहिए कि ये नोट्स जटिल इंस्ट्रूमेंट्स हैं, और हाई यील्ड के बदले में महत्वपूर्ण जोखिम यह है कि अगर बाजार में गिरावट जारी रहती है या और खराब होती है तो वे अपनी पूरी मूल राशि खो सकते हैं।