फास्ट-फैशन रिटेलर Shein हांगकांग में IPO लाने की तैयारी में है, जिसका लक्ष्य **$30 अरब** से **$40 अरब** का वैल्यूएशन है। यह **$100 अरब** के शिखर से एक बड़ी गिरावट है, क्योंकि कंपनी रेगुलेटरी बाधाओं और ग्लोबल ग्रोथ में नरमी का सामना कर रही है।
IPO में वैल्यूएशन की बड़ी कटौती
Shein हांगकांग में अपना इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) लाने की योजना पर आगे बढ़ रहा है। कंपनी $30 अरब से $40 अरब के बीच वैल्यूएशन का लक्ष्य लेकर चल रही है। यह हाई-वॉल्यूम, लो-कॉस्ट अपैरल मॉडल के लिए मशहूर रिटेलर, अगस्त के मध्य तक इस पेशकश को लॉन्च करने की तैयारी में है। यह वैल्यूएशन कंपनी के 2022 के प्राइवेट फंडिंग राउंड से काफी अलग है, जब यह $98.2 अरब के शिखर पर पहुंचा था। अप्रैल 2024 तक, कंपनी का वैल्यूएशन लगभग $64 अरब था, जो बताता है कि मौजूदा बाजार परिस्थितियों ने उम्मीदों को काफी हद तक रीसेट कर दिया है।
प्रीमियम वैल्यूएशन की जगह सस्टेनेबिलिटी पर फोकस
ऊंची शुरुआती लिस्टिंग प्राइस का पीछा करने के बजाय, Shein एक ऐसे वैल्यूएशन पर ध्यान केंद्रित कर रहा है जो शेयरों के ट्रेड शुरू होने के बाद स्थिर रह सके। कंपनी ने इस अपडेटेड स्ट्रेटेजी में संस्थागत निवेशकों की रुचि का पता लगाने के लिए प्रमुख वित्तीय केंद्रों में बैठकें की हैं। कुछ निवेशकों का सुझाव है कि पर्याप्त मांग को आकर्षित करने के लिए $30 अरब से $32 अरब के करीब वैल्यूएशन की आवश्यकता हो सकती है। अधिक रूढ़िवादी एंट्री पॉइंट चुनकर, कंपनी लिस्टिंग के तुरंत बाद शेयर की कीमत में गिरावट के जोखिम को कम करने की कोशिश कर रही है।
रेगुलेटरी और ऑपरेशनल दबावों का असर
यह वैल्यूएशन एडजस्टमेंट कंपनी के फाइनेंशियल हेल्थ पर बढ़ते दबाव के बीच आया है। हालिया फाइलिंग में $99 मिलियन का तिमाही घाटा सामने आया है, जिसे कंपनी ने संयुक्त राज्य अमेरिका में छोटे शिपमेंट के लिए इंपोर्ट ड्यूटी छूट में बदलाव से जोड़ा है। इसके अलावा, प्रेफर्ड शेयरों पर फेयर-वैल्यू एडजस्टमेंट ने $328 मिलियन का चार्ज लगाया, जिससे कंपनी की प्रॉफिटेबिलिटी का रास्ता और जटिल हो गया है। अमेरिका और यूरोप दोनों में कम-मूल्य वाले शिपमेंट नियमों को लेकर रेगुलेटरी जांच एक प्रमुख चिंता बनी हुई है, क्योंकि इन व्यापार कानूनों का कोई भी और सख्त होना Shein के प्रॉफिट मार्जिन और सप्लाई चेन एफिशिएंसी को सीधे तौर पर प्रभावित कर सकता है।
प्रतिस्पर्धी परिदृश्य और पीयर तुलना
वैश्विक फैशन दिग्गजों की तुलना में, Shein का प्रस्तावित मार्केट कैपिटलाइजेशन $30 अरब से $40 अरब इसे H&M के करीब रखता है, जिसका वर्तमान वैल्यूएशन लगभग $26 अरब है। हालांकि, यह अभी भी Uniqlo की पैरेंट कंपनी Fast Retailing, जिसका मार्केट वैल्यू लगभग $161 अरब है, और Zara के मालिक Inditex, जिसका वैल्यूएशन $208 अरब है, से काफी छोटा है। चूंकि Shein इन स्थापित रिटेलरों की तुलना में कम प्रॉफिट मार्जिन के साथ काम करता है और कम प्रेडिक्टेबल अर्निंग्स का सामना करता है, इसलिए इसके प्राइस-टू-सेल्स मल्टीपल्स अधिक मामूली होने की उम्मीद है। आगे बढ़ते हुए, निवेशक कंपनी की ट्रेड रेगुलेशन को नेविगेट करने, अपने मार्जिन को स्थिर करने और यह साबित करने की क्षमता की निगरानी करेंगे कि उसका ग्रोथ मॉडल प्रतिस्पर्धी माहौल में टिकाऊ हो सकता है।