फास्ट-फैशन दिग्गज Shein के IPO को लेकर बुरी खबर है। कंपनी के IPO के लिए वैल्यूएशन का अनुमान अब **$22 अरब** से **$25 अरब** डॉलर के बीच लगाया जा रहा है। यह 2022 के अपने उच्चतम स्तर से काफी कम है और ऐसे समय में आया है जब कंपनी तिमाही घाटे और धीमी राजस्व वृद्धि की रिपोर्ट कर रही है।
निवेशक हुए चिंतित, वैल्यूएशन पर गिरी गाज
दुनिया भर में मशहूर फास्ट-फैशन रिटेलर Shein अपने आने वाले IPO (Initial Public Offering) को लेकर निवेशकों की उम्मीदों पर खरा नहीं उतर पा रही है। ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के नए अनुमानों के मुताबिक, कंपनी का वैल्यूएशन $22 अरब से $25 अरब डॉलर के बीच रहने की उम्मीद है। यह वह आंकड़ा है जो कंपनी की हांगकांग लिस्टिंग के लिए $30 अरब से $40 अरब डॉलर के टारगेट से काफी कम है।
2022 के मुकाबले 80% तक गिरावट!
यह अनुमान कंपनी के पिछले हाई वैल्यूएशन से एक बड़ी गिरावट को दर्शाता है। 2022 में, Shein का वैल्यूएशन करीब $100 अरब डॉलर था, और 2023 के एक फंडिंग राउंड में यह लगभग $66 अरब डॉलर आंका गया था। यह हालिया गिरावट निवेशकों की बढ़ती सतर्कता को दर्शाती है, खासकर कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन में आए बदलाव के बाद।
तिमाही नतीजे और राजस्व वृद्धि में सुस्ती
2026 के पहले तिमाही के वित्तीय आंकड़ों से पता चलता है कि कंपनी किन चुनौतियों का सामना कर रही है। इस तिमाही में कंपनी को $99 मिलियन डॉलर का नेट लॉस हुआ है, जो पिछले साल की इसी अवधि में दर्ज $395 मिलियन डॉलर के प्रॉफिट के बिल्कुल उलट है। इसके अलावा, साल-दर-साल राजस्व वृद्धि सिर्फ 1.1% रही, जो यह संकेत देता है कि कंपनी की तेज विस्तार की गति धीमी पड़ रही है।
सप्लाई चेन और रेगुलेटरी मुद्दे
निवेशक कंपनी के सप्लाई चेन और भू-राजनीतिक जोखिमों को लेकर भी चिंतित हैं। Shein का सप्लाई चेन मुख्य रूप से चीन पर केंद्रित है, जबकि इसकी ज्यादातर कमाई अंतरराष्ट्रीय बाजारों से होती है। कंपनी अमेरिका के फेडरल ट्रेड कमीशन (FTC) की जांच और यूरोपीय संघ के डिजिटल सर्विसेज एक्ट (Digital Services Act) जैसी जटिल नियामक प्रक्रियाओं से जूझ रही है। अमेरिका में कुछ ड्यूटी छूट (de minimis exemption) को हटाए जाने से भी परिचालन लागत बढ़ी है और बिक्री प्रभावित हुई है।
आगे की राह
कंपनी अपने वैल्यूएशन में आई इस गिरावट को संभालने के लिए अपने लेट-स्टेज निवेशकों को नकद भुगतान और अतिरिक्त शेयर देने जैसे कदम उठा रही है। भविष्य में, Shein की बाजार में अपनी स्थिति बनाए रखने की क्षमता काफी हद तक इस बात पर निर्भर करेगी कि वह अपनी सप्लाई चेन लागतों का प्रबंधन कैसे करती है, वैश्विक व्यापार नियमों का पालन कैसे करती है, और लगातार मुनाफे में कैसे लौटती है।