Rajesh Exports Share Price: SEBI की जांच के बावजूद शेयर में 28% की तूफानी तेजी!

राजेश एक्सपोर्ट्स (Rajesh Exports) के शेयरों में पिछले हफ्ते **28%** की जोरदार वापसी देखने को मिली है। कंपनी **SEBI** के अंतरिम आदेश के बाद आई भारी गिरावट के सिलसिले को तोड़ने में कामयाब रही है। हालांकि, कंपनी पर **₹15.15 लाख करोड़** के राजस्व को बढ़ा-चढ़ाकर दिखाने के गंभीर आरोप हैं और यह अभी भी रेगुलेटरी जांच के दायरे में है। निवेशक इस टेक्निकल उछाल और जारी रेगुलेटरी व वित्तीय जोखिमों के बीच उलझे हुए हैं।

क्या हुआ?

19 जून 2026 को राजेश एक्सपोर्ट्स का स्टॉक 5% के अपर सर्किट पर पहुंच गया, जो लगातार पांचवें दिन की तेजी का संकेत है। इस छोटी अवधि की तेजी ने शेयर की कीमत को हालिया ₹76 के निचले स्तर से लगभग 28% तक ठीक होने में मदद की है। यह निचला स्तर 3 जून 2026 को सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) के अंतरिम आदेश के बाद आई भारी बिकवाली के दौरान छुआ गया था। स्टॉक अब लगभग ₹97.51 पर ट्रेड कर रहा है।

रेगुलेटरी जांच का साया

यह बाजार की चाल एक महत्वपूर्ण रेगुलेटरी जांच की पृष्ठभूमि में आई है। अपने 109 पन्नों के अंतरिम एकतरफा आदेश में, SEBI ने आरोप लगाया कि राजेश एक्सपोर्ट्स और उसके प्रमोटर-चेयरमैन, राजेश मेहता, बड़े पैमाने पर वित्तीय हेरफेर में शामिल थे। रेगुलेटर ने FY21 और FY25 के बीच कंपनी के समेकित राजस्व में लगभग ₹15.15 लाख करोड़ के अंतर को चिह्नित किया, यह सुझाव देते हुए कि रिपोर्ट किए गए इस राजस्व का 97% से 99% तक फुलाया गया हो सकता है।

SEBI की जांच, जो फॉरेंसिक ऑडिट से समर्थित है, ने संकेत दिया कि रिपोर्ट किए गए समेकित राजस्व का एक बड़ा हिस्सा विदेशी सहायक कंपनियों, विशेष रूप से स्विस-आधारित Valcambi SA को आवंटित किया गया था। रेगुलेटर ने मूल कंपनी द्वारा रिपोर्ट किए गए वित्तीय डेटा और सहायक कंपनी के ऑडिट किए गए स्टैंडअलोन वित्तीय के बीच एक महत्वपूर्ण बेमेल पाया। इसके अलावा, SEBI ने आरोप लगाया कि कंपनी ने जांचकर्ताओं के साथ पूरी तरह से सहयोग नहीं किया, BDO इंडिया द्वारा किए गए फॉरेंसिक ऑडिट के दौरान महत्वपूर्ण एंटरप्राइज रिसोर्स प्लानिंग (ERP) सिस्टम और अकाउंटिंग रिकॉर्ड तक पहुंच प्रदान करने में विफल रही।

स्टॉक क्यों प्रतिक्रिया कर रहा है?

बाजार विशेषज्ञ अक्सर लगातार गिरावट के बाद ऐसे सुधारों को तकनीकी सुधार के रूप में देखते हैं। जिन ट्रेडरों ने स्टॉक को शॉर्ट किया था या सात दिनों की गिरावट के दौरान घबराहट में बेच दिया था, वे अपनी पोजीशन कवर कर रहे होंगे, जिससे खरीद दबाव बन रहा है। इसके अतिरिक्त, कुछ उच्च-जोखिम वाले निवेशक जिन्हें ओवरसोल्ड स्तर माना जा रहा है, वहां स्टॉक जमा करने का प्रयास कर सकते हैं। हालांकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि यह बाजार प्रतिक्रिया अंतर्निहित रेगुलेटरी आरोपों के किसी भी समाधान या कंपनी की वित्तीय स्थिति में बदलाव से प्रेरित नहीं है।

वित्तीय और कर्ज की चुनौतियाँ

रेगुलेटरी जांच ही एकमात्र बाधा नहीं है। कंपनी अपनी वित्तीय सेहत पर भी दबाव का सामना कर रही है। रिपोर्टों से संकेत मिलता है कि केनरा बैंक (Canara Bank) ने बकाया देनदारियों के लिए राजेश एक्सपोर्ट्स के खिलाफ ऋण वसूली की कार्यवाही शुरू की है। यह कंपनी की बैलेंस शीट पर तनाव की एक परत जोड़ता है, जो पहले से ही इसके राजस्व मॉडल और कॉर्पोरेट गवर्नेंस के बारे में उठाए गए सवालों के कारण गहन जांच के दायरे में है। LIC, एक प्रमुख संस्थागत शेयरधारक के रूप में, इन विकासों पर भी बारीकी से नजर रख रही है।

क्या गलत हो सकता है?

शेयरधारकों के लिए प्राथमिक जोखिम रेगुलेटरी मोर्चे पर स्पष्टता की कमी है। जैसे-जैसे जांच आगे बढ़ती है, कंपनी को सरकारी निकायों से संभावित और कार्रवाई का सामना करना पड़ता है, रिपोर्टों से पता चलता है कि कॉर्पोरेट मामलों के मंत्रालय (MCA) इस मामले को देख सकता है। निवेशकों को फंड-रूटिंग और राजस्व को बढ़ाने के लिए विदेशी सहायक कंपनियों के उपयोग के आरोपों पर भी विचार करना चाहिए, जो कि साबित होने पर जुर्माना, पुनर्गठन या दीर्घकालिक परिचालन प्रतिबंधों को जन्म दे सकते हैं।

निवेशक आगे क्या ट्रैक करें?

स्टॉक की निगरानी करने वालों के लिए, ध्यान अल्पावधि मूल्य आंदोलनों के बजाय जांच के संबंध में सत्यापित अपडेट पर बना रहना चाहिए। महत्वपूर्ण मॉनिटर करने योग्य चीजों में सिक्योरिटीज अपीलेट ट्रिब्यूनल (SAT) की सुनवाई का परिणाम, राजस्व अंतर के बारे में कंपनी की कोई भी आधिकारिक प्रतिक्रिया, ऋणदाताओं द्वारा ऋण वसूली कार्यवाही पर अपडेट और चल रहे फॉरेंसिक ऑडिट के अंतिम निष्कर्ष शामिल हैं। बाजार कंपनी का मूल्यांकन उन तरीकों के आधार पर करना जारी रखेगा जिनसे वह इन गवर्नेंस और वित्तीय पारदर्शिता संबंधी चिंताओं को संबोधित करती है।