नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) को 2025 हुरुन रिपोर्ट में भारत की सबसे मूल्यवान अनलिस्टेड (Unlisted) कंपनी का दर्जा मिला है, जिसका वैल्यूएशन ₹4.86 लाख करोड़ आंका गया है। यह खबर ऐसे समय आई है जब एक्सचेंज ₹30,000 करोड़ के संभावित IPO के लिए आगे बढ़ रहा है।
क्या हुआ?
बर्गुंडी प्राइवेट हुरुन इंडिया 500 रिपोर्ट 2025 के अनुसार, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) ने एक बार फिर भारत की सबसे मूल्यवान अनलिस्टेड कंपनी का खिताब अपने नाम कर लिया है। एक्सचेंज का वैल्यूएशन ₹4.86 लाख करोड़ है, जो इसके बिजनेस मॉडल में निवेशकों के भरोसे को दर्शाता है। यह पहचान तब आई है जब एक्सचेंज पब्लिक होने की अपनी योजना में महत्वपूर्ण प्रगति कर रहा है, एक ऐसा कदम जिसका भारतीय वित्तीय इकोसिस्टम को एक दशक से भी अधिक समय से इंतजार था।
IPO और शेयरधारक संरचना
NSE ने मार्केट रेगुलेटर, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के पास अपने शुरुआती दस्तावेज, जिन्हें ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) कहा जाता है, जमा कर दिए हैं। प्रस्तावित इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) का अनुमानित मूल्य लगभग ₹30,000 करोड़ है, जो भारतीय बाजारों के इतिहास में सबसे बड़े पब्लिक इश्यू में से एक हो सकता है।
यह ऑफर पूरी तरह से ऑफर फॉर सेल (OFS) के रूप में संरचित होगा, जिसका मतलब है कि कोई नए शेयर जारी नहीं किए जाएंगे। इसके बजाय, मौजूदा शेयरधारक नए निवेशकों को अपनी होल्डिंग्स के कुछ हिस्से बेचने की तलाश में हैं। फाइलिंग के अनुसार, प्रमुख बिकवाली करने वाले शेयरधारकों में स्टेट बैंक ऑफ इंडिया (SBI) और एमएस स्ट्रेटेजिक (मॉरीशस) लिमिटेड शामिल हैं। गौरतलब है कि लाइफ इंश्योरेंस कॉरपोरेशन ऑफ इंडिया (LIC), जो 10.72% हिस्सेदारी के साथ एक्सचेंज का सबसे बड़ा शेयरधारक बना हुआ है, ने इस स्टेक सेल में भाग नहीं लेने का फैसला किया है।
पिछली रेगुलेटरी चुनौतियों का समाधान
इस IPO फाइलिंग तक का सफर आसान नहीं रहा है। एक्सचेंज को अपनी लिस्टिंग योजनाओं में एक लंबा विलंब झेलना पड़ा है, जिसका मुख्य कारण कुछ साल पहले उभरी रेगुलेटरी बाधाएं थीं। इनमें सबसे उल्लेखनीय 'को-लोकेशन विवाद' था, जिसमें कुछ ब्रोकर्स को ट्रेडिंग डेटा तक अनुचित पहुंच कैसे मिली, इसकी जांच शामिल थी। इन कानूनी और रेगुलेटरी मुद्दों ने पहले एक्सचेंज के पब्लिकली ट्रेडेड एंटिटी बनने की समय-सीमा को लेकर अनिश्चितता पैदा की थी।
निवेशक क्या ट्रैक करें?
निवेशकों के लिए, मुख्य फोकस रेगुलेटरी अप्रूवल प्रक्रिया पर बना हुआ है। हालांकि DRHP फाइलिंग एक महत्वपूर्ण प्रक्रियात्मक कदम है, अंतिम पब्लिक इश्यू की समय-सीमा SEBI की समीक्षा और किसी भी शेष रेगुलेटरी सवालों के समाधान पर निर्भर करेगी। निवेशक अंतिम प्राइस बैंड और अन्य संस्थागत निवेशकों की भागीदारी के स्तर के बारे में भी विवरण देखेंगे।
मार्केट पार्टिसिपेंट्स प्रतिस्पर्धी वित्तीय माहौल के बीच एक्सचेंज को अपने विकास को कैसे प्रबंधित करता है, इस पर भी नजर रखेंगे। हालांकि 2026 में शीर्ष 10 अनलिस्टेड भारतीय कंपनियों के समग्र मूल्यांकन में मामूली गिरावट देखी गई, NSE ने अपनी प्रीमियम स्थिति बनाए रखी है। इस संभावित लिस्टिंग की सफलता संभवतः लॉन्च के समय व्यापक बाजार स्थितियों के साथ-साथ ट्रेडिंग वॉल्यूम में अपनी प्रमुख बाजार हिस्सेदारी बनाए रखने की कंपनी की क्षमता से प्रभावित होगी।