सरकार की ₹1 लाख करोड़ की RDI (Research, Development, and Innovation) फंड गहरे तकनीकी (Deep-tech) स्टार्टअप्स की मदद के लिए बनाई गई थी, लेकिन यह अब तक जरूरतमंदों तक नहीं पहुंच पा रही है। विशेषज्ञों का मानना है कि इसके पीछे हाई-रिस्क टेक्नोलॉजीज में निवेशकों की अपरिचितता और लगातार हो रही 'ब्रेन ड्रेन' (Talent Drain) यानी प्रतिभा पलायन की समस्या है। पैसा तो उपलब्ध है, लेकिन वेंचर कैपिटलिस्ट (Venture Capitalists) फिलहाल ई-कॉमर्स जैसे सुरक्षित क्षेत्रों में निवेश करना पसंद कर रहे हैं, जिससे फंड का एक बड़ा हिस्सा अप्रयुक्त रह गया है।
क्या हुआ?
भारत का महत्वाकांक्षी ₹1 लाख करोड़ का रिसर्च, डेवलपमेंट, और इनोवेशन (RDI) फंड, जिसे डीप-टेक और इनोवेटिव स्टार्टअप्स को लंबे समय तक सपोर्ट देने के लिए बनाया गया था, अपने लक्षित लाभार्थियों तक पहुँचने में बड़ी चुनौतियों का सामना कर रहा है। प्रधानमंत्री की आर्थिक सलाहकार परिषद के सदस्य, नीलकंठ मिश्रा ने हाल ही में बताया कि यह पैसा काफी हद तक अप्रयुक्त है। भारी आवंटन के बावजूद, यह इकोसिस्टम अभी तक फंड को प्रभावी ढंग से अवशोषित नहीं कर पा रहा है। यह समस्या सरकार द्वारा पूंजी की आपूर्ति और बाजार की जटिल, उच्च-जोखिम वाले अनुसंधान क्षेत्रों में इसे तैनात करने की वर्तमान क्षमता के बीच एक संरचनात्मक बेमेल को उजागर करती है।
पूंजी और स्टार्टअप्स के बीच की खाई
मूल समस्या यह है कि भारत में वेंचर कैपिटल (VC) फर्मों को अक्सर डीप-टेक कंपनियों का मूल्यांकन करने में कठिनाई होती है। डीप-टेक वेंचर्स—जिनमें आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस, स्पेस टेक्नोलॉजी, बायोटेक्नोलॉजी और एडवांस्ड मैटेरियल्स जैसे क्षेत्र शामिल हैं—को आमतौर पर रिटर्न दिखाने के लिए लंबे समय की आवश्यकता होती है। यह ई-कॉमर्स या फिनटेक क्षेत्रों के बिल्कुल विपरीत है, जहां बिजनेस मॉडल अधिक मानकीकृत होते हैं और राजस्व का मार्ग अक्सर छोटा होता है। चूंकि वीसी (VC) ई-कॉमर्स के छोटे चक्रों के साथ अधिक सहज हैं, वे डीप-टेक प्रोजेक्ट्स पर जोखिम लेने से हिचकिचाते हैं, भले ही सरकारी-समर्थित धन इस जोखिम को कम करने में मदद के लिए उपलब्ध हो।
निवेशक आसान दांव को प्राथमिकता क्यों देते हैं?
एक निवेशक के लिए, डीप-टेक में जोखिम-इनाम का गणित मौलिक रूप से अलग है। डीप-टेक उत्पाद बनाने में व्यावसायिक उत्पाद के बाजार में आने से पहले वर्षों के शोध की आवश्यकता होती है। यह एक लंबी 'अंकुरण अवधि' बनाता है जिसमें कंपनी महत्वपूर्ण राजस्व के बिना नकदी जलाती है। वर्तमान माहौल में, भारतीय वीसी (VC) उन क्षेत्रों को प्राथमिकता दे रहे हैं जहां उनका बेहतर ट्रैक रिकॉर्ड और स्पष्ट निकास रणनीतियाँ हैं। यह व्यवहार डीप-टेक स्पेस में स्टार्टअप्स को जीवित रहने के लिए संघर्ष करने पर मजबूर करता है, क्योंकि वे उस पूंजी पूल तक आसानी से नहीं पहुँच पाते जिसे सरकार ने अलग रखा है।
प्रतिभा प्रतिधारण चुनौती
इस फंड की सफलता को सीमित करने वाला एक और प्रमुख कारक 'ब्रेन ड्रेन' (Talent Drain) है। भारत महत्वपूर्ण इंजीनियरिंग और वैज्ञानिक प्रतिभा का उत्पादन करता है, लेकिन इस कार्यबल का एक बड़ा हिस्सा अवसरों और उच्च मुआवजे के लिए विदेश चला जाता है। एक मजबूत घरेलू अनुसंधान वातावरण के बिना, इन पेशेवरों को भारत के भीतर नवाचार करना मुश्किल लगता है। एक स्थिर, उच्च-स्तरीय अनुसंधान आधार की यह कमी वीसी (VC) को निवेश करने से हतोत्साहित करती है, क्योंकि स्टार्टअप की नींव—विशेषज्ञ प्रतिभा—अक्सर अस्थिर मानी जाती है या विदेशी बाजारों में जा रही होती है।
निवेशकों को आगे क्या ट्रैक करना चाहिए?
₹1 लाख करोड़ के फंड की सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि इकोसिस्टम अकादमिक अनुसंधान और व्यावसायिक व्यवसाय के बीच की खाई को पाट सकता है या नहीं। निवेशकों को इस बात पर अपडेट पर नज़र रखनी चाहिए कि सरकार वीसी (VC) के लिए निवेश को डी-रिस्क करने के लिए फंड की संरचना को बदलने की योजना कैसे बनाती है। इसके अतिरिक्त, डीप-टेक अनुसंधान के लिए बेहतर प्रोत्साहन या आईआईटी (IITs) जैसे शीर्ष तकनीकी संस्थानों के साथ नई साझेदारी की पेशकश करने वाली भविष्य की नीति समायोजन महत्वपूर्ण हो सकती है। ये कारक निर्धारित करेंगे कि फंड अंततः एक घरेलू डीप-टेक उद्योग बनाने में सफल होता है या अप्रयुक्त रहता है।