US ETF में पैसा लगाने वाले भारतीय निवेशकों को बड़ा झटका! रुपए की कमजोरी और टैक्स का भारी बोझ

डॉलर के मुकाबले रुपए का गिरना बना बड़ी सिरदर्दी

भारतीय निवेशकों को अमेरिकी स्टॉक मार्केट इंडेक्स के बड़े-बड़े रिटर्न देखकर खूब लुभा रहे हैं. लेकिन, विदेश में निवेश का मतलब सिर्फ ऊपरी मुनाफ़ा नहीं होता. अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपए का लगातार गिरना SPDR S&P 500 ETF (SPY) जैसे ETFs से होने वाले मुनाफे को काफी कम कर रहा है. इसके अलावा, लिबरलाइज्ड रेमिटेंस स्कीम (LRS) से जुड़े चार्जेज़ और इंटरनेशनल ब्रोकर्स की फीस भी एक बड़ा खर्चा बढ़ा रही है, जो भारतीय म्यूचुअल फंड्स में नहीं लगता. QQQ या DIA जैसे ETFs को चुनना, निफ्टी 50 या बीएसई सेंसेक्स जैसे भारतीय इंडेक्स के रिस्क को मैनेज करने के बारे में ज़्यादा है, न कि सिर्फ बाज़ार से ज़्यादा रिटर्न कमाने के बारे में।

अमेरिकी इंडेक्स को ट्रैक करने का मतलब अमेरिकी वोलेटिलिटी

S&P 500, Nasdaq 100 और Dow 30 को फॉलो करने वाले ETFs में निवेश करने का मतलब है कि आपके पोर्टफोलियो पर अमेरिकी मॉनेटरी पॉलिसी के उतार-चढ़ाव का असर पड़ेगा. Invesco QQQ Trust (QQQ) खास तौर पर बड़ी टेक कंपनियों पर फोकस करता है, जो ग्लोबल इंटरेस्ट रेट्स में बदलाव के प्रति काफी संवेदनशील होती हैं. वहीं, Dow Jones Industrial Average को ट्रैक करने वाला SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA), एक ज़्यादा डिफेंसिव तरीका अपनाता है. यह टाइट क्रेडिट कंडीशन के दौरान कम वोलेटाइल रहा है. करंट मार्केट ट्रेंड्स बताते हैं कि जैसे-जैसे अमेरिकी निवेशकों का इंटरेस्ट ऑटोमेशन और डिफेंस जैसे सेक्टर्स की ओर बढ़ रहा है, DIA का सेक्टर मिक्स ग्रोथ-फोकस्ड QQQ से अलग होता जा रहा है, जो रियल डाइवर्सिफिकेशन दे रहा है जिसे शुरुआती रिटर्न के आँकड़े पूरी तरह नहीं दिखाते।

छोटे निवेशकों के लिए नुकसान

रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (RBI) के नियमों के अलावा, छोटे रिटेल निवेशकों को दूसरे स्ट्रक्चरल नुकसान भी झेलने पड़ रहे हैं. भारतीय टैक्स कानून विदेशी निवेश से होने वाली आय को डोमेस्टिक निवेश से अलग तरीके से देखता है. ETFs पर शॉर्ट-टर्म गेन्स पर ज़्यादा टैक्स लग सकता है, जिससे आफ्टर-टैक्स रिटर्न भारतीय ग्रोथ फंड्स से भी कम हो सकता है. इसके अलावा, ग्लोबल मार्केट में भारी गिरावट के दौरान लिक्विडिटी की समस्या भी हो सकती है. टाइम डिफरेंस के कारण, अमेरिकी बाज़ार में अचानक गिरावट आने पर भारतीय निवेशक तुरंत अपने होल्डिंग्स को बेच नहीं पाते, जिससे उन्हें नुकसान के साथ पोजीशन होल्ड करनी पड़ती है. आलोचकों का यह भी कहना है कि SPY, QQQ और DIA जैसे बड़े ETFs में अक्सर टॉप टेक कंपनियां कॉमन होती हैं, जिसका मतलब है कि निवेशक अनजाने में कुछ चुनिंदा स्टॉक्स में ज़्यादा एक्सपोज्ड हो सकते हैं, जो डाइवर्सिफिकेशन के विचार को कमजोर करता है।

क्रॉस-बॉर्डर निवेश का अगला पड़ाव

जैसे-जैसे LRS फ्रेमवर्क के आसपास भारतीय नियम बदल रहे हैं, डायरेक्ट इंटरनेशनल ट्रांसफर की जटिलताओं के बिना अमेरिकी इंडेक्स को ट्रैक करने वाले 'फीडर' फंड्स और डोमेस्टिक निवेश विकल्पों में रुचि बढ़ रही है. फाइनेंशियल एक्सपर्ट्स का मानना है कि अमेरिकी टेक स्टॉक्स में इंटरेस्ट तो बना हुआ है, लेकिन इंस्टीट्यूशनल निवेशक अब ब्रॉड इंडेक्स फंड्स से दूर जा रहे हैं. इसके बजाय, वे आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस और रिन्यूएबल एनर्जी जैसे खास ग्रोथ एरियाज़ पर फोकस करने वाले थीमेटिक ETFs की ओर देख रहे हैं, बजाय इसके कि वे सिर्फ बड़ी अमेरिकी कंपनियों में निवेश करें।