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मर्जर या अधिग्रहण की राह पर Harmony Capital?
Mr. Rajesh Ghosh और Dorni Vinimoy Private Limited ने Harmony Capital Services Limited (HCSL) में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाने के लिए एक बड़ा कदम उठाया है। दोनों मिलकर HCSL के 31,52,994 इक्विटी शेयरों के लिए ₹10.00 प्रति शेयर के भाव पर एक ओपन ऑफर (Open Offer) लेकर आए हैं। इस ऑफर के तहत, वे कुल ₹3.15 करोड़ में कंपनी की 26.00% तक हिस्सेदारी खरीद सकते हैं। यह ऑफर 11 फरवरी, 2026 से 25 फरवरी, 2026 तक खुला रहेगा।
कंपनी की चिंताजनक आर्थिक स्थिति
HCSL की वित्तीय स्थिति बेहद नाजुक नजर आ रही है। कंपनी पिछले कई फाइनेंशियल ईयर से अपने ऑपरेशंस से शून्य रेवेन्यू दर्ज कर रही है। मार्च 2023 में कंपनी की नेट वर्थ ₹140.87 लाख थी, जो सितंबर 2025 तक घटकर केवल ₹70.93 लाख रह गई है। यह लगातार गिरती नेट वर्थ कंपनी की खराब वित्तीय सेहत को दर्शाती है।
एक्वायरर्स की अनुभवहीनता और पुराने विवाद
इस अधिग्रहण में मुख्य जोखिमों में से एक यह है कि एक्वायरर्स (Acquirers) यानी Mr. Rajesh Ghosh और Dorni Vinimoy को HCSL के मुख्य बिजनेस, यानी लीजिंग और हायर-परचेज (Leasing and Hire-Purchase) जैसे क्षेत्रों में सीधा अनुभव नहीं है। चिंता की एक और बात यह है कि Dorni Vinimoy Private Limited पहले SEBI की एडजुडिकेशन प्रोसीडिंग्स (Adjudication Proceedings) का सामना कर चुकी है, जिसके चलते उन्हें पेनल्टी (Penalty) भी देनी पड़ी थी। HCSL का भी इतिहास अनुपालन में देरी (Compliance Delays) का रहा है, और कंपनी के पुराने प्रमोटर, Mr. Anish Sharma, पहले ही कंपनी से बाहर निकल चुके हैं। हालांकि, एक्वायरर्स मौजूदा बिजनेस को जारी रखने की योजना बना रहे हैं, लेकिन वे भविष्य में डायवर्सिफिकेशन (Diversification) यानी नए क्षेत्रों में विस्तार की संभावनाएं भी तलाश सकते हैं।
जोखिम और आगे की राह
मुख्य जोखिम यह है कि क्या एक्वायरर्स ऐसी कंपनी को पटरी पर ला पाएंगे जिसका कोई रेवेन्यू नहीं है और नेट वर्थ भी नकारात्मक है, खासकर तब जब उन्हें इस सेक्टर का अनुभव कम है। SEBI से जुड़े पिछले मामले और अनुपालन में देरी चिंता बढ़ाती है। निवेशकों को ओपन ऑफर की सफलता पर नजर रखनी चाहिए और एक्वायरर्स की ठोस योजनाओं को बारीकी से देखना चाहिए कि वे HCSL के संचालन और वित्तीय सेहत को कैसे सुधारेंगे। ₹10.00 का सीमित ऑफर प्राइस (Offer Price) इसे ग्रोथ प्ले (Growth Play) के बजाय मौजूदा शेयरधारकों के लिए बाहर निकलने का मौका माना जा सकता है।