Bajaj Finance का बड़ा फैसला! डिविडेंड में भारी कटौती, AI ग्रोथ और विस्तार पर होगा पूरा फोकस

डिविडेंड कट ग्रोथ पर फोकस का संकेत

Bajaj Finance Limited ने फाइनेंशियल ईयर 2026 के लिए प्रति शेयर ₹6 का डिविडेंड (Dividend) देने का प्रस्ताव रखा है। यह जुलाई 2019 के बाद से कंपनी का सबसे कम डिविडेंड वितरण होगा। इस प्रस्ताव से कंपनी कुल मिलाकर लगभग ₹3,733.49 करोड़ का भुगतान करेगी। यह कदम कंपनी की कैपिटल एलोकेशन स्ट्रेटेजी (Capital Allocation Strategy) में एक महत्वपूर्ण बदलाव का संकेत देता है। इस डिविडेंड में ₹0.60 प्रति शेयर का एक विशेष भुगतान भी शामिल है, जो हाल ही में अपनी सहायक कंपनी Bajaj Housing Finance Ltd. के शेयरों की बिक्री से हुए लाभ से आया है।

'FINAI' ट्रांसफॉर्मेशन और विस्तार की योजना

कंपनी का यह निर्णय FY2029 तक खुद को एक 'FINAI' कंपनी में बदलने की उसकी महत्वाकांक्षा के अनुरूप है, जिसका लक्ष्य अपने बढ़ते ग्राहक आधार के लिए AI-आधारित प्रोडक्ट सुईट (Product Suite) की पेशकश करना है। इस बड़े तकनीकी और परिचालन ओवरहॉल (Overhaul) के लिए भारी निवेश की आवश्यकता होगी। इसके अलावा, कंपनी गोल्ड लोन, कमर्शियल व्हीकल फाइनेंसिंग, ट्रैक्टर फाइनेंसिंग और ऑटो लीज फाइनेंस जैसे नए फाइनेंशियल सर्विस वर्टिकल (Financial Service Verticals) में आक्रामक विस्तार की रणनीति पर भी काम कर रही है, जिनमें पर्याप्त कैपिटल डिप्लॉयमेंट (Capital Deployment) की जरूरत है।

वैल्यूएशन और सेक्टर स्नैपशॉट

Bajaj Finance का मार्केट कैप वर्तमान में लगभग ₹5.75-5.80 लाख करोड़ है। इसके ट्रेलिंग ट्वेल्व-मंथ (TTM) प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशियो की बात करें तो यह अप्रैल 2026 तक 33.17 से 34.01 के बीच है। यह वैल्यूएशन (Valuation) फाइनेंशियल सर्विसेज सेक्टर के औसत P/E रेशियो ~19.65 की तुलना में प्रीमियम है। वहीं, इसका डिविडेंड यील्ड (Dividend Yield) 0.46% से 0.61% के बीच है, जो सेक्टर के औसत 1.42% से काफी कम है।

जोखिम और पूंजी दबाव

FY2025 के नतीजों में लोन लॉस प्रोविजन्स (Loan Loss Provisions) में 72% की भारी बढ़ोतरी देखी गई, जो ₹7,966 करोड़ तक पहुंच गई। यह बढ़ोतरी मैक्रो-इकोनॉमिक गिरावट, असुरक्षित ऋणों (Unsecured Loans) पर बढ़ते कर्ज और बैंकिंग इंडस्ट्री में बढ़ते तनाव जैसे कारकों से जुड़ी है। कंपनी की डिविडेंड पॉलिसी में ऐतिहासिक रूप से प्रॉफिट का 15% से 25% भुगतान करने का लक्ष्य रहा है, लेकिन वास्तविक भुगतान अक्सर 10.4% से भी कम रहा है। FY2025 के लिए ₹56 प्रति शेयर के डिविडेंड की तुलना में यह ₹6 का डिविडेंड एक बड़ी कटौती है, जो पिछले साल के स्टॉक स्प्लिट्स (Stock Splits) और बोनस इश्यू (Bonus Issues) जैसे शेयरधारक-अनुकूल कदमों से बिल्कुल अलग है।

ग्रोथ आउटलुक और निवेशक रिटर्न

विश्लेषकों (Analysts) का Bajaj Finance पर मिला-जुला नजरिया है, जिसमें 'स्ट्रॉन्ग बाय' (Strong Buy) या 'बाय' (Buy) की रेटिंग दी गई है। विश्लेषकों का औसत 12-महीने का प्राइस टारगेट ₹1,047 से ₹1,103 के बीच है, जो मौजूदा स्तरों से लगभग 13-20% की संभावित अपसाइड (Upside) का सुझाव देता है। कंपनी के मुख्य ग्रोथ ड्राइवर्स में एसेट अंडर मैनेजमेंट (AUM) की वृद्धि शामिल है, जो FY2025 में 26% बढ़कर ₹416,661 करोड़ हो गई, और 'FINAI' पहल का रणनीतिक रोलआउट। हालांकि, कंपनी को NBFC सेक्टर में लगातार ग्रोथ, एसेट क्वालिटी और रेगुलेटरी कंप्लायंस (Regulatory Compliance) पर ध्यान देना होगा।