Small-cap इक्विटी म्यूचुअल फंड्स ने जून के महीने में ₹5,602 करोड़ का निवेश आकर्षित किया है, जो मई की तुलना में **13.3%** ज़्यादा है। यह इनफ्लो (inflow) सभी इक्विटी फंड निवेश का **19%** रहा, जो निवेशकों की लगातार दिलचस्पी को दर्शाता है। हालांकि, फंड मैनेजर अलग-अलग रणनीतियों को अपना रहे हैं, जिसमें डाइवर्सिफाइड होल्डिंग्स से लेकर कंसन्ट्रेटेड बेट्स (concentrated bets) और अलग-अलग टर्नओवर लेवल्स (turnover levels) शामिल हैं।
Small-cap म्यूचुअल फंड्स ने जून में भी अपनी रफ्तार बनाए रखी और ₹5,602 करोड़ का नेट इनफ्लो (net inflow) हासिल किया। यह मई में आए ₹4,946 करोड़ के मुकाबले 13.3% ज़्यादा है। इस महीने इक्विटी फंड्स में कुल ₹28,973 करोड़ का इनफ्लो हुआ, जिसमें से स्मॉल-कैप स्कीम्स ने करीब 19% हिस्सा अपने नाम किया। यह दिखाता है कि भारतीय निवेशक अभी भी छोटी, ग्रोथ-ओरिएंटेड कंपनियों में पैसा लगाना पसंद कर रहे हैं।
फंड मैनेजरों की अलग-अलग चालें
जहां कैटेगरी-वाइड इनफ्लो के आंकड़े मजबूत हैं, वहीं पोर्टफोलियो मैनेजमेंट की स्टाइल (style) में काफी भिन्नता देखने को मिल रही है। फंड मैनेजर स्मॉल-कैप की अस्थिरता (volatility) के जोखिमों को अपने निवेश लक्ष्यों के साथ संतुलित कर रहे हैं, जिसके कारण स्टॉक चुनने और पोर्टफोलियो टर्नओवर (portfolio turnover) के तरीकों में अलग-अलग अप्रोच (approach) नज़र आ रही है।
Nippon India Small Cap Fund, जो इस कैटेगरी का सबसे बड़ा फंड बना हुआ है, अपनी व्यापक डाइवर्सिफिकेशन (diversification) की रणनीति पर कायम है। इसके पोर्टफोलियो में 251 स्टॉक्स थे और टॉप 10 होल्डिंग्स में केवल 14.36% का कंसंट्रेशन (concentration) था। जून में, फंड ने Infosys जैसे लार्ज-कैप नामों से बाहर निकलते हुए Union Bank of India सहित छह नए स्टॉक्स जोड़े। इससे पता चलता है कि फंड का फोकस कंसन्ट्रेटेड बेट्स (concentrated bets) के बजाय ब्रॉड एक्सपोजर (broad exposure) पर है।
इसके विपरीत, कुछ अन्य मैनेजर ज़्यादा कंसंट्रेशन की ओर झुक रहे हैं। Invesco India Smallcap Fund अपने 37% से ज़्यादा एसेट्स (assets) को टॉप 10 होल्डिंग्स में रखता है। इस महीने, इसने City Union Bank को जोड़ा, जो एक फोकस्ड स्टॉक-पिकिंग अप्रोच (stock-picking approach) को दर्शाता है। वहीं, TRUSTMF Small Cap Fund ने सबसे सक्रिय पोर्टफोलियो मैनेजमेंट का प्रदर्शन किया, जिसका टर्नओवर रेशियो (turnover ratio) 192% रहा। यह हाई एक्टिविटी (high activity) बार-बार खरीद-बिक्री का संकेत देती है, जैसा कि Bharat Dynamics को जोड़ने और BSE जैसे स्टॉक्स से बाहर निकलने में देखा गया।
कुछ फंड अधिक सतर्क रास्ता अपना रहे हैं। HDFC Small Cap Fund, जिसे Chirag Setalvad मैनेज करते हैं, का टर्नओवर रेशियो 8.15% रहा और जून में इसने अपने पोर्टफोलियो में कोई बदलाव नहीं किया। फंड ने 10.11% कैश (cash) भी होल्ड किया, जो मार्केट की अनिश्चितता (uncertainty) के दौरान लिक्विडिटी (liquidity) प्रदान करने या विशिष्ट स्टॉक्स में बेहतर एंट्री पॉइंट्स (entry points) का इंतजार करने की एक रणनीतिक चाल हो सकती है।
इस कैटेगरी में निवेश करने वाले निवेशकों को यह ध्यान देना चाहिए कि स्मॉल-कैप फंड्स में उच्च रिटर्न (higher returns) की क्षमता तो होती है, लेकिन इनमें जोखिम भी ज़्यादा होता है। छोटे कंपनियों की प्रकृति के कारण, जो आर्थिक मंदी या लिक्विडिटी की समस्याओं के प्रति ज़्यादा संवेदनशील हो सकती हैं। इन फंडों में टर्नओवर रेशियो (turnover ratios) और कंसंट्रेशन लेवल (concentration levels) में भिन्नता यह दिखाती है कि एक ही कैटेगरी में रहते हुए भी मैनेजमेंट का स्टाइल और जोखिम का स्तर काफी अलग हो सकता है। मार्केट की अस्थिरता और वैल्यूएशन (valuation) परिवर्तनों पर ये फंड कैसे अपने पोर्टफोलियो को एडजस्ट (adjust) करते हैं, इस पर भविष्य में नज़र रखना इन स्कीम्स में निवेश करने वालों के लिए ज़रूरी होगा।