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स्पेशलाइज्ड फंड्स में बढ़ी गतिविधि
स्पेशलाइज्ड इन्वेस्टमेंट फंड (SIF) बाज़ार में काफी हलचल देखी जा रही है क्योंकि बढ़ती संख्या में फंड हाउसेज़ अपने पहले स्कीम्स लॉन्च करने की तैयारी में हैं। बंधन म्यूचुअल फंड ने शुक्रवार को इस नए सेगमेंट में अपने हाइब्रिड लॉन्ग-शॉर्ट फंड, अरुधा ब्रांड के तहत, के साथ कदम रखा। इसी बीच, ICICI प्रूडेंशियल म्यूचुअल फंड ने अपने iSIF डिवीज़न के माध्यम से, और 360 ONE म्यूचुअल फंड ने Dyna SIF के तहत, सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) को ड्राफ्ट स्कीम डॉक्यूमेंट्स सबमिट किए हैं।
बाज़ार में स्वीकार्यता और प्रदर्शन (Market Adoption and Performance)
आज तक, म्यूचुअल फंड यूनिवर्स में पाँच अलग-अलग फंड हाउसेज़ द्वारा सात SIFs लॉन्च किए गए हैं। क्वांट म्यूचुअल फंड लॉन्चिंग में लीडर बनकर उभरा है, जिसने तीन स्कीम्स लॉन्च की हैं। एसबीआई म्यूचुअल फंड, एडेलवाइस म्यूचुअल फंड, आईटीआई म्यूचुअल फंड, और टाटा म्यूचुअल फंड ने प्रत्येक एक स्कीम लॉन्च की है। नवंबर 2025 तक, इनमें से पाँच स्कीम्स ने अपने इनिशियल लॉन्च फेज़ पूरे कर लिए थे, जिनमें सामूहिक रूप से ₹2,900 करोड़ से ज़्यादा का प्रबंधन हो रहा था।
हाइब्रिड लॉन्ग-शॉर्ट कैटेगरी का दबदबा
इंडस्ट्री ऑब्ज़र्वर्स SIF लॉन्चिंग में तेज़ी की उम्मीद कर रहे हैं, हालाँकि गतिविधि कुछ खास कैटेगरी में केंद्रित रहने की संभावना है। हाइब्रिड लॉन्ग-शॉर्ट फंड कैटेगरी ने फंड हाउसेज़ से सबसे ज़्यादा रुचि आकर्षित की है, जो एक अलग प्रोडक्ट विभेदीकरण (differentiation) का अवसर देता है। वर्तमान में, सात ऑपरेशनल SIFs में से चार इस कैटेगरी में आते हैं। बंधन का अरुधा हाइब्रिड लॉन्ग शॉर्ट फंड, जो शुक्रवार को लॉन्च हुआ, सबसे नया एडिशन है, और ICICI प्रूडेंशियल म्यूचुअल फंड भी इसी स्पेस में एक प्रोडक्ट के लिए फाइल कर चुका है।
निवेशक अपील और रणनीति
इस कैटेगरी में ज़्यादातर SIFs उन निवेशकों के लिए डिज़ाइन किए गए हैं जो एब्सोल्यूट रिटर्न्स या स्थिर आय स्ट्रीम (stable income streams) चाहते हैं। ये स्कीम्स शॉर्ट-सेलिंग और कॉम्प्लेक्स स्ट्रैटेजीज़ का उपयोग करने की फ्लेक्सिबिलिटी का फायदा उठाती हैं, जिनका लक्ष्य आर्बिट्रेज (arbitrage) और बैलेंस्ड एडवांटेज फंड्स जैसे पारंपरिक हाइब्रिड फंड्स से बेहतर प्रदर्शन करना है। महत्वपूर्ण बात यह है कि ये तुलनात्मक रूप से कम जोखिम प्रोफ़ाइल बनाए रखते हुए और बढ़ी हुई कर दक्षता (enhanced tax efficiency) प्रदान करते हुए यह लक्ष्य हासिल करने की कोशिश करते हैं।
बंधन एमएफ का पहला प्रस्ताव (Debut Offering)
"अरुधा हाइब्रिड लॉन्ग-शॉर्ट फंड को हाई नेट-वर्थ इंडिविजुअल्स, इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स, और फैमिली ऑफिसेज जैसे सोफिस्टिकेटेड इन्वेस्टर्स के लिए डिज़ाइन किया गया है जो SIF की अनूठी संरचित (uniquely structured) फ्लेक्सिबिलिटी के माध्यम से ऑप्टिमल रिटर्न्स और ऑप्टिमल टैक्स एफिशिएंसी चाहते हैं," ऐसा विशाल कपूर, सीईओ ऑफ बंधन एएमसी ने कहा। फंड की योजना 65% तक शॉर्ट- से मीडियम-टर्म डेट और मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स में आवंटित करने की है। न्यूनतम 35% फुली हेज्ड, मार्केट-न्यूट्रल इक्विटी पोजीशंस में बनाए रखा जाएगा।
SIFs: एक लचीला नया वाहन
स्पेशलाइज्ड इन्वेस्टमेंट फंड्स म्यूचुअल फंड्स के भीतर एक नई कैटेगरी का प्रतिनिधित्व करते हैं, जो फंड मैनेजर्स को बढ़ी हुई फ्लेक्सिबिलिटी प्रदान करते हैं। इसमें लॉन्ग-शॉर्ट स्ट्रैटेजीज़ और डेरिवेटिव्स का उपयोग करने की क्षमता शामिल है। सेबी ने अप्रैल 2025 में इस नए पूल्ड इन्वेस्टमेंट व्हीकल (pooled investment vehicle) को पेश किया था, और पहला SIF लॉन्च सितंबर 2025 में हुआ था। HDFC MF, Union MF, DSP MF, और The Wealth Company सहित कई अन्य फंड हाउसेज़ के पास SIF लाइसेंस हैं लेकिन उन्होंने अभी तक अपनी विशिष्ट पेशकशों (specific offerings) की घोषणा नहीं की है।