SEBI मेंबर अमरजीत सिंह ने कहा है कि भारत में म्यूच्यूअल फंड (Mutual Fund) में निवेशकों की पैठ (penetration) अभी भी काफी कम है। इसे बढ़ाने के लिए नए तरह के फंड प्रोडक्ट्स और बेहतर निवेशक कम्युनिकेशन की जरूरत है। AUM बढ़कर ₹81.58 लाख करोड़ हो गया है, लेकिन अब रेगुलेटर एसेट ग्रोथ से ज्यादा निवेशक के नतीजों और बेहतर कॉर्पोरेट गवर्नेंस पर ध्यान दे रहे हैं।
क्या है मामला?
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के मेंबर अमरजीत सिंह ने म्यूच्यूअल फंड सेक्टर में इनोवेशन (innovation) की जरूरत पर जोर दिया है। एक इंडस्ट्री इवेंट में बोलते हुए, सिंह ने कहा कि भारत में म्यूच्यूअल फंड की पैठ (penetration) 5% से भी कम है, जो अमेरिका जैसे विकसित देशों के मुकाबले काफी कम है जहाँ यह 50% से अधिक है। रेगुलेटर अब ज्यादा डायवर्सिफाइड प्रोडक्ट ऑफरिंग्स, बेहतर डिस्ट्रीब्यूशन चैनल और स्पष्ट कम्युनिकेशन स्ट्रेटेजी को बढ़ावा दे रहा है ताकि मौजूदा मेट्रिक्स से आगे बढ़कर ज्यादा से ज्यादा घरों तक पहुंचा जा सके।
इंडस्ट्री की ग्रोथ और परफॉरमेंस
पिछले एक दशक में भारतीय म्यूच्यूअल फंड इंडस्ट्री में जबरदस्त बढ़ोतरी देखी गई है। मई 2026 तक, AUM (Assets Under Management) बढ़कर ₹81.58 लाख करोड़ हो गया, जो मई 2016 में ₹13.82 लाख करोड़ था। इसके अलावा, मार्च 2026 तक इंडस्ट्री का AUM-to-GDP रेशियो रिकॉर्ड 21% से ऊपर पहुंच गया। यूनिक निवेशकों (unique investors) की संख्या बढ़कर 6 करोड़ हो गई है, और अब कुल AUM का लगभग दो-तिहाई हिस्सा खुदरा निवेशकों (individual investors) का है। ये नंबर्स तेजी से एडॉप्शन दिखा रहे हैं, लेकिन रेगुलेटर अब यह संकेत दे रहे हैं कि भविष्य की प्रगति को सिर्फ इंडस्ट्री के साइज से नहीं, बल्कि वित्तीय नतीजों (financial outcomes) से मापा जाना चाहिए।
क्वालिटी और गवर्नेंस पर फोकस
SEBI अब निवेशक के अनुभव की क्वालिटी पर ज्यादा ध्यान दे रहा है। अमरजीत सिंह ने इस बात पर जोर दिया कि इंडस्ट्री की सफलता को निवेशकों के ठोस रिटर्न (tangible investor returns), घरेलू बचत के कुशल आवंटन (efficient allocation) और उन कंपनियों में बेहतर गवर्नेंस स्टैंडर्ड्स से मापा जाना चाहिए जहाँ फंड निवेश किए जाते हैं। रेगुलेटर ने चेतावनी दी कि लंबी अवधि की ग्रोथ के लिए भरोसा (trust) बहुत ज़रूरी है और निवेशकों के हितों की रक्षा में प्रभावी कम्युनिकेशन एक अहम हिस्सा है। यह एक ऐसा संकेत है कि रेगुलेटर पारदर्शिता (transparency) और सस्टेनेबल वैल्यू क्रिएशन को प्राथमिकता दे रहा है।
नए प्रोडक्ट इनिशिएटिव्स
मार्केट में गहरी पैठ बनाने के लिए, SEBI स्पेशलाइज्ड इन्वेस्टमेंट फंड्स (SIFs) और लाइफ साइकिल फंड्स (Life Cycle Funds) के डेवलपमेंट को प्रोत्साहित कर रहा है। इन प्रोडक्ट्स का उद्देश्य निवेशक के जीवन के विभिन्न चरणों के लिए स्ट्रक्चर्ड इन्वेस्टमेंट सॉल्यूशंस पेश करना है। 31 मई 2026 तक, SIFs ने 56,000 से ज्यादा फोलियोज में ₹13,500 करोड़ से अधिक का एसेट जमा किया है, जिसमें हाइब्रिड लॉन्ग शॉर्ट स्ट्रेटेजी (Hybrid Long Short strategy) की सबसे ज्यादा मांग देखी गई है। इसके अलावा, SEBI और नेशनल इंस्टीट्यूट ऑफ सिक्योरिटीज मार्केट्स (NISM) डिस्ट्रिब्यूटर्स के लिए एक नया सर्टिफिकेशन तैयार कर रहे हैं ताकि वे ट्रेडिशनल म्यूच्यूअल फंड्स और नए SIF प्रोडक्ट्स दोनों पर सलाह देने के लिए बेहतर तरीके से तैयार हो सकें।
निवेशकों को क्या ट्रैक करना चाहिए?
निवेशक यह मॉनिटर कर सकते हैं कि एसेट मैनेजमेंट कंपनियां (asset management companies) इन रेगुलेटरी प्राथमिकताओं के अनुसार अपने प्रोडक्ट पोर्टफोलियो को कैसे एडजस्ट करती हैं। इसमें नए लाइफ साइकिल फंड्स का लॉन्च, डिस्ट्रिब्यूटर्स के नए ट्रेनिंग प्रोग्राम्स का एडवाइजरी क्वालिटी पर असर, और गवर्नेंस पर फोकस से रिटेल निवेशकों के लिए लॉन्ग-टर्म परफॉरमेंस में सुधार होता है या नहीं, जैसी बातें शामिल हैं। इंडस्ट्री की यह क्षमता कि वह उच्च भरोसे के स्तर को बनाए रखते हुए नई जनसांख्यिकी (demographics) तक स्केल कर सके, 5% के मौजूदा लेवल से पैठ बढ़ाने के लक्ष्य को प्राप्त करने में महत्वपूर्ण होगी।