निलेश शाह ने सोशल मीडिया आलोचकों को फटकारा: IPO पर फंड मैनेजर ऑनलाइन 'विशेषज्ञों' से बेहतर क्यों जानते हैं!

कोटक महिंद्रा एसेट मैनेजमेंट कंपनी के प्रबंध निदेशक और प्रधानमंत्री की आर्थिक सलाहकार परिषद के अंशकालिक सदस्य, निलेश शाह ने निवेशकों से नई-आयु की कंपनियों में म्यूचुअल फंड निवेश के आसपास चल रही सोशल मीडिया बहसों को नजरअंदाज करने का आग्रह किया है। उन्होंने जोर दिया कि निवेश निर्णय सट्टा ऑनलाइन चर्चाओं के बजाय बाजार शक्तियों द्वारा तय किए जाने चाहिए।

बाजार शक्तियां और निवेश दर्शन

• शाह ने स्पष्ट किया कि म्यूचुअल फंड केवल उन क्षेत्रों या कंपनियों में रणनीतिक रूप से निवेश करते हैं जहां वे लाभ की उम्मीद करते हैं। यह सिद्धांत उनके निर्णयों का मार्गदर्शन करता है, भले ही सोशल मीडिया पर प्रचलित कथाएँ कुछ भी हों।
  *उन्होंने इस बात पर प्रकाश डाला कि एक फंड मैनेजर की प्राथमिक चिंता अपने निवेशकों के लिए रिटर्न उत्पन्न करना है, भले ही मौजूदा निवेशकों ने पहले ही कितना भी लाभ कमा लिया हो।

मीशो आईपीओ बहस

*यह चर्चा हाल ही में मीशो आईपीओ के उच्च मूल्यांकन के कारण हुई, जिसमें म्यूचुअल फंडों ने महत्वपूर्ण रुचि दिखाई थी, जिससे सोशल मीडिया पर आलोचना और नियामक हस्तक्षेप की मांगें उठीं।
*शाह ने बताया कि 140 संस्थागत निवेशकों ने मीशो आईपीओ में भाग लिया था, जिसका मूल्य ₹105 से ₹111 प्रति शेयर के बीच था, और कंपनी का मूल्यांकन ₹50,096 करोड़ तक पहुंच गया था।
*उन्होंने कई संस्थागत निवेशकों और राधाकिशन दमानी जैसे प्रसिद्ध निवेशकों (जिन्होंने स्टॉक में भी निवेश किया) की सामूहिक बुद्धि की तुलना में सोशल मीडिया आलोचकों की विश्वसनीयता पर सवाल उठाया।

एंकर आवंटन और निवेशक निकास

*एंकर आवंटन के संबंध में, शाह ने समझाया कि निवेश गहन शोध पर आधारित होते हैं, और यह भी स्वीकार किया कि कुछ भविष्यवाणियां गलत हो सकती हैं।
*उन्होंने नोट किया कि एंकर आवंटन में एक अनिवार्य लॉक-इन अवधि होती है, जिससे पता चलता है कि फंड मैनेजर केवल तभी प्रतिबद्ध होते हैं जब उन्हें एक वास्तविक धन कमाने का अवसर दिखाई देता है।

विदेशी निवेशक के लाभ पर चिंता

*शाह ने कुछ वित्तीय निवेशकों, विशेष रूप से विदेशी संस्थाओं के बारे में चिंता व्यक्त की, जो व्यवसाय में कोई ठोस मूल्य जोड़े बिना पर्याप्त लाभ के साथ निवेश से बाहर निकल रहे हैं।
*उन्होंने मारुति सुजुकी के इतिहास का एक उदाहरण दिया जहां सुजुकी द्वारा मूल्यवर्धन समझ में आता है, लेकिन उन्होंने ऐसे उदाहरण भी नोट किए जहां विदेशी कंपनियां समान मूल्य सृजन के बिना भारी मुनाफा निकाल लेती हैं।
*उन्होंने कहा कि विदेशी निवेशकों के लिए निकास (exits) उस मूल्य के अनुपात में होने चाहिए जो वे भारतीय व्यवसायों में जोड़ते हैं।
*शाह ने यह भी बताया कि शुद्ध विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (FPI) प्रवाह शून्य हो गया है, और निवासी और प्रमोटर निकास से $80 बिलियन का महत्वपूर्ण बहिर्वाह हुआ है, चेतावनी दी कि यदि इस प्रवृत्ति को संबोधित नहीं किया गया तो यह बढ़ सकती है।

प्रभाव

*यह टिप्पणी म्यूचुअल फंड के व्यवस्थित दृष्टिकोण में निवेशक विश्वास को बढ़ावा दे सकती है और सोशल मीडिया अटकलों के अनुचित प्रभाव को कम कर सकती है।
*यह भारतीय कंपनियों में विदेशी निवेश निकास और मूल्यवर्धन से संबंधित नियामक ढांचे पर आगे की चर्चाओं को भी प्रेरित कर सकती है।
*दिए गए अंतर्दृष्टि आईपीओ निवेश की बारीकियों और परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों के परिचालन तर्क को समझने के लिए महत्वपूर्ण हैं।
*प्रभाव रेटिंग: 7/10

कठिन शब्दों की व्याख्या

• नई-आयु की कंपनियाँ (New age companies): आम तौर पर प्रौद्योगिकी-संचालित स्टार्टअप्स और अपनी शुरुआती से विकास के चरणों में कंपनियों को संदर्भित करता है, जिनमें अक्सर उच्च मूल्यांकन और नवीन व्यावसायिक मॉडल होते हैं।
• आईपीओ (Initial Public Offering): वह प्रक्रिया जिसके द्वारा एक निजी कंपनी पहली बार जनता को अपने शेयर पेश करती है, एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी बन जाती है।
• म्यूचुअल फंड (Mutual Fund): एक प्रकार का वित्तीय वाहन जो कई निवेशकों से एकत्र धन की पूल की गई राशि से बनता है, जिसका उपयोग स्टॉक, बॉन्ड, मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स और अन्य संपत्तियों में निवेश करने के लिए किया जाता है।
• संस्थागत निवेशक (Institutional Investors): बड़े संगठन जो अपने ग्राहकों या सदस्यों की ओर से प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं, जैसे पेंशन फंड, बीमा कंपनियां, म्यूचुअल फंड और एंडॉमेंट्स।
• एंकर आवंटन (Anchor Allotment): आईपीओ का एक हिस्सा जो कुछ संस्थागत निवेशकों के लिए आरक्षित होता है जो आईपीओ आम जनता के लिए खुलने से पहले शेयर खरीदने के लिए प्रतिबद्ध होते हैं, अक्सर एक निश्चित मूल्य पर।
• लॉक-इन (Lock-in): एक अवधि जिसके दौरान किसी निवेश को बेचा या स्थानांतरित नहीं किया जा सकता है।
• एफपीआई (Foreign Portfolio Investor): किसी अन्य देश का एक निवेशक जो किसी अन्य देश में स्टॉक और बॉन्ड जैसी प्रतिभूतियां खरीदता है।
• प्रमोटर निकास (Promoter Exits): ऐसी स्थितियाँ जहाँ कंपनी के मूल संस्थापक या प्रमोटर अपनी हिस्सेदारी बेचते हैं।
• मूल्य वर्धन (Value Add): अतिरिक्त लाभ या सुधार जो कोई पक्ष किसी व्यवसाय या उत्पाद में उसके अंतर्निहित मूल्य से परे लाता है।