बाजार में गिरावट पर 'खरीदारी' का दांव: म्यूचुअल फंड्स ने झोंके ₹80,000 करोड़!

बाज़ार में आई गिरावट पर फंड्स का 'खरीद' का दम!

मार्च 2026 में भारतीय शेयर बाजार ने एक अलग ही रंग दिखाया। जहां एक तरफ Sensex और Nifty करीब 11% से 13% तक लुढ़क गए, जिससे निवेशकों की लगभग ₹40 लाख करोड़ की दौलत स्वाहा हो गई, वहीं दूसरी तरफ म्यूचुअल फंड्स (Mutual Funds) ने इस गिरावट को एक बड़ा मौका समझा। इन फंड्स ने अपने हाथ में रखे कैश को 16 महीने के निचले स्तर, यानी ₹1.86 लाख करोड़, तक ले आया और इस पैसे को इक्विटी (Equity) में लगा दिया। यह सब तब हो रहा था जब पश्चिम एशिया में चल रहे तनाव और बढ़ती महंगाई (Inflation) के डर से क्रूड ऑयल (Crude Oil) $110 प्रति बैरल के पार चला गया था, जो आमतौर पर निवेशकों को सतर्क कर देता है।

विदेशी निवेशक निकले, देसी फंड्स ने संभाली कमान!

बाजार में इस भारी गिरावट की एक बड़ी वजह बनी विदेशी पोर्टफोलियो इन्वेस्टर्स (FPIs) की रिकॉर्ड बिकवाली। मार्च में FPIs ने भारत से ₹1.17 लाख करोड़ से ज़्यादा की रकम निकाली, जो कि अब तक का सबसे बड़ा मासिक बिकवाली का रिकॉर्ड है। पश्चिम एशिया में चल रहे युद्ध, गिरते रुपये (जो ₹94-95 प्रति डॉलर के करीब पहुँच गया था) और बढ़ती क्रूड ऑयल कीमतों ने इस बिकवाली को और हवा दी। ऐसे में, जब विदेशी निवेशक लगातार अपना माल बेच रहे थे, तब भारतीय म्यूचुअल फंड्स ने करीब ₹80,000 करोड़ का निवेश करके बाजार को गिरने से बचाया। इस डोमेस्टिक बाइंग (Domestic Buying) ने विदेशी बिकवाली के असर को काफी हद तक कम किया।

इक्विटी में बंपर इनफ्लो, डेट फंड्स से निकली रकम!

ओवरऑल इक्विटी फंड्स (Equity Funds) में मार्च 2026 के दौरान ₹40,450 करोड़ का नेट इनफ्लो (Net Inflow) देखा गया। यह पिछले महीने के मुकाबले 56% ज़्यादा था और जुलाई 2025 के बाद सबसे बड़ा इनफ्लो रहा। यह लगातार 61वें महीने है जब इक्विटी फंड्स में लगातार पैसा आ रहा है, जो रिटेल इन्वेस्टर्स (Retail Investors) के बढ़ते भरोसे को दिखाता है। इनमें सबसे ज़्यादा ₹10,054 करोड़ फ्लेक्सी-कैप फंड्स (Flexi-cap Funds) में आए। वहीं, मिड-कैप (Mid-cap) और स्मॉल-कैप (Small-cap) फंड्स में भी क्रमशः ₹6,064 करोड़ और ₹6,264 करोड़ का इनफ्लो देखा गया, जो ग्रोथ सेक्टर्स में निवेशकों की दिलचस्पी को दर्शाता है।

इसके ठीक उलट, डेट फंड्स (Debt Funds) से एक बड़ा आउटफ्लो (Outflow) हुआ, जो ₹2.94 लाख करोड़ रहा। यह निकासी मुख्य रूप से लिक्विड और शॉर्ट-टर्म फंड्स से हुई, जिसका मुख्य कारण फाइनेंशियल ईयर (Financial Year) के अंत में कंपनियों और संस्थानों द्वारा अपने कैश को मैनेज करना है। इसे निवेशकों के फिक्स्ड इनकम (Fixed Income) पर नजरिए में बड़े बदलाव के तौर पर नहीं देखा जा रहा है।

बाज़ार का वैल्यूएशन और बड़े रिस्क!

घरेलू फंड्स की जोरदार खरीदारी के बावजूद, मार्च 2026 में Nifty 50 11.3% और Sensex 11.5% गिरे। इस तरह, फाइनेंशियल ईयर में उनका नुकसान 5% और 7% से ज़्यादा हो गया। बढ़ी हुई महंगाई (Inflation) के अनुमान (3.4% तक) और ग्लोबल अनिश्चितता (Global Instability) के बीच, भारत के ग्रोथ पाथ (Growth Path) पर सवाल खड़े हो रहे हैं। $110-$120 प्रति बैरल से ऊपर जाती क्रूड ऑयल की कीमतें भारत के इम्पोर्ट बिल, करंट अकाउंट डेफिसिट (Current Account Deficit) और कंपनी प्रॉफिट्स के लिए बड़ा खतरा हैं, खासकर तेल पर निर्भर सेक्टर्स के लिए। हालांकि, बाजार का लॉन्ग-टर्म (Long-term) आउटलुक अभी भी पॉजिटिव है, जो डोमेस्टिक खपत (Domestic Consumption) और सरकारी निवेश (Government Investment) से प्रेरित है, पर शॉर्ट-टर्म (Short-term) में उतार-चढ़ाव जारी रहने की संभावना है। विदेशी बिकवाली और कमजोर होता रुपया (Rupee) इन चिंताओं को बढ़ा रहा है।

भारतीय बाजारों का आगे का रास्ता!

विश्लेषकों का मानना है कि बाजार में आई ज़्यादातर गिरावट शायद खत्म हो चुकी है और अप्रैल से रिकवरी (Recovery) शुरू हो सकती है। इक्विटी में लगातार आ रहा पैसा, खासकर सिस्टमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान्स (SIPs) के जरिए, जो रिकॉर्ड ₹32,087 करोड़ तक पहुँच गए हैं, यह दिखाता है कि रिटेल इन्वेस्टर्स (Retail Investors) लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टिंग (Long-term Investing) के प्रति प्रतिबद्ध हैं। ग्लोबल टेंशन (Global Tension) और महंगाई (Inflation) अभी भी नज़र रखने वाले अहम कारक बने रहेंगे। हालांकि, भारतीय इकोनॉमी (Economy) की मजबूत बुनियाद और डोमेस्टिक बाइंग (Domestic Buying) को देखते हुए, अगले कुछ महीनों के लिए एक सतर्क आशावाद (Cautious Optimism) का माहौल है। विदेशी बिकवाली और डोमेस्टिक खरीदारी का यह खेल, साथ ही डेट फंड्स से होने वाली मौसमी निकासी, एक मिला-जुला लेकिन निवेशकों के लिए संभावित रूप से बेहतर आउटलुक पेश कर रहा है।