नए फंड ऑफर (NFO) कलेक्शन में भारी गिरावट आई है। एक्टिव इक्विटी म्यूचुअल फंड के लिए 2026 की पहली छमाही में यह कलेक्शन पिछले 6 सालों में सबसे कम **₹7,092 करोड़** रहा। यह नरमी निवेशकों की घबराहट, बाजार की उठापटक और SEBI के थीमैटिक फंड्स पर सख्त नियमों का नतीजा है।
2026 की पहली छमाही में NFO कलेक्शन पर गिरी गाज
भारतीय म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री ने 2026 की पहली छमाही में न्यू फंड ऑफरिंग (NFO) के जरिए फंड जुटाने में एक बड़ी गिरावट देखी है। आंकड़ों से पता चलता है कि एक्टिव इक्विटी स्कीम्स को निवेशकों से मुश्किल से ₹7,092 करोड़ मिले, जो 23 नए लॉन्च के लिए थे। एक्टिव इक्विटी फंड्स के लिए यह किसी भी आधे साल का सबसे कम कलेक्शन है, जो 2020 की पहली छमाही से भी नीचे है। सभी म्यूचुअल फंड कैटेगरी, जिनमें डेट और हाइब्रिड फंड्स शामिल हैं, के कुल NFO कलेक्शन में भी भारी गिरावट आई है और यह एक दशक के निचले स्तर ₹13,040 करोड़ पर आ गया है। इससे साफ है कि निवेशकों का नए फंड्स में रुझान काफी कम हो गया है।
रेगुलेटरी बदलावों और बाजार की उथल-पुथल का असर
हाल की बाजार की अस्थिरता और ग्लोबल जियोपॉलिटिकल टेंशन ने निवेशकों को सतर्क कर दिया है, जिसके चलते नए प्रोडक्ट्स लॉन्च करने में सफलता कम मिली है। बाजार की स्थितियों के अलावा, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के नियामक अपडेट्स ने एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (AMCs) के लिए परिदृश्य बदल दिया है। नए नियमों के तहत, एक ही फंड हाउस द्वारा प्रबंधित सेक्टरल और थीमैटिक फंड्स के पोर्टफोलियो में 50% से ज्यादा का ओवरलैप नहीं हो सकता। फरवरी 2026 में पेश किया गया यह नियम, प्रोडक्ट ट्रांसपेरेंसी बढ़ाने और अलग-अलग नामों से एक जैसे पोर्टफोलियो लॉन्च होने के जोखिम को कम करने के लिए है।
निवेशकों की बदलती प्राथमिकताएं
ऐतिहासिक रूप से, NFOs इनफ्लो के एक प्रमुख जरिया रहे हैं, जो 2021 से 2024 के बीच नेट इक्विटी इनफ्लो का 20% से अधिक योगदान देते थे। 2024 के बुल मार्केट के चरम पर, निवेशकों का थीमैटिक और सेक्टरल फंड्स के प्रति उत्साह जबरदस्त था, जिससे 52 ऐसी स्कीम्स में लगभग ₹80,000 करोड़ जुटाए गए थे। हालांकि, वर्तमान समय में निवेशकों के व्यवहार में एक स्पष्ट बदलाव दिख रहा है। रिटेल निवेशक उन थीमैटिक फंड्स से सावधान हो गए हैं जिन्होंने खराब प्रदर्शन किया है, जिससे डिस्ट्रीब्यूटर्स और निवेशकों दोनों की रुचि कम हो गई है।
फंड हाउसेस के लिए रणनीतिक चुनौतियां
कई एसेट मैनेजमेंट कंपनियों ने अपने एक्टिव इक्विटी प्रोडक्ट लाइनअप में अधिकांश गैप्स पहले ही भर दिए हैं, जिसके कारण बड़े पैमाने पर लॉन्च कम हो गए हैं। वर्तमान गतिविधि पैसिव इन्वेस्टमेंट स्पेस की ओर अधिक झुकी हुई है, जबकि नए, छोटे फंड हाउसेस एक्टिव इक्विटी की शुरुआत के मुख्य चालक बने हुए हैं। 2025 में किए गए पिछले नियामक कदम, जिन्होंने NFOs में स्विच करने वाले निवेशकों के लिए डिस्ट्रीब्यूटर कमीशन को हटा दिया था और जुटाए गए पैसे को निवेश करने के लिए सख्त समय-सीमा तय की थी, वे इंडस्ट्री को प्रभावित करते रहेंगे। निवेशक इस बात पर नजर रख सकते हैं कि क्या यह ट्रेंड नए, अप्रमाणित थीमैटिक ऑफर्स के बजाय सिद्ध ट्रैक रिकॉर्ड वाले स्थापित फंडों की ओर एक अधिक स्थायी बदलाव की ओर ले जाता है।