मल्टी-एसेट फंड्स: पोर्टफोलियो स्ट्रेटेजी में क्यों है इतना अंतर?

भारतीय निवेशकों ने जून में मल्टी-एसेट फंड्स में **₹2,200 करोड़** से ज़्यादा का निवेश किया है। लेकिन, इन फंड्स के निवेश के तरीके में बड़ा अंतर है। कुछ फंड्स शेयरों पर दांव लगा रहे हैं, तो कुछ जोखिम को मैनेज करने के लिए डेट और कीमती धातुओं की ओर झुक रहे हैं। ऐसे में, निवेशकों को सिर्फ फंड कैटेगरी के नाम पर भरोसा करने के बजाय उसके अंदर के एसेट मिक्स को समझना चाहिए।

अलग-अलग एसेट एलोकेशन की रणनीतियाँ

भारतीय निवेशक जोखिम को फैलाने के लिए इक्विटी, बॉन्ड, सोना और चांदी जैसी विभिन्न एसेट क्लासेस में निवेश करने हेतु मल्टी-एसेट एलोकेशन फंड्स को तेजी से चुन रहे हैं। जून 2026 में इस कैटेगरी में ₹2,200 करोड़ से ज़्यादा का इनफ्लो आया, लेकिन 'मल्टी-एसेट' शब्द भ्रामक हो सकता है अगर निवेशक फंड के अंदर झांक कर न देखें। डेटा बताता है कि फंड मैनेजर डाइवर्सिफिकेशन हासिल करने के लिए बहुत अलग-अलग रास्ते अपनाते हैं, जिससे शेयरधारकों के लिए अलग-अलग जोखिम प्रोफाइल बनते हैं।

कई लोकप्रिय फंड्स वर्तमान में ग्रोथ को बढ़ावा देने के लिए घरेलू इक्विटी की ओर झुकाव बनाए हुए हैं। उदाहरण के लिए, ICICI प्रूडेंशियल मल्टी-एसेट फंड, जो लगभग ₹85,000 करोड़ का प्रबंधन करता है, अपने पोर्टफोलियो का लगभग 67% शेयरों में आवंटित करता है। इसी तरह, क्वांट मल्टी एसेट एलोकेशन फंड घरेलू इक्विटी में लगभग 67.4% रखता है, अक्सर इसे सोने और कैश के साथ जोड़ता है। ये फंड आम तौर पर ग्रोथ के लिए पोजीशन किए जाते हैं, जो संभावित उच्च रिटर्न के बदले उच्च बाजार अस्थिरता को स्वीकार करते हैं।

इसके विपरीत, अन्य फंड्स अधिक रूढ़िवादी मार्ग अपनाते हैं। उदाहरण के लिए, एडलवाइस मल्टी-एसेट एलोकेशन फंड अपने पोर्टफोलियो का 25% से भी कम शेयरों में रखते हुए एक डिफेंसिव रुख अपनाता है। इसके बजाय, यह 52% से अधिक अपने निवेश को डेट इंस्ट्रूमेंट्स में निर्देशित करता है, जिसमें सोने और चांदी में भी एक महत्वपूर्ण हिस्सा रखा जाता है। इससे एक ऐसा फंड बनता है जो इक्विटी-भारी फंड्स की तुलना में स्टॉक मार्केट में उतार-चढ़ाव पर अलग तरह से प्रतिक्रिया कर सकता है।

जोखिम और डाइवर्सिफिकेशन को संतुलित करना

अन्य फंड हाउस बीच का रास्ता तलाशते हैं। Nippon India इक्विटी में लगभग 56% रखता है जबकि डेट में लगभग 20% समर्पित करता है। इस बीच, डीएसपी मल्टी एसेट एलोकेशन फंड और भी व्यापक डाइवर्सिफिकेशन का विकल्प चुनता है, जिसमें लगभग 46% इक्विटी में और विदेशी स्टॉक, आरईआईटी (REITs) और घरेलू म्यूचुअल फंड का मिश्रण शामिल है। विभिन्न प्रकार के निवेशों में पूंजी फैलाकर, ये फंड तब प्रदर्शन को सुचारू बनाने का प्रयास करते हैं जब कोई एक एसेट क्लास, जैसे कि स्टॉक, मंदी का सामना करता है।

निवेशकों के लिए, मुख्य बात यह है कि 'मल्टी-एसेट' लेबल का मतलब यह नहीं है कि ये सभी फंड एक ही तरह से प्रदर्शन करते हैं। 67% इक्विटी वाला फंड 52% डेट वाले फंड की तुलना में बाजार में गिरावट के दौरान बहुत अलग व्यवहार करेगा। सही फंड का चुनाव इस बात पर निर्भर करता है कि निवेशक स्टॉक मार्केट की बढ़त को प्राथमिकता देना चाहता है या फिक्स्ड-इनकम एसेट्स के माध्यम से पूंजी सुरक्षा को। निवेश करने से पहले, विशिष्ट स्कीम की नवीनतम मासिक फैक्ट शीट की समीक्षा करना महत्वपूर्ण है ताकि स्टॉक, सोने और डेट में उसके वर्तमान वेटेज को समझा जा सके, क्योंकि फंड मैनेजर के दृष्टिकोण के आधार पर ये आवंटन बदल सकते हैं।