जून महीने में निवेशकों ने मिड-कैप (Mid-Cap) और स्मॉल-कैप (Small-Cap) म्यूचुअल फंड्स (Mutual Funds) में ताबड़तोड़ ₹11,692 करोड़ झोंक दिए। यह कुल इक्विटी इनफ्लो (Equity Inflows) का **40%** रहा। इन सेगमेंट्स में लार्ज-कैप शेयरों (Large-Cap Stocks) के मुकाबले ज्यादा कमाई (Earnings Growth) होने की वजह से यह ट्रेंड देखने को मिल रहा है। हालांकि, निवेशकों को आगे की कमाई पर नजर रखनी होगी, क्योंकि अगर मुनाफे की ग्रोथ धीमी पड़ी तो ऊंचे वैल्यूएशन्स (Valuations) पर असर पड़ सकता है।
मिड-कैप और स्मॉल-कैप फंड्स में क्यों लगा पैसा?
रिटेल निवेशकों (Retail Investors) के लिए जून में मिड-कैप और स्मॉल-कैप म्यूचुअल फंड्स (Mutual Funds) पहली पसंद बने रहे। इन फंड्स में कुल मिलाकर ₹11,692 करोड़ का इनफ्लो (Inflow) दर्ज किया गया। यह रकम महीने के कुल ₹28,973 करोड़ के इक्विटी-ओरिएंटेड (Equity-Oriented) म्यूचुअल फंड निवेश का 40% थी। मई में जहां मिड-कैप फंड्स में ₹4,385 करोड़ आए थे, वहीं जून में यह बढ़कर ₹6,090 करोड़ हो गए। स्मॉल-कैप फंड्स में भी इनफ्लो ₹4,946 करोड़ से बढ़कर ₹5,602 करोड़ पर पहुंच गया।
कमाई की ग्रोथ और वैल्यूएशन का गणित
इन कैटेगरीज में लगातार पैसा आने की एक बड़ी वजह लार्ज-कैप कंपनियों की तुलना में इनकी मजबूत कमाई (Earnings Growth) है। आंकड़ों के मुताबिक, निफ्टी मिडकैप 150 इंडेक्स (Nifty Midcap 150 Index) की कंपनियों ने पिछले फाइनेंशियल ईयर (Financial Year) में करीब 20% का प्रॉफिट ग्रोथ (Profit Growth) दिखाया। वहीं, स्मॉल-कैप कंपनियों ने लगभग 10% की ग्रोथ दर्ज की, जबकि लार्ज-कैप कंपनियों की ग्रोथ सिर्फ 3% से 4% के बीच रही। एनालिस्ट्स (Analysts) का मानना है कि यह कमाई का अंतर, जो FY27 तक ब्रॉडर मार्केट (Broader Market) के लिए 12% से 20% और लार्ज-कैप के लिए 12% से 13% रहने का अनुमान है, निवेशकों की रुचि का मुख्य कारण है।
हालांकि, निवेशकों को यह भी ध्यान रखना चाहिए कि मजबूत प्रदर्शन के बाद ये सेगमेंट्स फिलहाल ऊंचे वैल्यूएशन्स (Valuations) पर ट्रेड कर रहे हैं। जहां मिड-कैप और स्मॉल-कैप फंड्स ने पिछले तीन सालों में सालाना 18.77% और 17.63% का रिटर्न दिया है (जो लार्ज-कैप फंड्स के 10.73% रिटर्न से काफी बेहतर है), वहीं हालिया बाजार करेक्शन (Market Corrections) ने इनগুলোর gains को थोड़ा कम किया है। अगर कमाई की ग्रोथ मौजूदा प्राइस लेवल के साथ तालमेल नहीं बिठा पाती है, तो वैल्यूएशन एडजस्टमेंट (Valuation Adjustments) से निवेशकों के मुनाफे पर असर पड़ सकता है।
निवेश के मौके बढ़े
आईपीओ (IPO) की लगातार आमद और फिनटेक (Fintech) व क्विक कॉमर्स (Quick Commerce) जैसे नए सेक्टर्स के उभरने से मिड- और स्मॉल-कैप स्पेस में निवेश योग्य कंपनियों का दायरा काफी बढ़ गया है। इससे फंड मैनेजर्स (Fund Managers) को अपने पोर्टफोलियो (Portfolio) में विविधता लाने और उन अलग अवसरों को खोजने में मदद मिल रही है जो पहले उपलब्ध नहीं थे। इसके अलावा, इन कैटेगरीज की कंपनियों द्वारा रिसर्च एंड डेवलपमेंट (Research & Development) पर बढ़ा हुआ खर्च, टिकाऊ, लंबी अवधि की ग्रोथ के प्रति उनकी प्रतिबद्धता का संकेत माना जा रहा है।
पोर्टफोलियो जोखिमों पर नजर
फाइनेंशियल एक्सपर्ट्स (Financial Experts) का कहना है कि मिड- या स्मॉल-कैप स्टॉक्स (Small-Cap Stocks) में बहुत ज्यादा पैसा लगाने के बजाय एक बैलेंस्ड पोर्टफोलियो (Balanced Portfolio) बनाए रखना जरूरी है। एक आम सलाह यह दी जाती है कि पोर्टफोलियो का 55% लार्ज-कैप फंड्स में और बाकी 45% मिड- और स्मॉल-कैप स्ट्रेटेजीज (Strategies) के बीच बांटा जाए। ध्यान रखने योग्य संभावित जोखिमों में निराशाजनक तिमाही नतीजे (Quarterly Earnings Reports) या वैल्यूएशन मल्टीपल्स (Valuation Multiples) का लगातार बढ़ना शामिल है, जिससे निवेशक के सेंटिमेंट (Investor Sentiment) में बदलाव आ सकता है।
आने वाले महीनों में निवेशकों के लिए सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि वे कमाई की ग्रोथ में निरंतरता पर नजर रखें। चूंकि एसेट प्राइस (Asset Prices) अंततः मीडियम टर्म (Medium Term) में कॉर्पोरेट कमाई के साथ ही आगे बढ़ते हैं, इसलिए इन कंपनियों के ग्रोथ की उम्मीदों को पूरा करने में किसी भी तरह की लगातार विफलता से इनफ्लो और बाजार रिटर्न में नरमी आ सकती है।