महिला फंड मैनेजर्स का दबदबा बढ़ा! संभाला ₹13.45 लाख करोड़ का एसेट, खास स्ट्रेटेजी से बदल रही हैं बाज़ार की चाल

खास स्ट्रेटेजी से बना रही हैं दमदार पोर्टफोलियो

साल 2026 की शुरुआत तक, भारत की 49 महिला फंड मैनेजर्स कुल मिलाकर ₹13.45 लाख करोड़ से अधिक की एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) को लीड कर रही हैं। यह सिर्फ एक संख्या नहीं, बल्कि उनकी अनुशासित और परिणाम-उन्मुख (outcome-oriented) निवेश पद्धतियों का प्रमाण है। ये तरीके अस्थिर बाज़ारों में बेहतर रिस्क-एडजस्टेड रिटर्न (risk-adjusted returns) देने में काफी कारगर साबित हो रहे हैं।

विविधता में छिपी है बड़ी ताक़त

₹13.45 लाख करोड़ का आंकड़ा प्रभावशाली है, लेकिन असली कहानी उनकी स्ट्रैटेजीज़ में छिपी है। SBI म्यूचुअल फंड की मांसी सजेजा, जो लगभग ₹1.4 लाख करोड़ का पोर्टफोलियो मैनेज करती हैं, स्थिर कंपाउंडिंग के लिए हाइब्रिड और एसेट एलोकेशन पर ध्यान केंद्रित करती हैं। ICICI प्रूडेंशियल की अश्विनी शिंदे जोखिम प्रबंधन के लिए क्वांटिटेटिव, डेरिवेटिव-हैवी स्ट्रैटेजी अपनाती हैं। वहीं, Nippon India की किंजल देसाई आक्रामक ग्रोथ अप्रोच का इस्तेमाल करती हैं, जबकि मीनाक्षी डावर वैल्यू इन्वेस्टिंग पर ज़ोर देती हैं। आदित्य बिरला सन लाइफ की सुनैना दा कुन्हा फिक्स्ड इनकम (fixed income) में लिक्विडिटी और सुरक्षा पर ध्यान केंद्रित करती हैं। यह स्ट्रेटेजिक विविधता, ग्रोथ से लेकर वैल्यू और क्वांट से लेकर क्रेडिट रिस्क तक, विभिन्न मार्केट साइकल्स (market cycles) को नेविगेट करने के लिए सोफिस्टिकेटेड पोर्टफोलियो कंस्ट्रक्शन को दर्शाती है। यह स्थिति पिछले साल से काफी बेहतर है, जब जनवरी 2025 तक महिलाओं द्वारा मैनेज की जाने वाली संपत्ति दोगुनी होकर ₹13.45 लाख करोड़ हो गई थी।

बाज़ार का माहौल और रेगुलेटरी बदलाव

भारतीय म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री ने 2026 की शुरुआत में ज़बरदस्त तेज़ी दिखाई, जनवरी में AUM ₹81.01 लाख करोड़ तक पहुंच गया। निफ्टी 50 ने साल की शुरुआत में रिकॉर्ड ऊंचाई 26,340 को छुआ। हालांकि, 6 मार्च 2026 तक यह 1.4% गिर गया, जो बढ़ती अस्थिरता का संकेत है। इसी दौरान, 26 फरवरी 2026 को SEBI ने नए म्यूचुअल फंड क्लासिफिकेशन (classifications) पेश किए। इन सुधारों के तहत फंड कैटेगरीज़ का सख्ती से पालन करना, लाइफ साइकिल फंड्स (Life Cycle Funds) की शुरुआत, इक्विटी फंड्स में गोल्ड और सिल्वर एलोकेशन की अनुमति, और पोर्टफोलियो ओवरलैप लिमिट्स (portfolio overlap limits) को लागू करना शामिल है। इनका मकसद पारदर्शिता बढ़ाना और स्कीम नेम-पोर्टफोलियो मिसमैच को रोकना है, जिससे मैनेजर्स को अपनी स्ट्रैटेजीज़ को और निखारना पड़ रहा है।

बड़े नामों की रेस और प्रदर्शन

एसेट मैनेजमेंट के क्षेत्र में SBI म्यूचुअल फंड (FY25 तक 15.5% मार्केट शेयर) और ICICI प्रूडेंशियल AMC (सितंबर 2025 तक 13.3% मार्केट शेयर) जैसे बड़े प्लेयर्स का दबदबा है। जनवरी 2026 तक इंडस्ट्री का कुल AUM ₹81 लाख करोड़ पार कर गया था। इक्विटी में, फ्लेक्सीकैप फंड्स (flexicap funds) का AUM नवंबर 2025 तक 24% बढ़ गया। हाइब्रिड स्पेस में, एग्रेसिव हाइब्रिड फंड्स (aggressive hybrid funds) ने 2025 के अंत तक 5 साल में 13-23% एनुअलाइज्ड रिटर्न (annualized returns) दिया। वैल्यू फंड्स, जिन्हें डावर अपनाती हैं, ने 2025 में वापसी की, जिसमें ICICI प्रूडेंशियल वैल्यू फंड ने 12.8% रिटर्न दिया। मीनाक्षी डावर के Nippon India Value Fund ने 2018 से 15.92% एनुअलाइज्ड रिटर्न दिया है। सुनैना दा कुन्हा के ABSL क्रेडिट रिस्क फंड (ABSL Credit Risk Fund) जैसे क्रेडिट रिस्क फंड्स ने 2015-2026 तक 9.52% एनुअलाइज्ड रिटर्न दिया। अश्विनी शिंदे का क्वांटिटेटिव अप्रोच (quantitative approach) भी काबिले-तारीफ है, क्योंकि क्वांटिटेटिव फंड्स ने इक्विटी और हाइब्रिड दोनों कैटेगरीज़ में क्षमता दिखाई है।

चुनौतियां और जोखिम

महिला फंड मैनेजर्स द्वारा मैनेज की जा रही संपत्ति में मजबूत वृद्धि और बढ़ते AUM को थोड़ा आलोचनात्मक नज़रिए से भी देखना चाहिए। बाज़ार की ऊंचाइयों के बावजूद, 2026 की शुरुआत में भारतीय इक्विटी वैल्यूएशन (equity valuations) को कुछ विशेषज्ञ प्रीमियम पर मानते हैं, निफ्टी 50 अपने लॉन्ग-टर्म एवरेज से ऊपर 21.2x फॉरवर्ड पी/ई (forward P/E) पर ट्रेड कर रहा है। SEBI के नए नियम, खासकर पोर्टफोलियो ओवरलैप लिमिट्स, उन फंड मैनेजर्स के लिए चुनौती बन सकते हैं जो व्यापक मंडेट्स (broader mandates) या स्कीम्स में समान होल्डिंग्स (similar underlying holdings) पर निर्भर थे। इसके अलावा, इक्विटी फंड AUM बढ़ने के बावजूद, 2025 की चौथी तिमाही में डेट फंड्स (debt funds) से मामूली आउटफ्लो (outflows) देखा गया। फॉरेन इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (FII) के सेंटिमेंट (sentiment) में संभावित बदलाव, हालांकि इसके ठीक होने की उम्मीद है, ऐतिहासिक रूप से अस्थिरता लाया है। 6 मार्च 2026 तक निफ्टी 50 में 1.4% की गिरावट बाज़ार की अंदरूनी नाजुकता (underlying fragility) को दर्शाती है। किंजल देसाई की ग्रोथ-ओरिएंटेड स्ट्रैटेजी पर भारी निर्भरता तब जोखिम भरी हो सकती है जब अर्निंग्स ग्रोथ (earnings growth) मॉडरेट हो या ब्याज दरों के बढ़ने के माहौल में निवेशकों का सेंटिमेंट ग्रोथ से वैल्यू की ओर शिफ्ट हो जाए।