Specialised Investment Funds में 12% का उछाल! हाइब्रिड फंड्स की धूम

भारत में स्पेशल इन्वेस्टमेंट फंड्स (SIFs) की असेट्स मई 2026 में बढ़कर **₹13,814 करोड़** हो गईं। इसकी मुख्य वजह हाइब्रिड लॉन्ग-शॉर्ट स्ट्रैटेजी रही। ये फंड्स, जिनमें अक्सर ज़्यादा मिनिमम इन्वेस्टमेंट की ज़रूरत होती है, मार्केट की अस्थिरता से निपटने के तरीकों की तलाश कर रहे निवेशकों के बीच काफी लोकप्रिय हो रहे हैं।

क्या हुआ?

मई 2026 में स्पेशल इन्वेस्टमेंट फंड्स (SIFs) ने भारत में एक मजबूत महीना देखा, जिसमें टोटल असेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) 12% बढ़कर ₹13,814 करोड़ तक पहुंच गया। यह डेटा हाइब्रिड लॉन्ग-शॉर्ट स्ट्रैटेजी के प्रति निवेशकों की स्पष्ट पसंद को दर्शाता है, जो अब इस कैटेगरी की कुल असेट बेस का 70% हिस्सा रखते हैं। ये फंड्स, जिन्हें पारंपरिक इक्विटी प्रोडक्ट्स की तुलना में अधिक सक्रिय रूप से रिस्क मैनेज करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, ने काफी कैपिटल आकर्षित किया है। मई में SIFs कैटेगरी में कुल इनफ्लो ₹1,396 करोड़ रहा, जो अप्रैल की तुलना में 15% अधिक है।

हाइब्रिड स्ट्रैटेजीज़ का उदय

हाइब्रिड लॉन्ग-शॉर्ट स्ट्रैटेजी SIFs के लिए ग्रोथ का मुख्य इंजन बनकर उभरी है। इन फंड्स का AUM ₹9,709 करोड़ है, और इन्हें दोनों दिशाओं में मार्केट के उतार-चढ़ाव से फायदा उठाने के लिए डिज़ाइन किया गया है - यानी, जब शेयर बढ़ें तो मुनाफा कमाना और जब वे गिरें तो नुकसान को कम करना। यह स्ट्रक्चर उन निवेशकों को आकर्षित करता है जो मार्केट की अस्थिरता को लेकर चिंतित हैं और रिटर्न की तलाश में अपनी कैपिटल को सुरक्षित रखना चाहते हैं। अक्टूबर 2024 से, इन स्ट्रैटेजीज़ ने सामूहिक रूप से ₹9,526 करोड़ आकर्षित किए हैं, जिससे ये स्पेशलाइज्ड इन्वेस्टमेंट ऑप्शन्स में सबसे लोकप्रिय पसंद बन गई हैं।

कौन कर रहा है निवेश?

पारंपरिक म्यूचुअल फंड्स के विपरीत, जिनमें अक्सर रिटेल निवेशकों से छोटी मंथली कंट्रीब्यूशन देखी जाती है, SIFs में एंट्री बैरियर काफी ज़्यादा होते हैं। SIF इंडस्ट्री में एवरेज टिकट साइज (यानी, एक व्यक्ति द्वारा निवेश की जाने वाली विशिष्ट राशि) ₹24.3 लाख है। हाइब्रिड लॉन्ग-शॉर्ट फंड्स में, विशेष रूप से, एवरेज फोलियो साइज ₹33.9 लाख है। इससे पता चलता है कि ये प्रोडक्ट्स मुख्य रूप से हाई-नेट-वर्थ इंडिविजुअल्स और सोफिस्टिकेटेड निवेशकों को आकर्षित कर रहे हैं, न कि सामान्य रिटेल निवेशकों को। इन निवेशकों के लिए, ये फंड्स स्टैंडर्ड इक्विटी और डेट स्कीम्स से परे पोर्टफोलियो डाइवर्सिफिकेशन के टूल के रूप में काम करते हैं।

जोखिम और जटिलताएं

हालांकि ग्रोथ के आंकड़े सकारात्मक हैं, निवेशकों को इन प्रोडक्ट्स की प्रकृति को समझना चाहिए। लॉन्ग-शॉर्ट स्ट्रैटेजीज़ पारंपरिक इक्विटी फंड्स की तुलना में अधिक जटिल होती हैं। इनमें डेरिवेटिव्स (derivatives) और लीवरेज (leverage) का इस्तेमाल करके स्टॉक की कीमतों पर दांव लगाया जाता है, जिससे अलग-अलग रिस्क आउटकम हो सकते हैं। एक साधारण इक्विटी फंड के विपरीत जो मार्केट के ऊपर जाने पर फायदा कमाता है, एक लॉन्ग-शॉर्ट फंड का प्रदर्शन मैनेजर की मार्केट के उतार-चढ़ाव की सही भविष्यवाणी करने और हेजिंग (hedging) करने की क्षमता पर बहुत अधिक निर्भर करता है। यदि स्ट्रैटेजी गलत साबित होती है, तो यह एक साधारण इंडेक्स फंड की तुलना में कम प्रदर्शन का कारण बन सकती है। इसके अलावा, इन फंड्स में अक्सर स्टैंडर्ड रिटेल म्यूचुअल फंड्स की तुलना में ज़्यादा एक्सपेंस रेशियो (expense ratios) और जटिल फीस स्ट्रक्चर होते हैं।

निवेशकों को क्या ट्रैक करना चाहिए?

इस क्षेत्र में रुचि रखने वाले निवेशकों को आगे कुछ प्रमुख फैक्टर्स पर ध्यान देना चाहिए। पहला, इन हाइब्रिड स्ट्रैटेजीज़ के परफॉरमेंस की निरंतरता को अलग-अलग मार्केट साइकल्स में ट्रैक करें, न कि केवल उच्च ब्याज की अवधि के दौरान। दूसरा, मैनेजमेंट फीस पर नज़र रखें, क्योंकि जटिल स्ट्रैटेजीज़ में अक्सर उच्च लागतें होती हैं जो लॉन्ग-टर्म रिटर्न को कम कर सकती हैं। अंत में, यह देखें कि क्या ये फंड्स लिक्विडिटी (liquidity) बनाए रखते हैं - यानी, मार्केट स्ट्रेस के दौरान निवेशक कितनी आसानी से अपना पैसा निकाल सकते हैं। जैसे-जैसे इस कैटेगरी में कुल संपत्ति बढ़ती जा रही है, रेगुलेटरी ओवरसाइट (regulatory oversight) और फंड मैनेजर का परफॉरमेंस इन सोफिस्टिकेटेड प्रोडक्ट्स में निवेश करने वालों के लिए सबसे महत्वपूर्ण मॉनिटर करने योग्य बातें होंगी।