फोकस्ड फंड्स में निवेश का तूफान! ₹1.72 लाख करोड़ पार, 'अल्फा' की तलाश में निवेशक

क्यों आ रहा है फोकस्ड फंड्स में इतना निवेश?

निवेशकों का रुझान अब वैसे इक्विटी पोर्टफोलियो की ओर बढ़ रहा है, जो कुछ चुनिंदा स्टॉक्स में बड़ा दांव लगाते हैं। इसी वजह से फोकस्ड फंड्स में एसेट अंडर मैनेजमेंट (AUM) ₹1.72 लाख करोड़ के स्तर को पार कर गया है, जैसा कि जनवरी 2026 के आंकड़ों से पता चलता है। यह ट्रेंड दिखाता है कि निवेशक 'अल्फा' (Alpha) यानी बेंचमार्क से बेहतर रिटर्न की तलाश में हैं। सेबी (SEBI) के नियमों के तहत, ये फंड मैनेजर मैक्सिमम 30 स्टॉक्स में निवेश कर सकते हैं, जिससे उन्हें किसी खास कंपनी में बड़ा स्टेक लेने की सहूलियत मिलती है, वहीं थोड़ा डाइवर्सिफिकेशन भी बना रहता है। कॉर्पोरेट अर्निंग्स में रिकवरी और घरेलू मैक्रोइकॉनॉमिक्स का सपोर्टिव माहौल ऐसे फोकस्ड अप्रोच के लिए फायदेमंद साबित हो रहा है।

Mahindra Manulife फंड का दबदबा

इस उभरती हुई कैटेगरी में Mahindra Manulife Focused Fund ने अपनी खास पहचान बनाई है। यह फंड लगातार शानदार रिटर्न दे रहा है, जिसने अपने बेंचमार्क NIFTY 500 - TRI और कैटेगरी के दूसरे फंड्स को पीछे छोड़ दिया है। पिछले 5 सालों में, फंड ने 20.3% की कंपाउंडेड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) हासिल की है, जिसने SBI Focused Fund और Invesco India Focused Fund जैसे फंड्स को भी पीछे छोड़ दिया है। तीन साल की अवधि में 21.9% का CAGR दर्ज किया गया, जो Nifty 500 TRI के 17.2% और कैटेगरी के औसत 17.8% से काफी ज्यादा है। तीन साल के रोलिंग रिटर्न बेसिस पर, फंड ने 100% बार Nifty 500 TRI को आउटपरफॉर्म किया है। एसआईपी (SIP) निवेशकों के लिए, 5 साल का निवेश 18.4% का एक्सआईआरआर (XIRR) लाया, जो बेंचमार्क के 13.4% से काफी बेहतर है।

सेक्टर कंसंट्रेशन और ग्लोबल रिस्क

Mahindra Manulife Focused Fund अपनी स्ट्रैटेजी में लार्ज-कैप स्टॉक्स पर बहुत ज्यादा निर्भर है, जिसका 92% से अधिक हिस्सा जनवरी 2026 तक पोर्टफोलियो में था, जिससे स्थिरता मिलती है। सेक्टर की बात करें तो, फाइनेंशियल सर्विसेज का एलोकेशन लगातार सबसे बड़ा रहा है, जो अक्सर पोर्टफोलियो का एक तिहाई से ज्यादा रहा है। फंड का ऑयल, गैस और कंज्यूमेबल फ्यूल्स के साथ-साथ कमोडिटी, पावर और पीएसयू बैंक जैसे पारंपरिक इकोनॉमी सेगमेंट्स में भी एक्सपोजर है। इस सेक्टर-स्पेसिफिक पोजिशनिंग ने हाल के सेक्टर आउटपरफॉर्मेंस का फायदा उठाया है। हालांकि, इससे कंसंट्रेशन रिस्क भी बढ़ जाता है।

हालिया भू-राजनीतिक घटनाओं, खासकर मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव ने बाज़ार में काफी वोलेटिलिटी ला दी है। ब्रेंट क्रूड फ्यूचर्स 2 मार्च, 2026 को सप्लाई में रुकावट की आशंकाओं के चलते उछल गए, जिसने तेल की कीमतों को प्रभावित किया और संभवतः भारत के ट्रेड डेफिसिट और करंट अकाउंट डेफिसिट को भी बढ़ा दिया। इस भू-राजनीतिक झटके ने भारतीय बाजारों को हिला दिया, जहाँ इंडेक्स गिरे और ग्लोबल रिस्क एवर्जन बढ़ने से रुपया कमजोर हुआ। 3 मार्च, 2026 को होली के कारण बाजार बंद था, लेकिन गिफ्ट निफ्टी (Gift Nifty) ने ट्रेडिंग फिर से शुरू होने पर एक बड़ी गैप-डाउन ओपनिंग का संकेत दिया।

कंसंट्रेशन में छिपे रिस्क

फोकस्ड फंड्स में ज्यादा अल्फा की संभावना होती है, लेकिन उनकी बनावट में कुछ खास रिस्क भी छिपे होते हैं। मैक्सिमम 30 स्टॉक्स रखने के मैंडेट का मतलब है कि कुछ होल्डिंग्स के खराब प्रदर्शन का असर ओवरऑल रिटर्न पर ज्यादा पड़ सकता है। फाइनेंशियल सर्विसेज में बड़ा ओवरवेट, भले ही हालिया दौर में फायदेमंद रहा हो, फंड को सेक्टर-स्पेसिफिक डाउनटर्न्स के प्रति उजागर करता है। HDFC Focused Fund और ICICI Prudential Focused Equity Fund जैसे प्रतिद्वंद्वियों का भी फाइनेंशियल सेक्टर में बड़ा एक्सपोजर है और वे भी मजबूत प्रदर्शन कर रहे हैं।

इसके अलावा, मध्य पूर्व में बढ़ता संघर्ष एक बड़ा खतरा पेश करता है। तेल सप्लाई में लंबी रुकावट से कच्चे तेल की कीमतें लगातार ऊंची रह सकती हैं, जिससे भारत का इंपोर्ट बिल बढ़ेगा, इंफ्लेशन बढ़ेगा और रुपये पर दबाव आएगा। यह मैक्रो अनिश्चितता निवेश को हतोत्साहित कर सकती है, जिससे ट्रेड डील से होने वाले फायदे कम हो सकते हैं। फंड का कंसन्ट्रेटेड पोर्टफोलियो, जो अल्फा का जरिया है, साथ ही किसी भी सिस्टमिक रिस्क से उसके प्रमुख सेक्टर्स पर गहरा असर पड़ने पर डाइवर्सिफाइड फंड्स की तुलना में ज्यादा नुकसान हो सकता है। हालिया सेबी रेगुलेशन, जो फोकस्ड फंड्स के लिए मिनिमम 80% इक्विटी एलोकेशन अनिवार्य करते हैं, यह सुनिश्चित करते हैं कि वे इक्विटी-ओरिएंटेड रहें, लेकिन कंसंट्रेशन के रिस्क को कम नहीं करते।

आगे का आउटलुक: उम्मीदें और अनिश्चितताएं

निकट भविष्य की ग्लोबल अनिश्चितताओं के बावजूद, भारत की स्ट्रक्चरल ग्रोथ स्टोरी मार्केट को सपोर्ट करने वाला एक अहम पिलर बनी हुई है। वर्तमान माहौल, जिसमें कॉर्पोरेट अर्निंग्स में रिकवरी और सपोर्टिव मैक्रोइकॉनॉमिक फंडामेंटल्स शामिल हैं, फोकस्ड फंड्स के कंसन्ट्रेटेड अप्रोच को गेन कैप्चर करने के लिए अनुकूल हो सकता है। हालांकि, लगातार भू-राजनीतिक तनाव और तेल की कीमतों व इंफ्लेशन पर इसका असर महत्वपूर्ण वॉचपॉइंट बने हुए हैं। एनालिस्ट सेंटीमेंट यह बताता है कि भू-राजनीतिक झटके आम तौर पर अल्पकालिक वोलेटिलिटी पैदा करते हैं, लेकिन तेल सप्लाई में लंबी रुकावटें मुख्य चिंता का विषय हैं जो मीडियम-टर्म ट्रेंड्स को बदल सकती हैं। निवेशकों को क्रूड ऑयल की कीमतों, इंफ्लेशन एक्सपेक्टेशन्स और पॉलिसी रिस्पांस पर बारीकी से नजर रखने की सलाह दी जाती है।