Flexi-cap Funds की चाल में दम नहीं! Mid & Small-Cap में तेजी के बावजूद एहतियात

बाज़ार में उछाल के बीच सतर्क रुख

फ्लेक्सी-कैप फंड मैनेजर अप्रैल में इन सेक्टर्स में मजबूत बढ़त के बावजूद मिड और स्मॉल-कैप इक्विटी के प्रति रूढ़िवादी दृष्टिकोण बनाए हुए हैं। PrimeMF के आंकड़ों के अनुसार, अप्रैल में मिड-कैप शेयरों में औसत आवंटन मार्च के 17.93% से बढ़कर 18.83% हो गया। इसी अवधि में स्मॉल-कैप में हिस्सेदारी 1.44% बढ़कर 18.10% हो गई। यह सावधानी भरी रणनीति बाज़ार के प्रदर्शन के विपरीत है, जहां BSE मिड-कैप और स्मॉल-कैप इंडेक्स क्रमशः 13.81% और 19.61% चढ़े, जो BSE Sensex और NSE Nifty की 6.9% और 7.5% की बढ़त से काफी आगे निकल गए।

उतार-चढ़ाव के बीच होल्डिंग्स में बदलाव

फ्लेक्सी-कैप स्कीम्स के भीतर, लार्ज-कैप एक्सपोजर को कम करने का चलन स्पष्ट था, जिसमें 33 स्कीम्स ने हिस्सेदारी कम की जबकि 11 ने अपनी हिस्सेदारी बढ़ाई। मिड-कैप स्पेस में, 28 स्कीम्स ने औसतन 2.01% अंक से अपना निवेश बढ़ाया, हालांकि 16 स्कीम्स ने अपनी पोजीशन घटाई। स्मॉल-कैप के लिए, 34 स्कीम्स ने औसतन 2.1% की वृद्धि के साथ अपनी होल्डिंग्स का विस्तार किया, जबकि नौ स्कीम्स ने एक्सपोजर कम किया। ये मिले-जुले समायोजन मिड और स्मॉल-कैप रैली को व्यापक रूप से अपनाने के बजाय एक चुनिंदा रणनीति का संकेत देते हैं।

महंगाई का डर और रिकवरी पर सवाल

बैंक ऑफ इंडिया म्यूचुअल फंड के CIO और निवेश प्रमुख आलोक सिंह ने पश्चिम एशिया में भू-राजनीतिक घटनाओं से बढ़ी हुई लगातार महंगाई को फंड मैनेजरों की सावधानी का मुख्य कारण बताया। उन्होंने नोट किया कि छोटी कंपनियां अक्सर महंगाई के दबावों के प्रति अधिक संवेदनशील होती हैं। सिंह ने सितंबर 2024 में बाज़ार में गिरावट के बाद कई स्मॉल-कैप शेयरों में धीमी रिकवरी की ओर भी इशारा किया। उन्होंने आगे कहा कि लार्ज-कैप शेयरों का स्पष्ट आकर्षण भ्रामक हो सकता है, जो संभवतः आईटी क्षेत्र में हालिया गिरावट से प्रभावित है, और यह एक मजबूत अंतर्निहित व्यावसायिक तस्वीर को प्रतिबिंबित नहीं कर सकता है।

अलग-अलग सेक्टरों का चुनाव

आम सावधानी के बावजूद, कुछ फंड हाउस चुनिंदा रूप से अपने निवेश बढ़ा रहे हैं। उदाहरण के लिए, बैंक ऑफ इंडिया म्यूचुअल फंड ने ऑटो, ऑटो सहायक, धातु, फार्मास्यूटिकल्स और पावर जैसे क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करते हुए अपने फ्लेक्सी-कैप फंडों में मिड और स्मॉल-कैप हिस्सेदारी बढ़ाई है। इसी तरह, क्वांट म्यूचुअल फंड के CIO संदीप टंडन ने मिड और स्मॉल-कैप एक्सपोजर में चुनिंदा वृद्धि की सूचना दी, जिसमें पावर, डेटा सेंटर, फार्मास्यूटिकल्स, नवीकरणीय ऊर्जा और बैटरी स्टोरेज जैसे प्रमुख क्षेत्रों को उजागर किया गया। ये भिन्न दृष्टिकोण आर्थिक अनिश्चितता के बीच बाज़ार संकेतों और सेक्टर के अवसरों की विविध व्याख्याओं को दर्शाते हैं।